Sicherlich äquivalent
Was ist das Sicherheitsäquivalent?
Das Sicherheitsäquivalent ist eine garantierte Rendite, die jemand jetzt akzeptieren würde, anstatt das Risiko einer höheren, aber ungewissen Rendite in der Zukunft einzugehen. Anders ausgedrückt, das Sicherheitsäquivalent ist der garantierte Geldbetrag, den eine Person als genauso wünschenswert einstufen würde wie ein riskanter Vermögenswert.
- Das Sicherheitsäquivalent stellt den Betrag an garantiertem Geld dar, den ein Anleger jetzt akzeptieren würde, anstatt das Risiko einzugehen, zu einem späteren Zeitpunkt mehr Geld zu erhalten.
- Das Sicherheitsäquivalent variiert zwischen den Anlegern aufgrund ihrer Risikotoleranz, und ein Rentner hätte ein höheres Sicherheitsäquivalent, weil er weniger bereit ist, seine Pensionsfonds zu riskieren.
- Das Sicherheitsäquivalent hängt eng mit dem Konzept der Risikoprämie oder der Höhe der zusätzlichen Rendite zusammen, die ein Anleger benötigt, um eine risikoreiche Anlage einer sichereren Anlage vorzuziehen.
Was sagt Ihnen das Sicherheitsäquivalent?
Anlagen müssen eine Risikoprämie zahlen, um die Anleger für die Möglichkeit zu entschädigen, dass sie ihr Geld möglicherweise nicht zurückerhalten. Je höher das Risiko, desto höher ist die Prämie, die ein Anleger über die durchschnittliche Rendite erwartet.
Hat ein Anleger die Wahl zwischen einer US- Staatsanleihe mit 3 % Zinsen und einer Unternehmensanleihe mit 8 % Zinsen und wählt er die Staatsanleihe, so ist die Auszahlungsdifferenz das Sicherheitsäquivalent. Das Unternehmen müsste diesem bestimmten Investor eine potenzielle Rendite von mehr als 8% für seine Anleihen anbieten, um ihn zum Kauf zu überreden.
Ein Unternehmen, das Investoren sucht, kann anhand des Sicherheitsäquivalents bestimmen, wie viel mehr es zahlen muss, um Investoren davon zu überzeugen, die riskantere Option in Betracht zu ziehen. Das Sicherheitsäquivalent variiert, da jeder Anleger eine einzigartige Risikotoleranz hat.
Der Begriff wird auch im Glücksspiel verwendet, um den Auszahlungsbetrag darzustellen, den jemand benötigen würde, um zwischen diesem und einem bestimmten Glücksspiel gleichgültig zu sein. Dies wird das Sicherheitsäquivalent des Glücksspiels genannt.
Beispiel für die Verwendung des Sicherheitsäquivalents
Die Idee des Sicherheitsäquivalents kann auf den Cashflow aus einer Investition angewendet werden. Der sicherheitsäquivalente Cashflow ist der risikofreie Cashflow, den ein Investor oder Manager als einen anderen erwarteten Cashflow ansieht, der höher, aber auch riskanter ist. Die Formel zur Berechnung des sicherheitsäquivalenten Cashflows lautet wie folgt:
Die Risikoprämie berechnet sich aus der risikoadjustierten Rendite abzüglich des risikofreien Zinssatzes. Der erwartete Cashflow wird berechnet, indem der wahrscheinlichkeitsgewichtete Dollarwert jedes erwarteten Cashflows aufsummiert wird.
Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass ein Investor die Wahl hat, einen garantierten Barzufluss von 10 Millionen US-Dollar oder eine Option mit den folgenden Erwartungen zu akzeptieren:
- Eine 30%ige Chance, 7,5 Millionen Dollar zu erhalten
- Eine 50-prozentige Chance, 15,5 Millionen US-Dollar zu erhalten
- Eine Chance von 20 %, 4 Millionen US-Dollar zu erhalten
Basierend auf diesen Wahrscheinlichkeiten beträgt der erwartete Cashflow dieses Szenarios:
Expekted Cash Flow=0.3