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Was ist Call Premium?

Die Call-Prämie ist der Dollarbetrag über dem Nennwert eines kündbaren Schuldtitels, der den Inhabern gegeben wird, wenn das Wertpapier vom Emittenten vorzeitig zurückgezahlt wird. Die Abrufprämie wird auch als Rücknahmeprämie bezeichnet. In der Optionsterminologie ist die Anrufprämie der Betrag, den der Käufer einer Anrufoption an den Verfasser zahlen muss.

So funktioniert Call Premium

Die Call-Prämie ist ein Betrag, der über dem Nennwert des Wertpapiers liegt und für den Fall gezahlt wird, dass das Wertpapier vor dem geplanten Fälligkeitsdatum eingelöst wird. Anders ausgedrückt ist die Call-Prämie die Differenz zwischen dem Call-Preis der Anleihe und ihrem angegebenen Nennwert.

Die meisten Unternehmensanleihen und Vorzugsaktien haben Call – Bestimmungen, die die Sicherheit Emittenten ermöglichen, die Wertpapiere einzulösen, bevor sie reifen. Wertpapiere mit dieser Funktion werden als kündbare Wertpapiere bezeichnet. Wenn eine Anleihe kündbar ist, hat der Emittent das Recht, die Anleihen bei sinkenden Zinssätzen zu kündigen.

Die bestehenden Anleihen werden vorzeitig zurückgezahlt, und der Emittent nutzt die attraktiven niedrigeren Zinssätze an den Märkten durch die Refinanzierung seiner Schuldtitel. Tatsächlich kauft der Emittent die Anleihen mit höherem Kupon zurück und gibt Anleihen mit niedrigeren Kuponraten erneut aus. Dies reduziert effektiv die Kreditkosten des Unternehmens.

Dies ist zwar für den Anleiheemittenten günstig, setzt die Anleihegläubiger jedoch einem Wiederanlagerisiko aus – dem Risiko einer Wiederanlage ihrer Mittel in eine Anleihe mit niedrigerer Zinszahlung. Darüber hinaus stellen vorzeitig zurückgezahlte Anleihen keine Zinszahlungen mehr an Anleihegläubiger. Beispielsweise erhält ein Anleger, der eine 10-jährige Anleihe hält, die nach vier Jahren gekündigt wird, für die verbleibenden sechs Jahre nach Rückzahlung der Anleihe keine Kuponzahlungen. Um kündbare Wertpapierinhaber für das Reinvestitionsrisiko zu entschädigen, dem sie ausgesetzt sind, und um ihnen künftige Zinserträge zu entziehen, zahlen Emittenten in der Regel eine Kündigungsprämie.

Besondere Überlegungen

Für nicht kündbare Anleihen oder für eine während ihrer Kündigungsschutzfrist zurückgezahlte Anleihe ist die Kündigungsprämie eine vom Emittenten an die Anleihegläubiger gezahlte Strafe. In den ersten Jahren, in denen ein Anruf zulässig ist, entspricht die Prämie in der Regel einem Jahreszins. Abhängig von den Bedingungen der Anleihevereinbarung sinkt die Kündigungsprämie allmählich, wenn sich das aktuelle Datum dem Fälligkeitsdatum nähert. Bei Fälligkeit beträgt die Call-Prämie Null.

Arten von Anruf Premium

Neben einer Call-Prämie für kündbare Wertpapiere gibt es eine Call-Prämie für Optionen. Eine Call-Option ist ein Finanzvertrag, der dem Käufer das Recht gibt, die zugrunde liegenden Aktien zu einem vereinbarten Preis zu kaufen. Die Anrufprämie ist der Preis, den der Käufer an den Verkäufer (oder Verfasser) gezahlt hat, um dieses Recht zu erhalten.

Beispielsweise kauft ein Investor am 18. September 2020 eine Call-Option auf Apple (AAPL) mit einem Ausübungspreis von 300 USD. Wenn der Aktienkurs bis zum 18. September über 300 USD steigt, wird der Anleger von seiner Option Gebrauch machen, 100 Apple-Aktien zu je 300 USD zu kaufen. Um jedoch die mit einer Anrufoption verbundenen Rechte zu erhalten, muss eine Anrufprämie an den Verkäufer gezahlt werden. In diesem Fall beträgt die Prämie für eine Apple-Anrufoption im Wert von 300 USD 7,25 USD. Daher wird der Anruf Schriftsteller erhielt $ 725 ($ 7,25 x 100 Aktien).