Call Ratio Backspread-Definition

Was ist ein Call-Ratio-Backspread?

Ein Call Ratio Backspread ist eine Optionsstreuungsstrategie, die bullische Anleger verwenden, wenn sie glauben, dass das zugrunde liegende Wertpapier oder die zugrunde liegende Aktie um einen erheblichen Betrag steigen wird, während die Verluste begrenzt werden. Die Strategie kombiniert den Kauf einer größeren Anzahl von Call-Optionen, um eine geringere Anzahl von Calls zu einem anderen Ausübungspreis, aber demselben Verfallsdatum zu verkaufen. Während die Abwärtsbewegung geschützt ist, können die Gewinne erheblich sein, wenn das zugrunde liegende Wertpapier aufgrund der Ratio-Funktion deutlich ansteigt. Das Verhältnis von Long- zu Short-Calls beträgt typischerweise 2:1, 3:2 oder 3:1.

Ein Backspread mit Call-Ratio kann mit einem Backspread mit Put-Ratio verglichen werden, der bärisch ist und Puts anstelle von Call-Optionen verwendet.

Grundlegendes zu Call Ratio Backspreads

Ein Backspread der Call-Ratio wird im Allgemeinen durch den Verkauf oder das Schreiben einer Call-Option und die anschließende Verwendung der gesammelten Prämie zum Kauf einer größeren Anzahl von Call-Optionen mit derselben Laufzeit zu einem höheren Ausübungspreis erstellt. Diese Strategie hat potenziell unbegrenzten Aufwärtsgewinn, da der Trader mehr Long-Call-Optionen hält als Short-Optionen. Ein Anleger, der eine Call-Ratio-Backspread-Anlagestrategie verwendet, würde weniger Calls zu einem niedrigen Ausübungspreis verkaufen und mehr Calls zu einem hohen Ausübungspreis kaufen. Die bei dieser Strategie am häufigsten verwendeten Quoten sind ein Short-Call im Geld kombiniert mit zwei Long-Calls aus dem Geld oder zwei Short-Calls aus dem Geld kombiniert mit drei Long-Calls im Geld. Wird diese Strategie bei einem Kredit etabliert, kann der Trader einen kleinen Gewinn erzielen, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers dramatisch sinkt.

Zur Überprüfung gibt eine Call-Option dem Optionskäufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. Wenn ein Anleger eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 10 US-Dollar kauft, während die Aktie bei 10 US-Dollar gehandelt wird, gilt die Option als am Geld. Steigt die Aktie auf 15 US-Dollar, bringt die Call-Option Geld. Wenn die zugrunde liegende Aktie auf 5 US-Dollar fällt, verliert der Anleger nur die für die Call-Option gezahlte Prämie und besitzt die Aktie nie.

Um die Prämie für den Kauf der Call-Optionen zu finanzieren, verkauft der Anleger eine Call-Option, die im Geld oder unter dem aktuellen Aktienkurs liegt. Ein Anleger könnte also eine Call-Option zu einem Ausübungspreis von 13 US-Dollar verkaufen, während der aktuelle Kurs der Aktie auf dem Markt bei 15 US-Dollar gehandelt wird. Durch den Verkauf der Call-Option wird dem Anleger die Prämie der Option gutgeschrieben. Die Gutschrift gleicht die Prämie aus, die für den Kauf der Call-Optionen zum Ausübungspreis von 17 USD gezahlt wurde. Die Prämienverrechnung könnte eine teilweise Aufrechnung sein oder das erhaltene Guthaben könnte die für die Call-Optionen gezahlte Prämie übersteigen. Die berechneten Prämien hängen von vielen Faktoren ab, einschließlich der Volatilität des Aktienkurses.

Verwenden von Ratio-Backspreads

Backspread-Strategien sind so konzipiert, dass sie von Trendumkehrungen oder signifikanten Veränderungen oder Bewegungen auf dem Markt profitieren. Backspread-Strategien mit Call-Ratio profitieren am stärksten von einer Rallye des zugrunde liegenden Wertpapiers. Ziel der Strategie ist es, dass der Basiswert über den Ausübungspreis der gekauften Call-Optionen steigt. Idealerweise muss der Preis hoch genug sein, um die für die Call-Optionen gezahlte Prämie auszugleichen. Der Verkauf der im Geld befindlichen Option wird jedoch platziert, um dem Anleger einen Kredit zum Ausgleich oder zur Finanzierung des Kaufs der Call-Optionen zu zahlen.

Im obigen Beispiel möchte der Anleger, dass der Aktienkurs von 15 US-Dollar auf deutlich über 17 US-Dollar (dem Ausübungspreis für die Call-Optionen) steigt und genug verdient, um die Prämie für den Kauf der Call-Optionen mehr als zu bezahlen.

Call – Ratio zurück Spread – Strategien zu profitieren von Erhöhungen der Markt entwickelt Volatilität. Anleger setzen sie normalerweise ein, wenn sie der Meinung sind, dass die Finanzmärkte im Begriff sind, sich zu bewegen. Durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Call-Optionen können Trader ihr Abwärtsrisiko absichern und gleichzeitig vom Aufwärtstrend profitieren, wenn die Märkte gewinnen. Backspread-Strategien können eigenständig eingesetzt werden, um den Markt zu „verlängern“. Alternativ können sie als Teil einer größeren oder komplexeren Anlageposition eingesetzt werden.

