Kapitalmärkte
Was sind Kapitalmärkte?
institutionelle Anleger, während diejenigen, die Kapital suchen, Unternehmen, Regierungen und Menschen sind.
Kapitalmärkte bestehen aus Primär- und Sekundärmärkten. Die gängigsten Kapitalmärkte sind der Aktienmarkt und der Rentenmarkt.
Die Kapitalmärkte versuchen, die Transaktionseffizienz zu verbessern. Diese Märkte bringen Kapitalbesitzer und Kapitalsuchende zusammen und bieten einen Ort, an dem Unternehmen Wertpapiere tauschen können.
Die zentralen Thesen
- Kapitalmärkte bezeichnet die Orte, an denen Ersparnisse und Investitionen zwischen Kapitalgebern und Kapitalbedürftigen bewegt werden.
- Kapitalmärkte bestehen aus dem Primärmarkt, auf dem neue Wertpapiere ausgegeben und verkauft werden, und dem Sekundärmarkt, auf dem bereits emittierte Wertpapiere zwischen Anlegern gehandelt werden.
- Die gängigsten Kapitalmärkte sind der Aktienmarkt und der Rentenmarkt.
Kapitalmärkte verstehen
Der Begriff Kapitalmarkt definiert allgemein den Ort, an dem verschiedene Unternehmen unterschiedliche Finanzinstrumente handeln. Zu diesen Handelsplätzen können der Aktienmarkt, der Rentenmarkt sowie die Devisen- und Devisenmärkte gehören. Die meisten Märkte konzentrieren sich auf wichtige Finanzzentren wie New York, London, Singapur und Hongkong.
Die Kapitalmärkte setzen sich aus den Anbietern und Nutzern von Geldern zusammen. Zu den Anbietern zählen private Haushalte und die sie betreuenden Institutionen – Pensionskassen, Lebensversicherungsgesellschaften, gemeinnützige Stiftungen und nichtfinanzielle Unternehmen –, die über ihren Anlagebedarf hinaus liquide Mittel erwirtschaften. Zu den Fondsnutzern zählen Käufer von Wohn- und Kraftfahrzeugen, nichtfinanzielle Unternehmen und Regierungen, die Infrastrukturinvestitionen und Betriebsausgaben finanzieren.
Kapitalmärkte werden zum Verkauf von Finanzprodukten wie Aktien und Schuldtiteln verwendet. Aktien sind Aktien, die Eigentumsanteile an einem Unternehmen sind. Schuldtitel wie Anleihen sind verzinsliche Schuldverschreibungen.
Diese Märkte sind in zwei verschiedene Kategorien unterteilt: Primärmärkte – wo neue Aktien und Anleihen an Anleger verkauft werden – und Sekundärmärkte, an denen bestehende Wertpapiere gehandelt werden. Kapitalmärkte sind ein wesentlicher Bestandteil einer funktionierenden modernen Wirtschaft, weil sie Geld von den Menschen, die es haben, zu denen bewegen, die es für den produktiven Gebrauch brauchen.
Primär- vs. Sekundärmärkte
Kapitalmärkte bestehen aus Primär- und Sekundärmärkten. Die Mehrzahl der modernen Primär- und Sekundärmärkte sind computergestützte elektronische Plattformen.
Die Primärmärkte stehen bestimmten Anlegern offen, die Wertpapiere direkt von der emittierenden Gesellschaft kaufen. Diese Wertpapiere werden als primäre Angebote oder IPOs (IPOs). Wenn ein Unternehmen an die Börse geht, verkauft es seine Aktien und Anleihen an große und institutionelle Anleger wie Hedgefonds und Investmentfonds.
Der Sekundärmarkt hingegen umfasst Handelsplätze, die von einer Aufsichtsbehörde wie der Securities and Exchange Commission (SEC) beaufsichtigt werden, an denen bestehende oder bereits ausgegebene Wertpapiere zwischen Anlegern gehandelt werden. Die emittierenden Unternehmen nehmen nicht am Sekundärmarkt teil. Beispiele für den Sekundärmarkt sind die New York Stock Exchange (NYSE) und Nasdaq.
