Bargeld für Anleihenkredite

Was ist Bargeld für Anleihenkredite?

Cash for Bond Lending ist eine Kreditstruktur, die in der Term Auction Facility (TAF) der Federal Reserve verwendet wird, bei der Kreditnehmer einen Cash Loan erhalten, indem sie ihr gesamtes Portfolio von Anleihen ganz oder teilweise als Sicherheit verwenden.

Cash für Bond Lending verstehen

Die Cash-for-Bond-Kreditstruktur ist nicht mit der Bond-for-Bond-Kreditstruktur zu verwechseln, bei der der Kreditnehmer Anleihen anstelle von Bargeld nimmt. In den Barmitteln für Anleihekredite basieren alle Kredittransaktionen auf Barmitteln als Sicherheit. Obwohl Bargeld für die Kreditvergabe von Anleihen eine relativ einfache Strategie mit geringem Risiko zu sein scheint, warnen Experten davor, dass es erhebliche und manchmal versteckte Risiken birgt. Mit Bargeld besicherte Wertpapierdarlehen sind eine beliebte Option auf dem Wertpapierleihmarkt.

Ein wesentlicher Vorteil der Cash-for-Bond-Kreditstruktur besteht darin, dass Kreditnehmer in kurzer Zeit einen Cash-Kredit erhalten können, ohne dass andere finanzielle Aspekte durchgearbeitet werden müssen. Durch die Verwendung ihres eigenen Anleihenportfolios als Sicherheit können sie sich im Wesentlichen selbst sichern und den Prozess der Kreditgenehmigung rationalisieren. Eine Cash-for-Bond-Kreditstruktur begünstigt natürlich Kreditnehmer mit einem hohen Maß an Bargeld, mit dem sie arbeiten können, worauf nicht jeder Kreditnehmer Zugriff haben wird.

Vor- und Nachteile von Bargeld für die Kreditvergabe

Ein weiterer Vorteil einer Sicherheiten-Kassamarkttransaktion besteht darin, dass die Verwendung von Bargeld als Sicherheit das mit dem Ersetzen des Wertpapiers verbundene Risiko verringert, wenn der Kreditnehmer es nicht zurückgibt, da stattdessen das Bargeld verwendet wird. Trotz der Vorteile und der Gemeinsamkeit des Cash-for-Bond-Kreditvergabesystems warnen einige Experten, dass eine übermäßige Verwendung der Cash-for-Bond-Kreditvergabestruktur das Finanzsystem schwächen kann.

Im FinanznewsletterCurrent Issues wurde beispielsweise erläutert, wie das Risiko im Zusammenhang mit dem System zur Kreditvergabe für Anleihen entstehen kann, wenn das umgetauschte Bargeld dann reinvestiert wird, insbesondere wenn es aggressiv reinvestiert wird. Die Wiederanlage von Bargeld beinhaltet im Allgemeinen sowohl Liquiditäts- als auch Fälligkeitstransformationen, die sowohl zu Feuerverkäufen als auch zu laufähnlichem Verhalten führen können.

Eine Liquiditätsumwandlung kann eintreten, wenn die zum Verkauf des Barvermögens erforderliche Zeit über die Laufzeit der Transaktion hinausgeht, während eine Fälligkeitstransformation eintreten kann, wenn die Laufzeit der erworbenen Vermögenswerte länger als die Laufzeit des Darlehensgeschäfts ist. Der Newsletter stellt fest, dass sowohl eine übermäßige Fälligkeit als auch eine Liquiditätsumwandlung aus der Verleihung von Bargeldpapieren zur Finanzkrise von 2008 beigetragen haben.