Zinsobergrenzenstruktur
Was ist eine Zinsobergrenze?
Eine Zinscap-Struktur bezeichnet die Bestimmungen über Zinserhöhungen bei variabel verzinslichen Kreditprodukten. Eine Zinsobergrenze ist eine Grenze dafür, wie hoch ein Zinssatz für variabel verzinsliche Schuldtitel steigen kann. Zinscaps können für alle Arten von variabel verzinslichen Produkten eingerichtet werden.
Zinsobergrenzen werden jedoch häufig bei Hypotheken mit variablem Zinssatz und insbesondere bei Hypothekendarlehen mit variablem Zinssatz (ARM) verwendet.
Die zentralen Thesen
- Eine Zinsobergrenze ist eine Grenze dafür, wie hoch ein Zinssatz für variabel verzinsliche Schulden steigen kann. Zinsobergrenzen werden häufig bei Hypotheken mit variablem Zinssatz und insbesondere bei Hypothekendarlehen mit variablem Zinssatz (ARM) verwendet.
- Zinsobergrenzen können die Kreditzinsen insgesamt begrenzen und auch so strukturiert sein, dass sie schrittweise Erhöhungen des Kreditzinses begrenzen.
- Zinsobergrenzen können Kreditnehmer vor dramatischen Zinserhöhungen schützen und auch eine Obergrenze für die maximalen Zinskosten festlegen.
Wie Zinsobergrenzen funktionieren
Zinscap-Strukturen dienen dem Kreditnehmer in einem steigenden Zinsumfeld. Die Caps können auch variabel verzinsliche Produkte für Kunden attraktiver und finanzierbarer machen.
Variable Zinssätze
Kreditgeber können eine breite Palette von variablen Zinsprodukten anbieten. Diese Produkte sind für Kreditgeber am profitabelsten, wenn die Zinsen steigen, und für Kreditnehmer am attraktivsten, wenn die Zinsen fallen.
Variable Zinsprodukte sind so konzipiert, dass sie mit dem sich ändernden Marktumfeld schwanken. Anleger in ein variabel verzinsliches Produkt zahlen einen Zinssatz, der auf einem zugrunde liegenden indexierten Zinssatz zuzüglich einer zum Indexzins hinzugerechneten Marge basiert.
Die Kombination dieser beiden Komponenten ergibt den vollständig indexierten Zinssatz des Kreditnehmers. Kreditgeber können den zugrunde liegenden indexierten Zinssatz an verschiedene Benchmarks indexieren, wobei der häufigste ihr Leitzins oder ein US-Staatsanleihensatz ist.
Darüber hinaus legen die Kreditgeber im Underwriting-Prozess eine Marge fest, die auf dem Kreditprofil des Kreditnehmers basiert. Der vollständig indexierte Zinssatz eines Kreditnehmers ändert sich, wenn der zugrunde liegende indexierte Zinssatz schwankt.
Wie Zinsobergrenzen strukturiert werden können
Zinsobergrenzen können verschiedene Formen annehmen. Kreditgeber haben eine gewisse Flexibilität bei der Anpassung, wie eine Zinsobergrenze strukturiert sein könnte. Die Zinsen für das Darlehen können insgesamt begrenzt werden. Das Limit ist ein Zinssatz, den Ihr Darlehen nie überschreiten kann, d. h., egal wie stark die Zinssätze während der Laufzeit des Darlehens steigen, der Darlehenssatz wird niemals die vorgegebene Zinsgrenze überschreiten.
Zinsobergrenzen können auch strukturiert werden, um schrittweise Erhöhungen des Zinssatzes eines Darlehens zu begrenzen. Eine Hypothek mit variablem Zinssatz oder ARM hat einen Zeitraum, in dem sich der Zinssatz anpassen und erhöhen kann, wenn die Hypothekenzinsen steigen.
Der ARM-Satz kann auf einen Indexsatz plus einige Prozentpunkte gesetzt werden, die vom Kreditgeber hinzugefügt werden. Die Zinsobergrenzenstruktur begrenzt, um wie viel der Zinssatz eines Kreditnehmers während des Anpassungszeitraums angepasst oder erhöht werden kann. Mit anderen Worten, das Produkt begrenzt die Anzahl der Zinsprozentpunkte, die der ARM höher bewegen kann.