Beispiel für einen Call-Ratio-Backspread

Beachten Sie, dass das folgende Beispiel keine Provisionen von einem Broker berücksichtigt, die vor der Ausführung einer Strategie berücksichtigt werden müssen.

Nehmen wir an, Sie sind ein Anleger, der die Aktie der XYZ Company optimistisch sieht, und Sie glauben, dass die Aktie kurzfristig deutlich steigen könnte.

• Die Aktie der XYZ Company wird derzeit auf dem Markt zu 20 USD pro Aktie gehandelt.
• Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von 20 USD (am Geld) werden derzeit mit einer Prämie von jeweils 2 USD gehandelt. Sie kaufen zwei Optionskontrakte, wobei jeder Kontrakt 100 Optionen zu einem Gesamtpreis von 400 US-Dollar umfasst.
• Im zweiten Teil der Strategie verkaufen Sie eine Call-Option im Geld. Call-Optionen für einen Ausübungspreis von 16 US-Dollar werden derzeit zu jeweils 6 US-Dollar gehandelt. Sie verkaufen eine Call-Option zu einem Ausübungspreis von 16 USD und erhalten eine Gutschrift von 600 USD auf Ihr Konto.
• Sie haben anfangs ein Nettoguthaben von 200 USD für die Strategie, da Sie 400 USD für den Kauf der beiden Call-Optionen am Geld bezahlt haben, während Sie 600 USD für den Verkauf der einen Option im Geld erhalten haben.
• Wenn die Aktie bis zum Ablauf auf 22 USD steigt, verdienen Sie 2 USD für die beiden Call-Optionen, die Sie für insgesamt 400 USD gekauft haben (oder 2 Kontrakte mit jeweils 100 Optionen multipliziert mit 2 USD).
• Die von Ihnen verkaufte Call-Option wird jedoch ausgeübt und Sie verkaufen die Aktie für 16 USD, während der Markt bei 22 USD für einen Verlust von 6 USD steht. Die $6 wird mit 100 Kontrakten (die eine Call-Option) multipliziert, was einen Verlust von $600 ergibt.
• Ihr Nettobetrag ist der Verlust von 600 USD abzüglich der 400 USD, die Sie verdient haben, plus der 200 USD Gutschrift, die Sie ursprünglich für einen Gewinn von Null oder Gewinnschwelle erhalten haben.

Im obigen Beispiel muss sich der Aktienkurs so hoch bewegen, dass Sie mit den beiden Call-Optionen am Geld in Kombination mit dem anfänglichen Kredit genug Geld verdienen, um jeden Verlust aus der einen Option im Geld, die Sie haben, mehr als auszugleichen zunächst verkauft.

Sagen wir im Beispiel; die Aktie stieg bis zum Ablauf auf 26 US-Dollar.

• Sie würden 6 US-Dollar mit den beiden Call-Optionen für insgesamt 1.200 US-Dollar verdienen (200 multipliziert mit 6 US-Dollar).
• Die von Ihnen verkaufte Call-Option hätte einen Verlust von 10 USD (16 Strike – 26 USD) oder 1.000 USD, da 6 USD multipliziert mit den 100 Kontrakten einen Verlust von 1.000 USD für die eine verkaufte Option ergeben würden.
• Ihr Nettogewinn würde jedoch 400 USD betragen, da Ihr Verlust von 1.000 USD von Ihrem Gewinn von 1.200 USD aus den beiden gekauften Optionen zuzüglich der 200 USD aus dem ursprünglichen Guthaben abgezogen wird.

Sagen wir im Beispiel; die Aktie stieg bis zum Ablauf auf 10 USD.

• Die beiden Optionen, die Sie gekauft haben, würden wertlos verfallen, da Sie die Option zum Kauf bei 20 $ nicht ausüben würden, wenn der Preis auf dem Markt bei 10 $ gehandelt wird.
• In ähnlicher Weise würde die von Ihnen verkaufte Call-Option nicht ausgeübt, da niemand für 16 USD kaufen würde, wenn er die Aktie auf dem Markt für 10 USD kaufen könnte.
• Kurz gesagt, Sie würden das anfängliche Guthaben von 200 USD verdienen und beide Optionen würden wertlos verfallen.

Call Ratio Backspread vs. Put Ratio Backspread?

Ein Put-Ratio-Backspread ist eine bärische  Optionshandelsstrategie  , die Short-Puts und Long-Puts kombiniert, um eine Position zu schaffen, deren Gewinn- und Verlustpotenzial vom Verhältnis dieser Puts abhängt. Ein Backspread der Put-Ratio wird so genannt, weil sie versucht, von der Volatilität der zugrunde liegenden Aktie zu profitieren und Short- und Long-Puts in einem bestimmten Verhältnis nach Ermessen des Optionsinvestors kombiniert.

Der Spread der Put-Ratio ähnelt dem Spread der Call-Ratio, aber anstatt zwei oder mehr Call-Optionen zu kaufen und eine Call-Option zu verkaufen, um die Strategie zu finanzieren, würden Sie mehrere Put-Optionen kaufen und eine Put-Option verkaufen, um den Kauf der beiden Puts zu finanzieren.

Wenn die Aktie deutlich sinkt, verdient die Strategie Geld mit den beiden Puts, um den Verlust aus dem einen verkauften Put auszugleichen.