Tarnungskompensation
Was ist Tarnkompensation?
Die Tarnungsentschädigung bezieht sich auf Vergütungen und / oder Leistungen, die Mitarbeitern der oberen Ebene gewährt werden, die von Natur aus verdeckt sind oder möglicherweise nicht eindeutig in den obligatorischen Unternehmensakten angegeben sind. Im Allgemeinen sind Personen, denen eine solche Vergütung zuerkannt wird, CEOs, Direktoren, Geschäftsführer und andere hochrangige Führungskräfte, die sie zusätzlich zu ihrem normalen Gehalt, ihren Anreizen und Vergünstigungen erhalten.
Die zentralen Thesen
- Tarnungsentschädigungen sind Vergütungen und/oder Vorteile, die dem oberen Management eines Unternehmens gewährt werden, die jedoch in den Jahresabschlüssen verborgen werden, um ihre wahre Natur oder ihren wahren Wert zu verbergen.
- Ziel ist es, die Vergütung auf höherer Ebene zu erhöhen, während Aktionäre oder Investoren, die möglicherweise nicht zustimmen, unter dem Radar bleiben.
- Die Praxis wurde von den Aufsichtsbehörden verspottet, die stattdessen mehr Transparenz und Offenlegung der Vorstandsvergütung befürworten.
Tarnkompensation verstehen
Angesichts des enormen Wachstums der Vergütung von Führungskräften in den letzten Jahrzehnten hat die Tarnungsvergütung die Aufmerksamkeit von Aufsichtsbehörden, Investoren und Akademikern auf sich gezogen, und es wurden Forderungen nach einer Reform der Praxis laut. Eine Abstimmung der Securities and Exchange Commission (SEC) im Jahr 2006 zugunsten einer erweiterten Offenlegung der Vergütung von Führungskräften für Berater, Direktoren und Mitarbeiter wurde als notwendiger Schritt, aber nur als Ausgangspunkt angesehen.
In einigen Fällen von Tarnentschädigungen wird die Entschädigung vollständig offengelegt, jedoch so, dass es für den durchschnittlichen Anleger sehr schwierig ist, den wahren Wert des Bruttolohnpakets einer Person zu entziffern. Eine solche Vergütungsstrategie kann es einem Unternehmen erleichtern, Top-Talente zu gewinnen, kann aber auch bei Aufsichtsbehörden oder Aktionären, wie Einzelpersonen oder großen institutionellen Anlegern, Alarm schlagen, da sie in der Regel nicht an die Leistung gekoppelt ist.
Einige Arten von Tarnungsvergütungen umfassen nicht qualifizierte aufgeschobene Vergütungspläne, ergänzende Pensionspläne für Führungskräfte (SERPs), Aktienoptionen, Aktienwertsteigerungsrechte und Aktienzuteilungen – alles mögliche Orte, an denen die Vergütung vor Analysten und Aktionären verborgen werden kann. Die Tarnungsentschädigung kann auch durch Pensionszahlungen erfolgen, die manchmal als “ goldener Fallschirm “ bezeichnet werden und bei denen einer Führungskraft bei Kündigung eine großzügige Zahlung gewährt wird.
Kritik an Tarnkompensation
Eine Studie aus dem Jahr 2005 mit dem Titel Executive Compensation at Fannie Mae: A Case Study of Perverse Incentives, Nonperformance Pay, and Camouflage analysierte den Einsatz von Tarnvergütung und -anreizen bei dem staatlich geförderten Unternehmen zwischen 2000 und 2004. Sie veröffentlichte die folgenden Ergebnisse in Bezug auf Tarnungsentschädigungen :
- Es tendiert dazu, Führungskräfte für die Meldung hoher Einnahmen zu belohnen, verlangt jedoch nicht die Rückgabe einer solchen Vergütung, wenn die Einnahmen falsch angegeben wurden. Eine solche Struktur förderte die Inflation der Einkommen.
- Die Vergütungsstruktur von Fannie Mae bot reiche Belohnungen für Führungskräfte, die aufgrund von Misserfolgen verdrängt wurden. Die Erwartung solcher Lohnpakete führte zu riskantem Verhalten.
- Würden Führungskräfte nach vielen Jahren einwandfreier Tätigkeit in den Ruhestand treten, wäre der Wert ihrer Altersvorsorge meist unabhängig von ihrer eigenen Leistung.
- Mit seinen undurchsichtigen Enthüllungen verschleierte Fannie Mae die Tatsache und den Wert der Rentenpakete, die an Führungskräfte gezahlt wurden.