Katalysator
Was ist ein Katalysator?
An den Aktienmärkten ist ein Katalysator ein Ereignis oder eine andere Nachricht, die den Preis eines Wertpapiers dramatisch nach oben oder unten treibt. Ein Katalysator kann fast alles sein: ein Gewinnbericht, eine Analystenrevision, eine neue Produktankündigung, ein Gesetz, eine Klage, ein Kriegsausbruch, ein Angebot zum Kauf eines Unternehmens, ein Umzug eines aktivistischen Investors, ein Kommentar von ein CEO oder Regierungsbeamter oder die auffällige Abwesenheit eines Unternehmensleiters bei einer besonderen Veranstaltung.
Die zentralen Thesen
- Ein Katalysator auf den Märkten kann alles sein, was zu einer drastischen Änderung des aktuellen Kurstrends einer Aktie führt.
- Die häufigsten Katalysatoren sind neue, oft unerwartete Informationen, die den Markt veranlassen, die Geschäftsaussichten eines Unternehmens neu zu bewerten.
- Einige Anleger und Händler suchen nach Katalysatoren, um kurzfristige Marktchancen für Gewinne zu schaffen.
Katalysatoren verstehen
In den Finanzmedien ist ein Katalysator alles, was eine drastische Änderung des aktuellen Trends einer Aktie auslöst. Es können negative Nachrichten sein, die die Anleger erschüttern und die Aufwärtsdynamik durchbrechen, oder gute Nachrichten, die die Aktie aus der Flaute treiben. Da ein Katalysator beliebig viele Formen annehmen kann, ist es besser, ein konkretes Beispiel zu nennen.
Am 25. August 2015 erreichte der S&P 500 Index ein Tief für das Kalenderjahr von 1867,61 – 12,51 % unter seinem Allzeit- Intraday Hoch von 2134,72, das er am 20. Mai dieses Jahres erreicht hatte. Der Rückgang, der in der Vorwoche begonnen hatte und am 24. August seinen Höhepunkt erreichte, war der stärkste seit 2011 und zog eine Reihe von Qualitätsaktien aus reiner Panik nach unten. Nike ( NKE ) war eine davon: Nachdem sie am 17. August bei 114,98 $ geschlossen hatte, erreichte sie am 24. August 94,50 $.
Dennoch war das Geschäft so solide wie immer und hatte sich bis zum Börsenschluss am 24. September fast erholt und erreichte 114,79 $. Am folgenden Tag meldete das Unternehmen Quartalsgewinne, die die Erwartungen übertrafen, und die Aktie schoss auf ein Intraday-Hoch von 125,00 USD. Mit anderen Worten, der Auslöser einer Gewinnüberraschung trieb den Aktienkurs von Nike in weniger als 24 Stunden um 9,71 % nach oben (und 33,27 % in etwas mehr als einem Monat), trotz der vorherrschenden Marktbedingungen.
Die Änderung war auf neue Informationen und eine daraus resultierende veränderte Wahrnehmung der Anleger zurückzuführen, nicht auf die Tatsache, dass Nike am Freitag 109,71 % so wertvoll war wie am Donnerstag oder 133,27 % so wertvoll wie vor einem Monat.
Die Bedeutung von Katalysatoren für verschiedene Investoren
Je nach Marktphilosophie werden Anleger Katalysatoren unterschiedliche Bedeutung beimessen. Pure-Value-Investoren ignorieren Katalysatoren vollständig und suchen stattdessen nach operativer Effizienz, zielorientiertem Management, angemessener Bewertung und starker Marktposition. Für diese Anleger sind Katalysatoren angenehme Überraschungen – vorausgesetzt, sie lagen in ihrer Einschätzung eines Unternehmens richtig – bieten entweder die Möglichkeit, eine Position günstig aufzubauen (bei fallenden Kursen) oder den Wert zu realisieren, den sie die ganze Zeit gesehen haben (in bei steigenden Preisen).
Reine Momentum-Investoren werden in der Zwischenzeit sorgfältig nach Katalysatoren oder deren Auswirkungen auf die Preise Ausschau halten und versuchen, sie als Erste als das zu erkennen, was sie sind, und sich in eine zinsbullische Wende einzukaufen oder sich aus einer rückläufigen Entwicklung zu beugen. In Wirklichkeit sind nur wenige Anleger ganz dem einen oder anderen Typus zuzuordnen, liegen aber irgendwo im Value-Momentum-Spektrum.
Ein Investor kann sich in erster Linie auf die Fundamentaldaten eines Unternehmens konzentrieren, erkennt jedoch an, dass ein Katalysator erforderlich ist, um diesen Wert zu realisieren. Sie könnten sich ernsthaft Gedanken darüber machen, was dieser Katalysator sein könnte, und ihr Ohr auf den Boden legen, wenn es um neue Produkte und den Zustand der Märkte geht, auf denen das Unternehmen tätig ist.
Gleichzeitig wird der Großteil der Momentum-Investoren ein gewisses Gespür dafür haben, welche Unternehmen unterbewertet sein könnten oder die außerhalb des Radars des Mainstream-Marktes existieren. Sie werden eine Beobachtungsliste erstellen und ein Gespür dafür entwickeln, welche Nachrichten Preisbewegungen auslösen könnten, anstatt gescheiterte Katalysatoren zu sein.