Kapitalanmerkung

Was ist eine Kapitalanleihe?

Eine Kapitalanleihe ist eine kurzfristige unbesicherte Schuld, die im Allgemeinen von einem Unternehmen zur Begleichung kurzfristiger Verbindlichkeiten ausgegeben wird. Kapitalanleihen bergen ein höheres Risiko als andere Arten von besicherten Unternehmensanleihen, da Inhaber von Kapitalanleihen die niedrigste Priorität haben.

Erläuterungen zu Kapitalanlagen

Anleger, die Kapitalscheine kaufen, leihen dem Emittenten für einen festgelegten Zeitraum Geld. Im Gegenzug erhalten sie bis zur Fälligkeit der Schuldverschreibungen periodische Zinszahlungen, an denen die Schuldverschreibungsinhaber ihr Kapital zurückbezahlt bekommen. Die Kapitalnote wird oft höher verzinst, weil sie ungesichert ist.

Eine unbesicherte Schuld ist eine Schuld, deren Zins- und Tilgungsverpflichtungen nicht durch Sicherheiten besichert sind. Da Zahlungen auf Kapitalanleihen durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit des Emittenten garantiert werden, verlangen Anleger einen höheren Zinssatz für das Ausfallrisiko, das mit dem Halten dieser festverzinslichen Wertpapiere einhergeht.

Tatsächlich hängt der für eine Kapitalanleihe angebotene Zinssatz stark von der Bonität des Unternehmens ab, da sich der Anleger nur darauf verlassen muss. Darüber hinaus handelt es sich bei einer unbesicherten Schuldverschreibung um nachrangige Schuldverschreibungen, was bedeutet, dass sie unter den besicherten Schuldverschreibungen des Kreditnehmers eingestuft wird. Im Falle der Insolvenz oder des Konkurses der Gesellschaft werden zuerst die besicherten Anleihegläubiger bezahlt. Was von der Ausschüttung mit höherer Priorität übrig bleibt, wird an die Inhaber von Kapitalanleihen ausgezahlt. Daher werden Kapitalanleihen mit höheren Zinssätzen ausgegeben.

Zusätzlich zu der hohen Kuponrate für Kapitalanleihen sind Kapitalanleihen in der Regel nicht kündbar – ein weiteres Merkmal, das Anleger zum Kauf des Schuldtitels anregen kann. Eine kündbare Anleihe oder Anleihe garantiert nicht, dass die Zinszahlungen während der angegebenen Laufzeit der Anleihe fortgesetzt werden, da der Emittent die Anleihen vor Fälligkeit zurückzahlen kann. Anleger bevorzugen daher in der Regel eine nicht kündbare Anleihe, da sie bis zur Fälligkeit der Anleihe mit den im Treuhandvertrag festgelegten festverzinslichen Erträgen rechnen können.

Vor Fälligkeit der Schuldverschreibungen kann den Anlegern die Möglichkeit eingeräumt werden, ihre Bestände bei der emittierenden Gesellschaft in Stammaktien umzuwandeln, in der Regel mit einem geringen Abschlag zum Marktpreis. Dies ist jedoch nur eine Option, da der Anleger wählen kann, ob sein Kapital vollständig zurückgezahlt wird.

Bankkapitalnotizen

Banken können Kapitalanleihen ausgeben, um kurzfristige Finanzierungsfragen abzudecken, beispielsweise um die Mindestkapitalanforderungen erfüllen zu können. Die Bankenregulierung verlangt von Banken, dass sie einen Mindestbetrag an Kapital in ihren Reserven haben, um funktionsfähig zu bleiben. Um die regulatorischen Anforderungen an die Kapitalanforderungen im Rahmen der Baseler Abkommen zu erfüllen, werden die Banken Capital Notes ausgeben, die entweder als Tier-1 oder Tier-2 Kapital eingestuft werden.

Bankkapitalbriefe haben kein festes Fälligkeitsdatum. Es gibt kein festes Datum, an dem die Bank das Darlehen zurückzahlen wird, und die Investition wird möglicherweise nie zurückgezahlt. Wenn die Bank schließlich den Laden schließt, werden die Schuldscheininhaber bezahlt, nachdem alle bei der Bank besicherten Schuldscheininhaber bezahlt wurden, da die Kapitalscheine unbesichert und nachrangig sind.

Die Entscheidung über die Verzinsung von Kapitalscheinen liegt allein im Ermessen der Bank. Die Bank kann beschließen, weiterhin Zinsen zu zahlen, die gezahlten Zinserträge zu reduzieren oder die Zinszahlungen vorübergehend oder dauerhaft einzustellen. Da die Zinsen für Kapitalscheine nicht kumulativ sind, muss die Bank diese Zinsen nicht zu einem späteren Zeitpunkt zahlen, wenn sie eine Zinszahlung verpasst. Dies bedeutet, dass der Anleger auf ausgelassene Zahlungen auf die Anleihen verzichten kann.

Schließlich steht es der Bank frei, ihre Kapitalanleihen in Aktien der Bank oder der Muttergesellschaft der Bank umzuwandeln. Im Baseler Tiers-System werden Capital Notes als eigenkapitalnah behandelt, da beide Finanzierungsformen das Kapital der Bank stärken.