Begrenzter Index

Was ist ein Capped Index?

Gesockelte Index ist ein  Aktienindex, der eine obere Grenze für das Gewicht einer einzelnen Sicherheit hat. So legt ein Capped-Index einen maximalen Prozentsatz der relativen Gewichtung einer Komponente fest, die durch ihre

Verstehen von begrenzten Indizes

Wenn sich ein Marktindex zu sehr auf eine kleine Handvoll Aktien konzentriert, kann dies die Diversifikationsvorteile eines breiten Index verzerren und dazu führen, dass der Index fast ausschließlich von diesen sehr großen Komponenten bestimmt wird. Die Festlegung einer Obergrenze schränkt diesen Einfluss ein, indem beispielsweise vorgeschrieben wird, dass ein einzelnes Unternehmen unabhängig von seiner tatsächlichen Größe nicht mehr als 10 % des Index gewichtet.

Einige Indexe mit Caps verwenden die Marktkapitalisierung, um zu bestimmen, wo jeder Indexbestandteil mit seiner um Streubesitz bereinigten Marktkapitalisierung gewichtet wird. Die Anwendung einer an den Streubesitz angepassten Gewichtung der Marktkapitalisierung kann in bestimmten Fällen zu einer Konzentration in großen Sektoren, Regionen oder Unternehmen führen. Capped-Indizes werden oft als Alternative zu rein streubesitzbereinigten marktkapitalisierungsgewichteten Indizes angesehen, indem die maximale Sektor, geografische oder konstituierende Gewichtung eingeschränkt wird. Dies ist eine selbstausgleichende Methode, da sich mit dem Preis eines Unternehmens oder der ausstehenden Aktienmenge auch die Anteile der Aktien im Index ändern.

Ein Nachteil eines kapitalisierungsgewichteten Index ist, dass er das tatsächliche Verhalten der Märkte nicht immer genau widerspiegelt: Größere Unternehmen haben tatsächlich einen größeren Einfluss auf den Gesamtmarkt als kleinere Unternehmen. Nach Marktkapitalisierung gewichtete Systeme sind nicht perfekt. Manchmal haben Unternehmen Aktien, die nicht vollständig für den Handel auf dem freien Markt verfügbar sind (z. B. staatliche Aktien oder große privat kontrollierte Beteiligungen). In solchen Fällen würden reine kapitalisierungsgewichtete Systeme die tatsächlich verfügbare investierbare Marktkapitalisierung falsch darstellen.

Begrenzte Indexrichtlinien

In einigen Fällen basiert die Berechnung der konstituierenden Kappungsfaktoren auf den Kursen zu Marktschluss am zweiten Freitag des Berichtsmonats, wobei die ausgegebenen Aktien und die Investierbarkeitsgewichte verwendet werden, die nach Handelsschluss am dritten Freitag des Berichtsmonats wirksam werden ( dh wirksam am Tag des Inkrafttretens der Überprüfung).

Bei der Berechnung der Kappungsfaktoren sollten alle Kapitalmaßnahmen/Ereignisse berücksichtigt werden, die nach Handelsschluss am zweiten Freitag des Überprüfungsmonats bis einschließlich des Datums des Inkrafttretens der Überprüfung wirksam werden, sofern sie bis zum zweiten Freitag des Überprüfungsmonats angekündigt und bestätigt wurden.

Nach dem zweiten Freitag des Überprüfungsmonats angekündigte Kapitalmaßnahmen und Ereignisse, die bis einschließlich des Überprüfungsstichtags in Kraft treten, führen zu keiner weiteren Anpassung.

Beispiel für einen begrenzten Index

In Kanada beispielsweise beschränkt der S&P/TSX Capped Composite Index, der von Standard & Poor’s geführt wird, die Gewichtung einer Komponente auf maximal 10 Prozent, unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung. Der S&P/TSX Capped Composite Index wurde 2002 nach dem Aufstieg und Fall von Nortel Networks eingeführt, das auf seinem Höhepunkt fast ein Drittel der gesamten Marktkapitalisierung aller Aktien des ehemaligen TSX-300-Index ausmachte.