Rufen Sie Swaption an
Was ist eine Call Swaption?
Eine Call-Swaption oder Call-Swap-Option gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Swap-Vereinbarung als variabel verzinslicher Zahler und festverzinslicher Empfänger abzuschließen. Ein Anrufwechsel wird auch als Empfängerwechsel bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Call Swaption ist eine Option zum Ausführen eines Swaps.
- Es verhält sich sehr ähnlich wie eine Aktien- oder Futures-Option, jedoch mit einem Swap als Basiswert.
- Call Swaptions bieten Käufern die Möglichkeit, ein Zahler mit variablem Zinssatz zu werden – vorteilhaft in Umgebungen mit fallenden Zinssätzen.
So funktioniert ein Call Swaption
Swaptions dienen als Option, eine Art von Zinszahlungen gegen eine andere auszutauschen. Dies bietet je nach Art der erworbenen Option eine Art Risikoschutz gegen steigende oder fallende Zinsen. Swaptions sind anderen Optionen insofern ähnlich, als sie zwei Arten haben (Empfänger oder Zahler), einen Ausübungspreis, ein Ablaufdatum und einen Ablaufstil. Der Käufer zahlt dem Verkäufer eine Prämie für die Swaption.
Es gibt zwei Haupttypen von Swaptions : einen Anruf oder Empfänger, eine Swaption und eine Put oder Zahler-Swaption. Call Swaptions geben dem Käufer das Recht, der variabel verzinsliche Zahler zu werden, während Put Swaptions dem Käufer das Recht geben, der festverzinsliche Zahler zu werden. Diese Konstrukte ermöglichen es Käufern von Call-Swaption, variabel verzinsliche Zahlungen in Märkten mit fallenden Zinssätzen zu nutzen, und bieten Käufern von Put-Swaption die Versicherung gegen solche Märkte.
Die Strike-Preise für Swaptions sind tatsächlich das Zinsniveau. Das Ablaufdatum kann je nach anbietender Institution vierteljährlich oder monatlich erscheinen. Zu den Ablaufstilen gehören Amerikanisch, das jederzeit Training erlaubt, Europäisch, das Training nur zum Ablaufdatum der Swaption erlaubt, und Bermudan, das eine Reihe definierter Trainingstermine festlegt. Der Stil wird zu Beginn des Swaption-Vertrags definiert.
Swaptions sind außerbörsliche Kontrakte und nicht standardisiert wie Aktienoptionen oder Futures-Kontrakte. Daher müssen sowohl Käufer als auch Verkäufer dem Preis der Swaption, der Zeit bis zum Ablauf der Swaption, dem Nominalbetrag sowie den festen und variablen Zinssätzen zustimmen.
Überlegungen zur Swaption
Der Käufer eines Call Swaption erwartet einen Rückgang der Zinssätze und möchte sich gegen diese Möglichkeit absichern. Stellen Sie sich als Beispiel ein Institut vor, das eine große Menge festverzinslicher Schulden hat und sein Engagement in fallenden Zinssätzen erhöhen möchte. Bei einem Call Swaption wandelt das Institut seine festverzinsliche Verbindlichkeit für die Dauer des Swaps in eine variabel verzinsliche Verbindlichkeit um. Somit kann die Empfänger-Swaption nun planen, einen variablen Zinssatz für ihre Bilanzschulden zu zahlen und den festen Zinssatz von der Put-Swaption-Position zu erhalten. Wenn die Zinssätze fallen, kann die Call Swaption von niedrigeren Zinsen profitieren. Keine der beiden Positionen hat einen garantierten Gewinn, und wenn die Zinssätze über den festen Zinssatz des Call-Swaption-Zahlers steigen, können sie durch die nachteilige Marktbewegung verlieren.
Setzen Sie Swaptions
Put-Swaptions sind die umgekehrte Position zum Aufrufen von Swaptions und werden auch als Payer-Swaptions bezeichnet. Eine Put-Swaption-Position geht davon aus, dass die Zinssätze steigen können. Um diese Möglichkeit zu aktivieren oder abzusichern, ist der Inhaber der Put-Swaption bereit, den festen Zinssatz für die Chance zu zahlen, von der Differenz des festen Zinssatzes zu profitieren, wenn der variable Zinssatz steigt.