10 Juni 2021 10:50

Cash-on-Cash-Return-Definition

Was ist Cash-on-Cash-Rendite?

Eine Cash-on-Cash-Rendite ist eine Rendite, die häufig bei Immobilientransaktionen verwendet wird und die Bareinnahmen berechnet, die mit dem in eine Immobilie investierten Geld erzielt werden. Einfach ausgedrückt misst die Cash-on-Cash-Rendite die jährliche Rendite, die der Investor auf dem Grundstück im Verhältnis zur Höhe der im selben Jahr gezahlten Hypothek erzielt hat. Es gilt als relativ einfach zu verstehen und als eine der wichtigsten Berechnungen des Immobilien-ROI.

Die zentralen Thesen

  • Die Cash-on-Cash-Rendite misst die Höhe des Cashflows im Verhältnis zur Höhe der in eine Immobilieninvestition investierten Barmittel und wird vor Steuern berechnet.
  • Die Cash-on-Cash-Rendite-Metrik misst nur die Rendite für den aktuellen Zeitraum, normalerweise ein Jahr, und nicht für die Laufzeit der Investition oder des Projekts.
  • Die Cash-on-Cash-Rendite kann auch als Prognosewerkzeug verwendet werden, um ein Ziel für die prognostizierten Einnahmen und Ausgaben festzulegen.

Grundlegendes zur Cash-on-Cash-Rendite

Eine Cash-on-Cash-Rendite ist eine Metrik, die normalerweise zur Messung der Anlageperformance von gewerblichen Immobilien verwendet wird. Es wird manchmal als Bargeldrendite einer Immobilieninvestition bezeichnet. Die Cash-on-Cash-Rendite bietet Geschäftsinhabern und Investoren eine Analyse des Geschäftsplans für eine Immobilie und der potenziellen Barausschüttungen über die Laufzeit der Investition.

Die Cash-on-Cash-Renditeanalyse wird häufig für als Finanzinvestition gehaltene Immobilien verwendet, bei denen langfristige Kredite aufgenommen werden. Wenn Schulden in eine Immobilientransaktion einbezogen werden, wie dies bei den meisten Gewerbeimmobilien der Fall ist, unterscheidet sich die tatsächliche Kapitalrendite der Investition von der Standardrendite (ROI).

Berechnungen basierend auf dem Standard-ROI berücksichtigen die Gesamtrendite einer Investition. Die Cash-on-Cash-Rendite misst dagegen nur die Rendite des tatsächlich investierten Geldes und liefert eine genauere Analyse der Anlageperformance.

Die Formel für Cash-on-Cash lautet:

Cash-on-Cash-Return-Beispiel

Cash-on-Cash-Renditen verwenden die vom Anleger erhaltenen Mittelzuflüsse vor Steuern einer als Finanzinvestition gehaltenen Immobilie und die vom Anleger gezahlten Mittelabflüsse vor Steuern. Angenommen, ein gewerblicher Immobilieninvestor investiert in ein Grundstück, das kein monatliches Einkommen erzielt.

Der Gesamtkaufpreis der Immobilie beträgt 1 Million US-Dollar. Der Investor zahlt 100.000 USD in bar als Anzahlung und leiht 900.000 USD von einer Bank. Fällig sind Abschlussgebühren, Versicherungsprämien und Wartungskosten in Höhe von 10.000 USD, die der Investor ebenfalls aus eigener Tasche zahlt.

Nach einem Jahr hat der Investor Darlehenszahlungen in Höhe von 25.000 USD geleistet, von denen 5.000 USD eine Hauptrückzahlung sind. Der Investor beschließt, die Immobilie nach einem Jahr für 1,1 Mio. USD zu verkaufen. Dies bedeutet, dass der Gesamtmittelabfluss des Anlegers 135.000 USD beträgt. Nachdem die Schulden in Höhe von 895.000 USD zurückgezahlt wurden, verbleibt ihm ein Mittelzufluss von 205.000 USD. Die Cash-on-Cash-Rendite des Anlegers beträgt dann: (205.000 – 135.000 USD) / 135.000 USD = 51,9%.

Neben der Ableitung der aktuellen Rendite kann anhand der Cash-on-Cash-Rendite auch die erwartete zukünftige Barausschüttung einer Investition prognostiziert werden. Im Gegensatz zu einer monatlichen Couponzahlungsverteilung handelt es sich jedoch nicht um eine versprochene Rendite, sondern um ein Ziel, das zur Bewertung einer potenziellen Investition verwendet wird. Auf diese Weise ist die Cash-on-Cash-Rendite eine Schätzung dessen, was ein Anleger über die Laufzeit der Anlage erhalten kann.

Häufig gestellte Fragen

Was sagt Ihnen die Cash-on-Cash-Rendite?

Die Cash-on-Cash-Rendite, manchmal auch als Cash-Rendite einer Immobilieninvestition bezeichnet, misst die Performance von gewerblichen Immobilieninvestitionen und ist eine der wichtigsten Berechnungen des Immobilien-ROI. Im Wesentlichen bietet diese Metrik Geschäftsinhabern und Investoren eine leicht verständliche Analyse des Geschäftsplans für eine Immobilie und der potenziellen Barausschüttungen über die Laufzeit der Investition.

Sind Cash-on-Cash-Rendite und ROI identisch?

Obwohl sie häufig synonym verwendet werden, sind Cash-on-Cash-Rendite und ROI (Return on Investment) nicht gleich, wenn Schulden in einer Immobilientransaktion verwendet werden. Bei den meisten Gewerbeimmobilien handelt es sich um Schulden, und die tatsächliche Kapitalrendite der Investition unterscheidet sich von der Standardrendite (ROI). Der ROI berechnet die Gesamtrendite einschließlich der Schuldenlast einer Investition. Die Cash-on-Cash-Rendite misst dagegen nur die Rendite des tatsächlich investierten Geldes und liefert eine genauere Analyse der Anlageperformance.

Wie berechnet sich die Cash-on-Cash-Rendite?

Die Cash-on-Cash-Rendite wird anhand der vom Anleger erhaltenen Mittelzuflüsse vor Steuern einer als Finanzinvestition gehaltenen Immobilie und der vom Anleger gezahlten Mittelabflüsse vor Steuern berechnet. Im Wesentlichen dividiert es den Netto-Cashflow durch den gesamten investierten Cashflow.

Zum Beispiel kauft ein Investor eine Immobilie für 1 Million US-Dollar, wobei er 100.000 US-Dollar in bar als Anzahlung einsetzt und 900.000 US-Dollar leiht. Der Investor zahlt außerdem 10.000 USD in bar für Nebenkosten aus eigener Tasche. Der Investor beschließt, die Immobilie für 1,1 Mio. USD zu verkaufen, nachdem er 25.000 USD an Darlehenszahlungen gezahlt hat, die eine Kapitalrückzahlung von 5.000 USD beinhalten. Dies bedeutet, dass der gesamte Mittelabfluss des Anlegers 135.000 USD [100.000 USD + 10.000 USD + 25.000 USD] und der Mittelzufluss 205.000 USD [1.100.000 USD – 895.000 USD] beträgt. Die Cash-on-Cash-Rendite des Anlegers beträgt also 51,85% [(205.000 – 135.000 USD) ÷ 135.000 USD].