Cash Return on Assets Ratio

Was ist die Cash Return on Assets Ratio?

Die Cash Return on Assets (Cash ROA)-Ratio wird verwendet, um die Leistung eines Unternehmens mit anderen Unternehmen in derselben Branche zu vergleichen. Es handelt sich um eine Effizienzkennzahl, die die tatsächlichen Cashflows zu den Vermögenswerten des Unternehmens bewertet, ohne von der Ertragserfassung oder Ertragsbewertung beeinflusst zu werden. Die Kennzahl kann intern von den Analysten des Unternehmens oder von potenziellen und aktuellen Investoren verwendet werden.

Grundlegendes zur Cash Return On Assets Ratio

Fundamentale Analysten glauben, dass eine Aktie unter- oder überbewertet sein kann. Das heißt, Fundamentalanalysten glauben, dass eine eingehende Analyse dazu beitragen kann, die Portfoliorenditen zu steigern. Fundamentalanalysten verwenden eine Vielzahl von Instrumenten, einschließlich Kennzahlen, um die Portfoliorenditen zu bewerten. Mithilfe von Kennzahlen können Analysten Datenpunkte wie den Return on Assets (ROA) und den Cash ROA vergleichen und gegenüberstellen. Wenn diese beiden Verhältnisse voneinander abweichen, ist dies ein Zeichen dafür, dass Cashflow und Nettogewinn nicht übereinstimmen, was Anlass zur Sorge gibt.

ROA vs. Cash-ROA

Die Kapitalrendite wird berechnet, indem der Nettogewinn durch die durchschnittliche Bilanzsumme dividiert wird.

Nettoeinkommen ÷ Gesamtes durchschnittliches Vermögen = Cash Return on Assets

Die Antwort sagt Finanzanalysten, wie gut ein Unternehmen Vermögenswerte verwaltet. Mit anderen Worten, der ROA sagt Analysten, wie viel jeder Dollar an Vermögenswerten an Gewinnen generiert.

Eine hohe Cash-ROA-Quote bedeutet, dass das Unternehmen mit 1 US-Dollar an Vermögenswerten mehr Nettoeinkommen erzielt als das durchschnittliche Unternehmen, was ein Zeichen von Effizienz ist. Eine niedrige Cash-ROA-Quote bedeutet, dass ein Unternehmen weniger Nettoeinkommen pro 1 US-Dollar an Vermögenswerten erzielt, was ein Zeichen von Ineffizienz ist.

Das Problem ist, dass der Nettogewinn nicht immer mit dem Cashflow übereinstimmt. Als Lösung verwenden Analysten den Cash-ROA, der den Cashflow aus dem operativen Geschäft (CFO) durch die Bilanzsumme aufteilt. Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit ist speziell darauf ausgelegt, die Differenz zwischen Nettogewinn und Cashflow auszugleichen. Auf diese Weise ist es eine genauere Zahl, die bei der Berechnung des ROA verwendet wird als das Nettoeinkommen.

Beispiel für eine Fehlausrichtung von Cashflow und Nettoeinkommen

Wenn Unternehmen A beispielsweise ein Nettoeinkommen von 10 Millionen US-Dollar und ein Gesamtvermögen von 50 Millionen US-Dollar hat, beträgt der ROA 20 %. Auch Unternehmen A weist aufgrund eines neuen Finanzierungsprogramms, das allen Kunden eine 100-prozentige Finanzierung bietet, ein hohes Umsatzwachstum auf. Infolgedessen ist das Nettoeinkommen hoch, aber der Anstieg des Nettoeinkommens ist das Ergebnis eines Anstiegs der Kreditverkäufe. Diese Kreditverkäufe erhöhten den Umsatz und das Nettoeinkommen, aber das Unternehmen hat keine Barmittel für den Verkauf erhalten.

Cashflows aus der Geschäftstätigkeit, ein Posten, der in der Kapitalflussrechnung zu finden ist, zeigt an, dass das Unternehmen Kreditverkäufe in Höhe von 5 Millionen US-Dollar hat. Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit zieht diese 5 Millionen US-Dollar an Kreditverkäufen vom Nettoeinkommen ab. Als Ergebnis wird der Cash-ROA berechnet, indem 5 Millionen US-Dollar durch 50 Millionen US-Dollar dividiert werden, was 10 % entspricht. Tatsächlich erwirtschafteten Vermögenswerte einen geringeren Betrag an „echten“ Bareinnahmen als ursprünglich angenommen.