Kapitalflussrechnung: Analyse des Cashflows aus Investitionstätigkeit
Was ist der Cashflow aus Investitionstätigkeiten?
Die Kapitalflussrechnung ist eines der aufschlussreichsten Dokumente des Jahresabschlusses eines Unternehmens, wird jedoch oft übersehen. Es zeigt die Quellen und Verwendungszwecke des eingehenden und ausgehenden Bargeldes eines Unternehmens. Verschiedene Abschnitte der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens tragen zur Gesamtveränderung der Cash-Position des Unternehmens bei. Der Cashflow aus Investitionstätigkeit ist eine von drei Hauptkategorien in der Kapitalflussrechnung.
Die zentralen Thesen:
- Die Kapitalflussrechnung zeigt die Quellen und Verwendungen der Zahlungsmittel eines Unternehmens.
- Der Cashflow aus Investitionstätigkeit zeigt den Cashflow aus Aktivitäten an den Finanzmärkten, operativen Tochtergesellschaften und Kapitalanlagen.
- Ein negativer Gesamt-Cashflow ist nicht unbedingt eine schlechte Sache, da das Unternehmen möglicherweise in Kapitalanlagen investiert, um künftige Gewinne zu erzielen.
Verstehen des Cashflows aus Investitionstätigkeiten
In vielen Fällen kann ein Unternehmen für ein bestimmtes Quartal einen negativen Gesamt-Cashflow aufweisen. Wenn das Unternehmen aus seiner Geschäftstätigkeit keinen positiven Cashflow erwirtschaften kann, ist ein negativer Gesamt-Cashflow nicht unbedingt schlecht.
Ein Posten der Kapitalflussrechnung gehört in den Abschnitt Investitionstätigkeit, wenn er aus etwaigen Gewinnen (oder Verlusten) aus Investitionen in Finanzmärkte und operative Tochtergesellschaften resultiert. Eine Investitionstätigkeit bezieht sich auch auf Geldmittel, die für Investitionen in Kapitalanlagen wie Sachanlagen ausgegeben werden, die zusammenfassend als Investitionsausgaben oder CAPEX bezeichnet werden.
Nachfolgend finden Sie eine umfassendere Liste der Cashflows, die aus der Investitionstätigkeit eines Unternehmens stammen können:
Zuflüsse:
- Erlöse aus dem Abgang von Sachanlagen
- Einzahlungen aus der Veräußerung von Schuldtiteln anderer Unternehmen
- Einnahmen aus dem Verkauf von Eigenkapitalinstrumenten anderer Unternehmen
Abflüsse:
- Zahlungen für den Erwerb von Sachanlagen
- Zahlungen für den Kauf von Schuldtiteln anderer Unternehmen
- Zahlungen für den Kauf von Eigenkapitalinstrumenten anderer Unternehmen
- Verkäufe/ Fälligkeiten der Kapitalanlagen
- Kauf und Verkauf von langfristigen Vermögenswerten und anderen Anlagen
Firmen mit überschüssigem Kapital oder Finanzinstituten wie Banken und Versicherungen werden die Kauf- und Verkaufsaktivitäten aus ihrer Investition berichten Portfolios in der Investitionstätigkeit Teil der Kapitalflussrechnung.
Lesen der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens
Ein einfacher Cashflow (der Investitionstätigkeit) für die Restaurantkette Texas Roadhouse ( TXRH ):
Sie können sofort feststellen, dass die Hauptinvestitionsaktivitäten für Texas Roadhouse CAPEX waren. Texas Roadhouse wächst rasant und gibt viel für CAPEX aus, um neue Restaurantstandorte in den Vereinigten Staaten zu eröffnen. In seiner 10-K Meldung bei der SEC gibt das Unternehmen an, dass es Geld ausgibt, um bestehende Geschäfte umzubauen und neue zu bauen sowie das Land zu erwerben, auf dem gebaut werden soll. Insgesamt ist CAPEX eine äußerst wichtige Cashflow – Position, dass die Anleger werden nicht in berichtete Firma Gewinne.
Texas Roadhousekauft auchstrategisch Franchise-Unternehmen auf und gab dafür im Jahr 2012 4,3 Millionen US-Dollar aus. Manchmal verkauft es veraltete oder ungenutzte Restaurantausstattung, die dann Geld einbringt, anstatt wie andere CAPEX ein Abfluss zu sein. Diese Aktivität belief sich im Jahr 2012 auf etwas mehr als 1 Million US-Dollar.
Die Analyse der Kapitalflussrechnung ist äußerst wertvoll, da sie einen Abgleich der Anfangs- und Endzahlungsmittel in der Bilanz ermöglicht. Diese Analyse ist für die meisten börsennotierten Unternehmen aufgrund der Tausenden von Einzelposten, die in Abschlüssen enthalten sein können, schwierig. Das Nettovermögen von Texas Roadhouse stieg zwischen 2011 und 2012 um rund 34,4 Millionen US-Dollar. Von diesem Betrag wurden die Investitionen nach Abzug von Abschreibungen in der Bilanz aktiviert (nicht als Aufwand erfasst ). Die sonstigen Kosten wurden als Aufwand erfasst und erfolgswirksam erfasst. In Bezug auf die fast 4,3 Millionen US-Dollar, die für den Aufkauf der oben genannten Franchise-Restaurants ausgegeben wurden, wurden diese in der Bilanz wie folgt verteilt:
Für ein börsennotiertes Unternehmen wird es nahezu unmöglich sein, Anhangs zum Jahresabschluss (der obige stammt aus den Erläuterungen zu Akquisitionen von Texas Roadhouse) kann sich ein Interessent ein gutes Bild von den wichtigsten Posten des Investitionsteils der Kapitalflussrechnung machen und deren Bedeutung für das Unternehmen finanzielle Gesundheit.
Bedeutung der Kapitalflussrechnungen
Ein Unternehmen kann unter unklugen Ausgaben für Akquisitionen oder CAPEX leiden, um seinen Betrieb aufrechtzuerhalten oder auszubauen. Ein Leitfaden für CAPEX ist wie sie sich auf Abschreibungen und Amortisationen, die gefunden werden kann Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit auf die Kapitalflussrechnung. Dies stellt eine jährliche Belastung für vergangene Ausgaben dar, die in der Bilanz aktiviert wurden, um das Geschäft auszubauen und zu erhalten.
Für Texas Roadhouse belief sich dies im Jahr 2012 auf 46,7 Millionen US-Dollar. Die Tatsache, dass die Investitionsausgaben fast doppelt so hoch waren, zeigt, dass es sich um ein Wachstumsunternehmen handelt. Dennoch gab es wenig Sorgen um seine finanzielle Gesundheit, da es nur minimale langfristige Schulden (außer Kapitalleasing ) hatte und einen beeindruckenden operativen Cashflow von 146 Mio. Cashflow aus Finanzierungstätigkeit ).3
Besondere Überlegungen
Der Investitionsteil der Kapitalflussrechnung muss zusammen mit den anderen Abschlüssen eines Unternehmens analysiert werden. Die Überprüfung von CAPEX, Akquisitionen und Investitionsaktivitäten sind einige der wichtigsten Übungen, um zu sehen, wie effizient das Management eines Unternehmens das Aktionärskapital verwendet, um seine Geschäfte zu führen.