Cash Earnings Per Share (Cash EPS)

Was bedeutet das Ergebnis je Aktie?

Das Cash Earnings per Share (Cash EPS) oder allgemeiner als  operativer Cashflow bezeichnet, ist ein Maß für die finanzielle Leistung, das den Cashflow mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien vergleicht. Das Cash EPS unterscheidet sich von der populäreren Nettogewinnmessung, dem Ergebnis je Aktie ( EPS ), bei der das Nettoergebnis je Aktie verglichen wird.

Cash EPS ist frei von nicht zahlungswirksamen Komponenten wie Abschreibungen, die in gewinnorientierten EPS-Maßnahmen enthalten sind, und kann sich als zuverlässigeres Maß für die finanzielle und betriebliche Gesundheit erweisen.

Je höher der Cash EPS eines Unternehmens ist, desto besser wird die Leistung über einen bestimmten Zeitraum gewertet. Das Cash EPS eines Unternehmens kann verwendet werden, um Vergleiche mit anderen Unternehmen oder Trends im Geschäft eines Unternehmens anzustellen.

1:10

Cash EPS verstehen

Bei der Analyse eines Unternehmens vergleicht eine Standard-Finanzanalysetechnik den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit (CEPS) mit dem ausgewiesenen Nettogewinn. Ein häufiges Warnsignal für eine aggressive Umsatzrealisierung tritt häufig auf, wenn der operative Cashflow deutlich hinter dem ausgewiesenen Nettoergebnis zurückbleibt. In diesem Fall ist es möglicherweise eine rote Fahne, wenn Einnahmen zu früh erkannt werden.

Grundlegendes EPS kann ein unzuverlässiges Maß für die Leistung sein, da es eher anfällig für Manipulationen in der Rechnungslegung ist. Daher bevorzugen Anleger wie Warren Buffet bei der Bewertung einer potenziellen Investition bargeldbasierte Maßnahmen, um ihre Analyse zu steuern.

In jüngerer Zeit waren Aktienrückkäufe anstelle von Aktiendividenden eine überwältigende beliebte Methode, um den Aktionären Gewinne zurückzugeben. Es kann argumentiert werden, dass dies zur Steigerung des Gewinns pro Aktie beiträgt, indem die ausgegebenen Aktien reduziert werden, wodurch das Wachstum des Gewinns je Aktie von Führungskräften in saftleistungsbasierten Vergütungsplänen gesteigert wird.

Als konservativeres Maß für die Leistung kann Cash EPS einige dieser Probleme beseitigen, die bei der verstärkten Verwendung von Financial Engineering häufig auftreten.

Vorteile der Verwendung von Cash EPS

• CEPS ist weniger anfällig für Manipulationen im Rechnungswesen, was ein klareres Bild des Cashflows und der realen Gewinne bietet. Zusätzliche Transparenz ist ein Zeichen für eine gute Unternehmensführung.
• CEPS zeigt den Anlegern pro Aktie, wie viel Gewinn jede Aktie erzielt. Dies hilft bei der Identifizierung des inkrementellen Werts.
• CEPS unterliegt nicht dem gleichen kurzfristigen Marktfokus wie EPS.