Der Sekundärmarkt erfüllt an den Kapitalmärkten einen wichtigen Zweck, da er Liquidität schafft und Anlegern das Vertrauen gibt, Wertpapiere zu kaufen.
Kapitalmärkte erweitert
Kapitalmärkte können sich im weitesten Sinne auf Märkte für jeden finanziellen Vermögenswert beziehen.
Unternehmensfinanzierung
In diesem Bereich ist der Kapitalmarkt der Ort, an dem investierbares Kapital für nichtfinanzielle Unternehmen zur Verfügung steht. Das investierbare Kapital umfasst die externen Mittel, die in eine gewichtete durchschnittliche Kapitalkostenberechnung einbezogen werden – Stamm- und Vorzugsaktien, öffentliche Anleihen und private Schuldtitel –, die auch bei der Berechnung der Kapitalrendite verwendet werden. Kapitalmärkte in der Unternehmensfinanzierung können sich auch auf Eigenkapitalfinanzierungen beziehen, ausgenommen Fremdkapital.
Finanzdienstleistungen
Finanzunternehmen, die an privaten und nicht an öffentlichen Märkten beteiligt sind, sind Teil des Kapitalmarkts. Dazu gehören Venture Capital (VC)-Firmen im Gegensatz zu Broker-Dealern und öffentlichen Börsen.
Öffentliche Märkte
Die von einer regulierten Börse betriebenen Kapitalmärkte können sich im Gegensatz zu den Anleihen, Anleihen, Renten, Geld, Derivate- und Rohstoffmärkten auf Aktienmärkte beziehen. In Anlehnung an den Corporate-Finance-Kontext können Kapitalmärkte auch Aktien- sowie Schuldtitel, Anleihen- oder Rentenmärkte sein.
Kapitalmärkte können sich auch auf Anlagen beziehen, die eine kapitalertragsteuerliche Behandlung erhalten. Während kurzfristige Gewinne – also Vermögenswerte, die unter einem Jahr gehalten werden – als Einkommen nach einer Steuerklasse besteuert werden, gibt es für langfristige Gewinne unterschiedliche Sätze. Diese Sätze beziehen sich häufig auf Transaktionen, die privat über Investmentbanken oder private Fonds wie Private Equity oder Venture Capital arrangiert werden.
Häufig gestellte Fragen
Sind Kapitalmärkte die gleichen wie Finanzmärkte?
Obwohl es manchmal viele Überschneidungen gibt, gibt es einige grundlegende Unterschiede zwischen diesen beiden Begriffen. Finanzmärkte umfassen die breite Palette von Handelsplätzen, an denen Personen und Organisationen Vermögenswerte, Wertpapiere und Verträge austauschen, und sind häufig Sekundärmärkte. Andererseits werden Kapitalmärkte in erster Linie zur Beschaffung von Finanzmitteln verwendet, in der Regel für ein Unternehmen, die für das operative Geschäft oder für Wachstum verwendet werden.
Was ist ein Primär- vs. Sekundärmarkt?
Neues Kapital wird über Aktien und Anleihen beschafft, die auf dem Primärkapitalmarkt ausgegeben und an Investoren verkauft werden, während Händler und Investoren diese Wertpapiere anschließend auf dem Sekundärkapitalmarkt untereinander kaufen und verkaufen, ohne dass das Unternehmen neues Kapital erhält.
Auf welchen Märkten beschaffen Unternehmen Kapital?
Unternehmen, die Eigenkapital aufnehmen, können Privatplatzierungen über Angel- oder Venture-Capital-Investoren anstreben, können jedoch den größten Betrag durch einen Börsengang (IPO) aufbringen, wenn Aktien erstmals öffentlich an der Börse notiert werden. Fremdkapital kann über Bankdarlehen oder über am Rentenmarkt begebene Wertpapiere aufgenommen werden.