Investitionen (CapEx)
Was sind Kapitalausgaben (CapEx)?
Investitionsausgaben (CapEx) sind Mittel, die von einem Unternehmen verwendet werden, um physische Vermögenswerte wie Immobilien, Anlagen, Gebäude, Technologie oder Ausrüstung zu erwerben, zu verbessern und zu warten. CapEx wird häufig verwendet, um neue Projekte oder Investitionen eines Unternehmens durchzuführen. Investitionen in Sachanlagen können die Reparatur eines Daches, den Kauf eines Geräts oder den Bau einer neuen Fabrik umfassen. Diese Art von finanziellem Aufwand wird von Unternehmen getätigt, um den Umfang ihrer Geschäftstätigkeit zu erhöhen oder dem Geschäft einen wirtschaftlichen Nutzen zu verleihen.
Formel und Berechnung von CapEx
Die zentralen Thesen
- Investitionen (CapEx) sind Zahlungen für Waren oder Dienstleistungen, die in der Bilanz erfasst oder aktiviert werden, anstatt in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfasst zu werden.
- CapEx-Ausgaben sind wichtig für Unternehmen, um vorhandene Sachanlagen zu warten und in neue Technologien und andere Vermögenswerte zu investieren, um Wachstum zu erzielen.
- Wenn ein Artikel eine Nutzungsdauer von weniger als einem Jahr hat, muss er in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand erfasst und nicht aktiviert werden (dh er kann nicht als CapEx betrachtet werden).
Was CapEx Ihnen sagen kann
CapEx kann Ihnen sagen, wie viel ein Unternehmen in bestehende und neue Sachanlagen investiert, um das Geschäft aufrechtzuerhalten oder auszubauen. Anders ausgedrückt, CapEx ist jede Art von Aufwand, den ein Unternehmen aktiviert oder in seiner Bilanz als Investition und nicht in seiner Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand ausweist. Für die Aktivierung eines Vermögenswerts muss das Unternehmen die Kosten der Ausgaben über die Nutzungsdauer des Vermögenswerts verteilen.
Die Höhe der Investitionen, die ein Unternehmen voraussichtlich tätigen wird, hängt von der Branche ab. Einige der kapitalintensivsten Branchen haben die höchsten Investitionsausgaben, einschließlich der Ölförderung und -produktion, der Telekommunikations, Fertigungs- und Versorgungsindustrie.
CapEx in der Cash Flow aus der Investitionstätigkeit in einer Firma gefunden wird Sachanlagen (PP & E) oder Anschaffungskosten sehen.
Sie können Investitionsausgaben auch anhand von Daten aus der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz eines Unternehmens berechnen. In der Gewinn- und Verlustrechnung finden Sie den Betrag des Abschreibungsaufwands, der für die aktuelle Periode erfasst wurde. Suchen Sie in der Bilanz die Bilanz der Sachanlagen der aktuellen Periode (PP & E).
Suchen Sie den PP & E-Saldo des Unternehmens in der Vorperiode und nehmen Sie die Differenz zwischen beiden, um die Änderung des PP & E-Saldos des Unternehmens zu ermitteln. Fügen Sie die Änderung der PP & E zum Abschreibungsaufwand der aktuellen Periode hinzu, um die CapEx-Ausgaben des Unternehmens für die aktuelle Periode zu ermitteln.
Der Unterschied zwischen Investitions- und Betriebskosten (OpEx)
Investitionen dürfen nicht mit Betriebskosten (OpEx) verwechselt werden. Betriebskosten sind kurzfristige Kosten, die erforderlich sind, um die laufenden Betriebskosten eines Unternehmens zu decken. Im Gegensatz zu Investitionen können Betriebskosten im selben Jahr, in dem die Kosten anfallen, vollständig von den Unternehmenssteuern abgezogen werden.
In Bezug auf die Rechnungslegung gilt ein Aufwand als CapEx, wenn es sich bei dem Vermögenswert um einen neu erworbenen Kapitalwert oder eine Investition handelt, die eine Lebensdauer von mehr als einem Jahr hat oder die Nutzungsdauer eines vorhandenen Kapitalvermögens verbessert. Wenn es sich jedoch um einen Aufwand handelt, der den Vermögenswert in seinem aktuellen Zustand hält, z. B. eine Reparatur, werden die Kosten in der Regel in dem Jahr, in dem der Aufwand anfällt, vollständig abgezogen.
Beispiel für die Verwendung von Kapitalausgaben
Neben der Analyse der Investition eines Unternehmens in sein Anlagevermögen wird die CapEx-Metrik in mehreren Kennzahlen für die Unternehmensanalyse verwendet. Das Verhältnis von Cashflow zu Investitionen (CF-zu-CapEx) bezieht sich auf die Fähigkeit eines Unternehmens, langfristige Vermögenswerte mit freiem Cashflow zu erwerben. Das Verhältnis von CF zu CapEx schwankt häufig, wenn Unternehmen Zyklen großer und kleiner Investitionen durchlaufen.
