Cashflow-Underwriting

Was ist Cashflow-Underwriting?

Versicherungsunternehmen können Cashflow-Underwriting als Preisstrategie verwenden, wenn sie ein Versicherungsprodukt unter dem Prämiensatz bepreisen, der erforderlich ist, um die Kosten erwarteter Verluste zu übernehmen.

Der Zweck dieser Strategie besteht darin, aus dem gestiegenen Geschäft, das sich aus der niedrigeren Preisgestaltung ergibt, erhebliches Investitionskapital zu generieren. Cashflow Underwriting ist eine riskante Preisstrategie.

Cashflow-Underwriting verstehen

Cashflow-Underwriting ist in einem weichen Markt üblicher, wenn eine schwache Wirtschaft es schwierig macht, Versicherungskunden zu gewinnen. Um im Wettbewerb zu bestehen, kann eine Versicherungsgesellschaft ihre Prämien senken. Irgendwann wird die Prämie jedoch nicht mehr das erwartete Risiko der Vertragsunterzeichnung abdecken.

Zum Beispiel möchte ein Hausbesitzer mit einem Haus mit veralteten Sanitär- und Verkabelungssystemen eine Hausratversicherung abschließen. Das Haus ist einem erhöhten Risiko von Feuer- oder Wasserschäden ausgesetzt. Normalerweise wäre die Jahresprämie für eine solche Struktur unter sonst gleichen Bedingungen höher als für ein gleichwertiges Haus mit modernisierten Systemen. In einem hart umkämpften Markt kann ein Versicherer jedoch eine geringere Prämie verlangen und das höhere Risiko eingehen, anstatt den Kunden an einen Konkurrenten zu verlieren.

Glücksspiel mit Verlustquote im Cashflow-Underwriting

Ein Versicherer, der am Cashflow-Underwriting beteiligt ist, setzt darauf, dass Verluste  aus der hohen Anzahl von Policen, die er abschließt, nur langsam eintreten werden. Versicherungsunternehmen bilden eine Rücklage zur Deckung von Verbindlichkeiten aus Versicherungsansprüchen. Die Höhe der Rückstellungen basiert auf einer Prognose der Verluste, denen ein Versicherer über einen bestimmten Zeitraum ausgesetzt sein könnte. Die Rücklagen könnten ausreichend sein oder ihre Verbindlichkeiten nicht decken.

Die auf die verdienten Prämien entstandenen Schäden werden als  Schadenquote bezeichnet, eine wichtige Kennzahl zur Beurteilung der Gesundheit und Rentabilität eines Versicherungsunternehmens. Zahlt ein Unternehmen 80 US-Dollar Schadenersatz pro 160 US-Dollar eingezogener Prämien, beträgt die Schadenquote 50 %.

Im Wesentlichen strebt der Versicherer die Kundenquantität gegenüber der Kundenqualität an. Anstelle von weniger, höheren Prämien, die ein sichereres Risiko bieten, setzt das Unternehmen auf viele günstigere Prämien mit höherem Risiko. Sie investiert dann den erhöhten Cashflow in Wertpapiere mit höheren Renditen.

Das Glücksspiel besteht darin, dass die höheren Anlageerträge den Preisunterschied ausgleichen und vermutlich die unvermeidlichen Ansprüche aus dem höheren Risiko abdecken. Die Hoffnung besteht darin, in einem Markt mit steigenden kurzfristigen Zinsen schnell Kapital zu generieren.

Während Versicherungskunden mit Versicherungsmaklern und -agenten zu tun haben, arbeiten die Underwriter der Versicherungsgesellschaft hinter den Kulissen. Sie sind Spezialisten für die Bewertung des Risikos einer möglichen Police, die das Unternehmen verkaufen könnte, und damit der gezahlten Prämie. Einige Risiken sind versicherungsmathematisch, d. h. basierend auf Statistiken und demografischen Daten.

Versicherer wissen beispielsweise, dass ein 21-jähriger alleinstehender Mann statistisch gesehen häufiger einen Autounfall hat als eine 34-jährige verheiratete Frau. Seine Autoversicherung kostet mehr. Bei älteren Frauen ist es jedoch wahrscheinlicher, dass sie schwanger werden, Brustkrebs entwickeln oder andere Beschwerden haben. Infolgedessen kostet ihre Krankenversicherung mehr.