Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Was ist die Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)?
Die Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) ist die zentrale Clearing-Gegenpartei für börsengehandelte Derivateprodukte wie Optionen und Futures in Kanada. Die CDCC fungiert auch als Clearingstelle für eine wachsende Palette von außerbörslichen (OTC) Finanzinstrumenten, darunter festverzinsliche Wertpapiere und Devisen. CDCC ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Montreal Exchange und operiert als Tochtergesellschaft der Bourse de Montreal, Inc.
Die zentralen Thesen
- Die Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) ist das wichtigste Clearinghaus für börsengehandelte Derivateprodukte in Kanada.
- CDCC gehört zu 100 % der Montreal Exchange und CDCC ist eine Tochtergesellschaft der Bourse de Montreal.
- Die CDCC wurde 1977 gegründet und hat sich im Laufe ihrer Laufzeit um festverzinsliche Wertpapiere, Aktien und Währungen erweitert.
- Die CDCC hat über 30 Clearing-Mitglieder, meist große Finanzinstitute.
- Ein Spezialdienst, den das CDCC anbietet, ist „Converge“, das Clearingdienste für außerbörsliche, kundenspezifische Transaktionen anbietet.
- Das CDCC verwendet zwei Margining-Methoden: das Theoretical Intermarket Margin System (TIMS) und die Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN).
Verständnis der Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Die Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), ursprünglich Trans Canada Options (TCO) genannt, wurde 1977 durch den Zusammenschluss der Options ClearinghäuserMontreal und Toronto gegründet. TCO änderte seinen Namen 1996 in Canadian Derivatives Clearing Corporation.
Im Jahr 2000 wurde die CDCC vollständig im Besitz der Montreal Exchange. Acht Jahre später änderte die Fusion der Montreal Exchange und der TSX Group die Eigentümerschaft der CDCC in die TSX Group. Unter dieser Führung würde die Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) ihre Geschäftstätigkeit 2012 um das Clearing von festverzinslichen Transaktionen ausweiten.
Das CDCC gibt an, dass es die einzige integrierte zentrale Clearing-Gegenpartei in Nordamerika ist, die nicht nur Futures und Optionen, sondern auch Kontrakte für Optionen auf Futures abwickelt und abwickelt . Das Unternehmen ist seit über 35 Jahren Kanadas zentrale Clearing-Gegenpartei und Garant für börsennotierte Derivate. Darüber hinaus umfasst die CDCC mehr als 30 Clearingmitglieder.
Zu den Mitgliedern zählen große Institutionen wie die Bank of Montreal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada und Scotia Capital. Die Mitgliedschaft erfordert einen umfangreichen Überprüfungsprozess, der eine Überprüfung der finanziellen Gesundheit der Bewerber beinhaltet.
In den Vereinigten Staaten gibt es zwei dominierende Clearinghäuser, die New York Stock Exchange (NYSE) und die Nasdaq. Neben dem CDCC verfügt Kanada auch über den CDS Clearing and Depository Services Inc. (CDS Clearing), die CLS Bank und den SwapClear-Service des LCH Clearnet.
Aktivitäten der Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
Ein Clearinghouse dient dazu, Transaktionen zu garantieren, die zwischen Käufern und Verkäufern stattfinden. Die häufigste Assoziation einer Clearingstelle ist mit dem Terminmarkt. Alle Trades müssen am Ende jeder Handelssitzung über eine Clearingstelle übertragen werden. Mitglieder müssen genügend Geld einzahlen, um das Guthaben des Mitglieds zu decken.
Der Zweck einer Clearingstelle besteht darin, den Markt zu stabilisieren und die Effizienz zu steigern. Dies ist insbesondere beim Umgang mit dem Terminmarkt erforderlich, da die Transaktionen komplex sind und einen stabilen Intermediär erfordern.
Die CDCC bietet dies durch Abdecken Aktien, festverzinslichen Wertpapieren und Währungsderivate auf dem Montreal Börse gehandelt werden, ihre Mitglieder bietet Dienstleistungen in großem Maßstab Produkt – Suite zu löschen. Es unterstützt auch OTC-Optionen auf Aktien und Exchange Traded Funds (ETFs). Darüber hinaus beabsichtigt sie, Clearing-Dienstleistungen für Pensionsgeschäfte (Repos) anzubieten.
CDCC bietet auch einen Service namens „Converge“ an, der ein hochrangiges Finanzrisikomanagement für komplexe und maßgeschneiderte Finanzwerte bietet. Diese sind für Transaktionen, die nicht an einer Börse stattfinden. Dieser Service wird seit 2006 für Aktien- und Rentenprodukte angeboten.
Margining bei der Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)
CDCC verwendet zwei risikobasierte Margining-Methoden. Das erste System wurde 1990 eingeführt, das Theoretical Intermarket Margin System (TIMS). Dieses System wurde von der Options Clearing Corporation (OCC) entwickelt.
1997 beschloss CDCC, sein Margining-System zu aktualisieren und begann, die Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN) zu verwenden, die von der Chicago Mercantile Exchange (CME) entwickelt wurde. SPAN wird weltweit häufig verwendet und zugelassen und ermöglicht eineBewertung des Value-at-Risk (VaR) auf Gesamtportfoliobasis. SPAN wurde 1988 entwickelt.