Stornierung
Was ist eine Stornierung?
Im Zusammenhang mit Maklerdienstleistungen ist eine Stornierung eine Mitteilung eines Maklers an einen Kunden, in der dieser darüber informiert wird, dass ein fehlerhafter Handel getätigt wurde und korrigiert wird.
Bei der Verarbeitung von Stornierungen verlangen die Best Practices, dass Broker detaillierte Aufzeichnungen über alle Maßnahmen führen, die zur Korrektur der fehlerhaften Trades ergriffen wurden.
Die zentralen Thesen
- Stornierungsmitteilungen werden von Brokern an ihre Kunden gesendet, wenn ein Fehler aufgetreten ist, der einen der Geschäfte des Kunden betrifft.
- Makler sind dafür verantwortlich, Stornierungsmitteilungen unverzüglich zu versenden und unverzüglich mit der Fehlerkorrektur zu beginnen.
- Obwohl Fehler durch die Einführung automatisierter Handelssysteme reduziert wurden, treten sie dennoch relativ regelmäßig auf.
Stornierungen verstehen
Obwohl Brokerage-Dienste heute weitaus stärker automatisiert sind als in der Vergangenheit, kommt es dennoch relativ regelmäßig zu fehlerhaften Geschäften. Dies kann auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen sein, die von komplexen technischen Fehlern in den automatisierten Handelssystemen bis hin zu alltäglichen Verwaltungsfehlern und menschlichen Fehlern reichen. Wenn Fehler auftreten, müssen Broker ihre Kunden unverzüglich über den Fehler informieren und mit der Dokumentation der Schritte beginnen, die zur Lösung des Problems unternommen wurden. Wenn die Maklerfirma für den Fehler verantwortlich ist, kann sie verpflichtet sein, den Kunden für alle durch sie verursachten nachteiligen finanziellen Auswirkungen zu entschädigen.
In der Vergangenheit wurde der Handel durch eine Mischung aus mündlicher und schriftlicher Kommunikation abgewickelt, was viele Fehlermöglichkeiten bot, beispielsweise das Verstehen eines mündlichen Befehls oder das Verlesen der Handschrift eines Händlers. Durch die Computerisierung vieler dieser Prozesse wurden derartige Fehler erheblich reduziert, da Bestellungen, die explizit in ein Computersystem eingegeben werden, von diesen fast immer korrekt verarbeitet werden.
Andererseits besteht eine der unbeabsichtigten Folgen der Computerisierung darin, dass sie die negativen Auswirkungen potenziell verstärken kann, wenn menschliches Versagen auftritt. Ein Trader, der beispielsweise einen Fat-Finger Fehler begeht – den falschen Preis oder die falsche Menge für einen Trade eingibt, z. sofortiges computergestütztes Handelssystem. Mit anderen Worten, während frühere Generationen von Händlern möglicherweise mehr Verwaltungsfehler begangen haben, waren diese Fehler möglicherweise weniger schwerwiegend als heute.
Um diese Risiken zu mindern, hat die Securities and Exchange Commission (SEC) 2009 neue Regeln verabschiedet, die das Auftreten fehlerhafter Handelsausführungen kontrollieren sollen. Nach diesen neuen Regeln dürfen Börsen Geschäfte stornieren, wenn der angebotene Preis um mehr als einen bestimmten Prozentsatz vom letzten vorherrschenden Marktpreis des betreffenden Wertpapiers abweicht. Um der Tatsache Rechnung zu tragen, dass Wertpapiere mit unterschiedlicher Marktkapitalisierung in Bezug auf ihre Bid-Ask-Spreads tendenziell variieren, hat die SEC je nach Aktienkurs der betreffenden Wertpapiere unterschiedliche prozentuale Schwellenwerte festgelegt.
Während der regulären Börsenzeiten betragen die von der SEC festgelegten Prozentsätze 10 % für Aktien unter 25 USD, 5 % für Aktien zwischen 25 und 50 USD und 3 % für Aktien mit einem Wert von 50 USD und höher. Die SEC-Vorschriften verlangen auch, dass fehlerhafte Trades innerhalb einer Stunde nach der Kennzeichnung des Trades überprüft werden müssen. Insbesondere verlangen sie, dass die Handelsüberprüfung innerhalb von 30 Minuten nach Ausstellung des Handels beginnt, während die Überprüfung selbst innerhalb von 30 Minuten abgeschlossen sein muss.
Praxisbeispiel für eine Stornierung
Betrachten Sie zur Veranschaulichung ein Szenario, in dem ein Maklerunternehmen 500 Aktien der XYZ Corporation im Auftrag seines Kunden kauft. Aufgrund eines Verwaltungsfehlers bestellt der Börsenmakler jedoch stattdessen 500 Aktien der ABC Corporation.
Als Reaktion auf diesen Fehler erhält der Kunde eine Stornierungsmitteilung, in der der Fehler beschrieben wird und klargestellt wird, dass er gerade behoben wird. Nachdem sie den Kunden benachrichtigt haben, muss das Maklerunternehmen mit der Behebung des Fehlers beginnen. Sollte der Kurs der Aktien der XYZ Corporation vor der Änderung des Handels steigen, kann die Maklerfirma verpflichtet sein, ihrem Kunden die zusätzlichen Kosten für die Ausführung des Handels zu entschädigen.