Ein Verhältnis von mehr als 1 könnte bedeuten, dass das Unternehmens der Operationen das generieren Bargeld benötigt, um sein Vermögen Akquisitionen zu finanzieren. Andererseits kann eine niedrige Quote darauf hinweisen, dass das Unternehmen Probleme mit dem Mittelzufluss und damit dem Kauf von Kapitalvermögen hat. Ein Unternehmen mit einem Verhältnis von weniger als einem muss möglicherweise Geld leihen, um den Kauf von Kapitalvermögen zu finanzieren.
Beispielsweise hatte die Ford Motor Company im Geschäftsjahr 2016 Investitionen in Höhe von 7,46 Milliarden US-Dollar getätigt, verglichen mit Medtronic, die im selben Geschäftsjahr PSA im Wert von 1,25 Milliarden US-Dollar gekauft hatte. CF-to-CapEx wird wie folgt berechnet:
CF/CapEx=Cash Flow from OperationsCapExwhere:CF/CapEx=Cash flow to capital expenditure ratio\ begin {align} & \ text {CF / CapEx} = \ frac {\ text {Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit}} {\ text {CapEx}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {CF / CapEx} = \ text {Verhältnis von Cashflow zu Investitionsausgaben} \\ \ end {align}. CF / CapEx=CapEx
Nach dieser Formel lautet der CF-to-CapEx der Ford Motor Company wie folgt:
Das CF-to-CapEx von Medtronic lautet wie folgt:
$6.88 Billion$1.25 Billion=5.49\ begin {align} & \ frac {\ $ 6.88 \ \ text {Billion}} {\ $ 1.25 \ \ text {Billion}} = 5.49 \\ \ end {align}.$1.25 Milliarde
Es ist wichtig zu beachten, dass dies eine branchenspezifische Kennzahl ist und nur mit einer Kennzahl verglichen werden sollte, die von einem anderen Unternehmen mit ähnlichen CapEx-Anforderungen abgeleitet wurde.
Investitionen werden auch zur Berechnung des Free Cashflow to Equity (FCFE) verwendet. FCFE ist der Betrag an Bargeld, der den Aktionären zur Verfügung steht. Die Formel FCFE lautet:
Alternativ kann es wie folgt berechnet werden:
FCFE.=Nich- -NCE.- -ΔC.+ND.- -DRwhere:Nich=Net incomeNCE.=Net CapExND.=New debtDR=Debt repayment\ begin {align} & \ text {FCFE} = \ text {NI} – \ text {NCE} – \ Delta \ text {C} + \ text {ND} – \ text {DR} \\ & \ textbf {where :} \\ & \ text {NI} = \ text {Nettoeinkommen} \\ & \ text {NCE} = \ text {Net CapEx} \\ & \ text {ND} = \ text {Neue Schulden} \\ & \ text {DR} = \ text {Schuldentilgung} \\ \ end {align}. FCFE=NI- -NCE- -ΔC+ND- -DRwo:NI=NettoeinkommenNCE=Net CapExND=Neue SchuldenDR=Schuldenrückzahlung.
Je höher der CapEx für ein Unternehmen ist, desto niedriger ist der FCFE.
Häufig gestellte Fragen
Was sind Investitionen?
Investitionen sind die Investitionen, die Unternehmen tätigen, um ihre Geschäftstätigkeit auszubauen oder aufrechtzuerhalten. Im Gegensatz zu den von Jahr zu Jahr wiederkehrenden Betriebskosten sind die Investitionsausgaben weniger vorhersehbar. Zum Beispiel würde ein Unternehmen, das teure neue Geräte kauft, diese Investition als Investition verbuchen. Dementsprechend würden die Kosten der Ausrüstung im Laufe ihrer Nutzungsdauer abgeschrieben.
Sind Investitionssteuern steuerlich absetzbar?
Investitionen sind nicht direkt steuerlich absetzbar. Sie können jedoch die Steuern eines Unternehmens indirekt durch die von ihnen generierten Abschreibungen senken. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein Gerät im Wert von 1 Million US-Dollar mit einer Nutzungsdauer von 10 Jahren kauft, kann es 10 Jahre lang jedes Jahr Abschreibungskosten in Höhe von 100.000 US-Dollar enthalten. Diese Abschreibung würde das Vorsteuerergebnis des Unternehmens um 100.000 USD pro Jahr reduzieren und damit die Einkommenssteuern senken.
Was ist der Unterschied zwischen Investitionen und Betriebskosten?
Der Hauptunterschied zwischen Investitionen und Betriebskosten besteht darin, dass die Betriebskosten regelmäßig und vorhersehbar wiederkehren, beispielsweise bei Miete, Löhnen und Nebenkosten. Kapitalkosten hingegen treten viel seltener und weniger regelmäßig auf. Die betrieblichen Aufwendungen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und sind vollständig steuerlich absetzbar, während die Investitionsausgaben die Steuern nur durch die von ihnen verursachten Abschreibungen reduzieren.