Zinsobergrenzen können Kreditnehmer vor dramatischen Zinserhöhungen schützen und auch eine Obergrenze für die maximalen Zinskosten festlegen.
Beispiel für eine Zinsobergrenzenstruktur
Bei Hypotheken mit variablem Zinssatz gibt es viele Variationen der Zinsobergrenzen. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Kreditnehmer erwägt einen 5-1 ARM, der einen festen Zinssatz für fünf Jahre erfordert, gefolgt von einem variablen Zinssatz, der alle 12 Monate zurückgesetzt wird.
Bei diesem Hypothekarprodukt wird dem Kreditnehmer eine 2-2-5 Zinscap-Struktur angeboten. Die Zinscap-Struktur gliedert sich wie folgt:
- Die erste Zahl bezieht sich auf die anfängliche inkrementelle Erhöhungsobergrenze nach Ablauf der Festzinsperiode. Mit anderen Worten, 2% ist der Höchstbetrag, der nach Ablauf der Festzinsperiode in fünf Jahren erhöht werden kann. Bei einer Festsetzung von 3,5 % beträgt die Obergrenze des Zinssatzes nach Ablauf des Fünfjahreszeitraums 5,5 %.
- Die zweite Zahl ist eine periodische 12-monatige inkrementelle Erhöhungsobergrenze, was bedeutet, dass der Zinssatz nach Ablauf des Fünfjahreszeitraums einmal jährlich an die aktuellen Marktsätze angepasst wird. In diesem Beispiel hätte der ARM eine Grenze von 2 % für diese Anpassung. Es ist durchaus üblich, dass die periodische Obergrenze mit der anfänglichen Obergrenze identisch sein kann.
- Die dritte Zahl ist der Lifetime Cap, der die maximale Zinsobergrenze festlegt. In diesem Beispiel stellen die Fünf die maximalen Zinserhöhungen für die Hypothek dar.
Nehmen wir also an, der Festzins betrug 3,5 % und der Satz wurde während der anfänglichen schrittweisen Erhöhung um 2 % auf einen Satz von 5,5 % erhöht. Nach 12 Monaten stiegen die Hypothekenzinsen auf 8%; der Kreditsatz würde aufgrund der 2 %-Obergrenze für die jährliche Anpassung auf 7,5 % angepasst. Bei einer weiteren Zinserhöhung um 2 % würde das Darlehen nur um 1 % bis 8,5 % steigen, da die Laufzeitbegrenzung fünf Prozentpunkte über dem ursprünglichen Festzins liegt.
Periodische Zinsobergrenze vs. Zinsobergrenze
Eine periodische Zinsobergrenze bezieht sich auf die maximale Zinssatzanpassung, die während eines bestimmten Zeitraums eines variabel verzinsten Darlehens oder einer Hypothek zulässig ist. Die periodische Zinsobergrenze schützt den Kreditnehmer, indem sie begrenzt, wie stark sich ein Produkt mit variabel verzinslicher Hypothek (ARM) während eines einzelnen Intervalls ändern oder anpassen kann. Die periodische Zinsobergrenze ist nur ein Bestandteil der Gesamtstruktur der Zinsobergrenze.
Grenzen einer Zinsobergrenze
Die Grenzen einer Zinsdeckelungsstruktur können von dem Produkt abhängen, das ein Kreditnehmer bei der Aufnahme einer Hypothek oder eines Darlehens wählt. Wenn die Zinsen steigen, wird der Zinssatz höher angepasst, und der Kreditnehmer wäre möglicherweise besser dran gewesen, ursprünglich einen Festzinskredit aufzunehmen.
Obwohl die Obergrenze die prozentuale Erhöhung begrenzt, steigen die Zinssätze für das Darlehen in einem Umfeld mit steigenden Zinssätzen immer noch. Mit anderen Worten, Kreditnehmer müssen sich den Worst-Case-Szenario-Zinssatz für den Kredit leisten können, wenn die Zinsen deutlich steigen.