Kassamarkt
Was ist ein Kassamarkt?
Ein Kassamarkt ist ein Marktplatz, auf dem die gekauften Waren oder Wertpapiere am Verkaufspunkt bezahlt und empfangen werden. Eine Börse ist beispielsweise ein Kassamarkt, da Anleger Aktien sofort gegen Bargeld erhalten.
Kassamärkte werden auch als Spotmärkte bezeichnet, da ihre Transaktionen „vor Ort“ abgewickelt werden. Dies steht im Gegensatz zu Terminmärkten wie dem Terminmarkt, bei denen Käufer für das Recht auf Erhalt eines Gutes, beispielsweise eines Barrels Öl, zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft bezahlen.
Der Kassamarkt sollte nicht mit dem Geldmarkt verwechselt werden, der den Handel mit liquiden Mitteln (dh sehr kurzfristigen Schuldtiteln) wie Staatsanleihen und Commercial Paper beinhaltet.
Die zentralen Thesen
- In einem Kassamarkt (Kassamarkt) nehmen Käufer die Ware unmittelbar am Verkaufspunkt in Besitz.
- Dies steht im Gegensatz zu Derivatemärkten, auf denen Anleger das Recht erwerben, zu einem späteren Zeitpunkt in Besitz zu nehmen.
- Börsen gelten als Kassamärkte, da Aktien am Point of Sale gegen Bargeld getauscht werden.
Cash Markets verstehen
Kassamärkte können entweder an einer regulierten Börse, wie einer Börse, oder in relativ unregulierten außerbörslichen (OTC) Transaktionen stattfinden. Während regulierte Börsen institutionellen Schutz bieten, der vor Kontrahentenrisiken schützen kann, ermöglichen OTC-Märkte den beteiligten Parteien, ihre Verträge individuell anzupassen. Terminmärkte werden ausschließlich an Börsen Terminkontrakte, die typischerweise für Devisentransaktionen verwendet werden, an OTC-Märkten gehandelt werden.
Manchmal kann die Grenze zwischen Kassamärkten und Terminmärkten verschwimmen. Börsen wie die New York Stock Exchange (NYSE) sind beispielsweise meist Kassamärkte, ermöglichen aber auch den Handel mit derivativen Produkten, die nicht vor Ort abgerechnet werden. Daher können die NYSE und andere Börsen, abhängig von den gehandelten Basiswerten, auch als Terminmarkt fungieren.
Ob sich ein Anleger für Transaktionen an einem Kassamarkt oder einem Terminmarkt entscheidet, hängt von seinen individuellen Bedürfnissen ab. Zum Beispiel könnte ein Industrieunternehmen, das Öl benötigt, um seine Produktionsprozesse zu befeuern, Barrel Öl auf einem Kassamarkt kaufen und an der Verkaufsstelle physisch liefern. Dasselbe Unternehmen möchte sich dagegen möglicherweise gegen das Risiko steigender Ölpreise in den Folgejahren absichern. Zu diesem Zweck könnte sie Terminkontrakte für Öl kaufen, wobei in diesem Fall keine physischen Barrel Öl zum Zeitpunkt des Verkaufs den Besitzer wechseln würden.
Spottpreis
Der aktuelle Preis eines Finanzinstruments wird Spotpreis genannt. Es ist der Preis, zu dem ein Instrument sofort verkauft oder gekauft werden kann. Käufer und Verkäufer erstellen den Spotpreis, indem sie ihre Kauf- und Verkaufsaufträge veröffentlichen. In flüssigen Märkten kann der Spot – Preis von der zweiten ändern, da die Aufträge bekommen gefüllt und neue zu geben Sie den Markt.
Besondere Überlegungen
Viele Rohstoffe haben aktive Kassamärkte, auf denen physische Spot-Rohstoffe in Echtzeit gegen Bargeld gekauft und verkauft werden. Devisen (FX) haben auch Kassawährungsmärkte, auf denen die zugrunde liegenden Währungen nach dem Abrechnungstag physisch ausgetauscht werden. Die Lieferung erfolgt normalerweise innerhalb von 2 Tagen nach der Ausführung, da die Überweisung von Geldern zwischen Bankkonten in der Regel 2 Tage dauert. Aktienmärkte können auch als Spotmärkte betrachtet werden, bei denen Aktien von Unternehmen in Echtzeit den Besitzer wechseln.
Bei der Entscheidung zwischen Bargeld- und Derivatemärkten berücksichtigen Anleger auch die Transaktionskosten auf jedem Markt. Bei den meisten Rohstoffen sind die Kosten für den Kauf dieses Rohstoffs auf dem Spotmarkt niedriger als die Kosten auf dem Terminmarkt. Dies liegt daran, dass mit der physischen Inbesitznahme der Ware Kosten verbunden sind, wie z. B. Lagerkosten und Versicherungen.
Marktgrößen
Obwohl weltweit eine große Anzahl von Transaktionen auf den Kassamärkten stattfindet, findet eine weitaus größere Menge von Transaktionen auf den Terminmärkten statt. Dies ist vor allem auf die verschiedenen Derivatemärkte zurückzuführen, die in den letzten Jahren immer größer und liquider geworden sind.
Reales Beispiel für einen Kassamarkt
ABC Foods ist ein produzierendes Unternehmen, das Weizen in mehreren seiner Lebensmittelprodukte verwendet. Anstatt Weizen direkt anzubauen, verlässt sich ABC auf den Kassamarkt, um seine Weizenlieferungen zu gewährleisten. Dafür kauft sie jeden Monat große Mengen Weizen von Bauern, bezahlt diese in bar und lagert sie in ihren Lagerhäusern.
Neben den Käufen am Kassamarkt nutzt ABC auch Terminkontrakte, um sich das Recht zu sichern, künftig Weizen zu vorher festgelegten Preisen zu kaufen. In diesen Situationen nimmt ABC den Weizen am Point of Sale nicht in Besitz. Diese Transaktionen finden auf OTC-Basis zwischen ABC und einer bestimmten Gegenpartei statt, beispielsweise einem Lebensmittelmakler oder einem bestimmten Weizenproduzenten.
Vor- und Nachteile von Kassamärkten
Der Kassamarktpreis ist das aktuelle Angebot für den sofortigen Kauf, die Zahlung und die Lieferung einer bestimmten Ware. Dies bedeutet, dass es unglaublich wichtig ist, da die Preise an Terminmärkten wie für Futures und Optionen zwangsläufig auf diesen Werten basieren. Kassamärkte sind aus diesem Grund auch in der Regel unglaublich liquide und aktiv. Rohstoffproduzenten und -verbraucher werden sich am Spotmarkt engagieren und sich dann am Derivatemarkt absichern.
Ein Nachteil des Kassamarktes ist jedoch die Annahme der physischen Ware. Wenn Sie Spot-Schweinebäuche kaufen, besitzen Sie jetzt einige lebende Schweine. Während ein Fleischverarbeitungsbetrieb dies möglicherweise wünscht, ist dies ein Spekulant wahrscheinlich nicht. Ein weiterer Nachteil besteht darin, dass die Kassamärkte nicht effektiv zur Absicherung gegen die Produktion oder den Konsum von Gütern in der Zukunft genutzt werden können, wo Derivatemärkte besser geeignet sind.
Vorteile
- Echtzeitpreise der tatsächlichen Marktpreise
- Aktive und liquide Märkte
- Kann auf Wunsch sofort geliefert werden
Nachteile
- Eine physische Lieferung ist in vielen Fällen nicht erwünscht
- Nicht zur Absicherung geeignet