Warenbörsengesetz (GWR)
Was ist das Commodity Exchange Act (CEA)?
Der Begriff Commodity Exchange Act (CEA) bezieht sich auf ein Gesetz, das den Handel mit Waren und Terminkontrakten regelt. Das 1936 verabschiedete Gesetz gründete die Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Es wurde entwickelt, Hindernisse auf dem zwischenstaatlichen Handel in verhindern und zuentfernen Ist durch Transaktionen auf derRohstoff Regulierung Futures Börsen. Die CEA versucht, Leerverkäufe zu begrenzen oder abzuschaffen und die Möglichkeit von Marktmanipulationen auszuschließen.
Die zentralen Thesen
- Der Commodity Exchange Act regelt den Handel mit Rohstoffen und Terminkontrakten in den USA
- Das Gesetz richtete die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ein, um die Warenbörsen zu beaufsichtigen.
- Es ist hauptsächlich für die Bereiche Landwirtschaft, globale Märkte, Energie- und Umweltmärkte sowie Technologie zuständig.
- Die CFTC erhielt nach der globalen Finanzkrise eine zusätzliche Aufsicht über den Markt für außerbörsliche Swaps.
Das Commodity Exchange Act (CEA) verstehen
Der Commodity Exchange Act (CEA) gibt der Commodity Futures Trading Commission die Befugnis, Vorschriften zu erlassen, wie in Kapitel I Titel 17 des Code of Federal Regulations veröffentlicht. Das CEA ersetzte im Wesentlichen den Grain Futures Act von 1922, als er 1936 verabschiedet wurde.Das frühere Gesetz war nicht in der Lage, die sogenannten Bucket Shops zu schließen, die zu Wettbüros für Spekulationen auf Rohstoffpreise wurden. Die CEA ging auch auf die Bedenken der Depression in Bezug auf Spekulationen auf den Rohstoffmärkten und ihre Rolle beim Preisverfall bei Schlüsselkulturen wie Baumwolle, Weizen und Mais ein.
Die CEA hat den gesetzlichen Rahmen geschaffen, unter dem die CFTC tätig ist. Zu den Zielen der CFTC gehören:
- Förderung wettbewerbsfähiger und effizienter Terminmärkte
- Schutz der Anleger vor Marktmanipulation
- Die Überwachung missbräuchlicher und betrügerischer Handelspraktiken
Die CEA existiert, weil Marktteilnehmer Betrug ausgesetzt wären, wenn die Verordnung nicht existieren würde. Ohne sie würde das Vertrauen in die Kapitalmärkte des Landes zu Lasten der Anleger und der Wirtschaft verloren gehen. Ziel der Kapitalmärkte ist es schließlich, Mittel effizient den verdienstvollsten Produktionssystemen und produktiven Wirtschaftstätigkeiten zuzuweisen.
Die CFTC hat fünf beratende Ausschüsse, die jeweils von einem Kommissar geleitet werden, der vom Präsidenten ernannt und vom Senat genehmigt wird. Diese fünf Ausschüsse konzentrieren sich auf Landwirtschaft, globale Märkte, Energie- und Umweltmärkte, Technologie und Marktrisiko. Jeder Ausschuss vertritt die Interessen bestimmter Branchen, Händler, Terminbörsen, Rohstoffbörsen, Verbraucher und die Umwelt.
Kryptowährungen, die als Rohstoffe definiert wurden, stellen die Handelsaufsichtsbehörden vor eine neue Herausforderung.
Besondere Überlegungen
Das Gesetz zur Gründung der CFTC wurde seit ihrer Einführung mehrmals aktualisiert, insbesondere im Zuge der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act gab der CFTC die Autorität über denSwap-Markt, der zuvor nicht reguliert war. Swaps sind eine Art Derivatkontrakt – ein maßgeschneiderter Kontrakt, der zwischen privaten Parteien und nicht an einer Börse gehandelt wird.
Insbesondere Credit Default Swaps wurden als wesentlicher Auslöser der weltweiten Finanzkrise angesehen. Anleger in Hypothekendarlehen schützten sich durch den Abschluss von Swaps vor Ausfallrisiken. Sie zahlten regelmäßig Prämien an andere Anleger, die im Gegenzug das Risiko des Ausfalls der Schulden übernahmen und eine Art Risikoversicherung abgaben. Als der US-Immobilienmarkt zusammenbrach, blieben die Verkäufer der Swaps in der Hand.
Die CFTC reguliert nun diesen Markt und verhängt die Art von Beschränkungen, die bereits in anderen Terminmärkten in Kraft waren. Dazu gehört, dass der Swapmarkt an regulierten Börsen oder „Swap-Ausführungseinrichtungen“ gehandelt werden muss und Margin-Anforderungen auferlegt werden, um das Risiko dieser Anlagen zu senken.
Kryptowährungsherausforderungen für das Commodity Exchange Act
Finanztechnologien wie Cloud Computing, algorithmischer Handel, verteilte Ledger und künstliche Intelligenz stellen die CFTC vor neue Herausforderungen. Eine weitere Herausforderung sind virtuelle oder digitale Währungen, die als Tauschmittel oder nominales Geld zum Tausch gegen Waren und Dienstleistungen fungieren. Der Terminmarktplatz CME Group hat Ende 2017 einen Bitcoin-Futures-Kontrakt auf den Markt gebracht.
Virtuelle Währungen wie Bitcoin geltennach dem CEAals Rohstoffe. Die regulatorische Aufsicht über die Rohstoffkassamärkte unterliegt jedoch Einschränkungen. Die CFTC hat allgemeine Durchsetzungsbefugnisse zur Bekämpfung von Betrug und Manipulation auf den Kryptowährungs-Kassenmärkten.
Diese neuen Technologien können erhebliche oder sogar transformative Auswirkungen auf die von der CFTC regulierten Märkte und die Agentur selbst haben. Die CFTC plant, eine aktive Rolle bei der Überwachung dieser aufkommenden Innovation zu spielen.