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Was ist ein Call-Over?
Ein Call Over bezieht sich auf die Ausübung einer Option durch den Käufer dieser Option.
Die zentralen Thesen
- Ein Call-Over bezieht sich auf die Ausübung einer Option durch den Käufer dieser Option.
- Der Inhaber von Optionen amerikanischer Art kann jederzeit vor dem Verfallsdatum des Kontrakts kündigen, während der Inhaber einer Option europäischer Art nur zum Verfallsdatum kündigen kann.
- Ein Call-Inhaber einer amerikanischen Option wird normalerweise callen, wenn die Option tief im Geld ist, mit einem Delta bei oder sehr nahe bei 100 und die zugrunde liegende Aktie kurz davor ist, ex Dividende zu handeln.
Einen Call Over verstehen
Im Handel mit Optionen, der Käufer eines Anruf kann Option ausübt ihr Recht, die zum Kauf Basiswert (zB eine Aktie) zum Ausübungspreis oder Ausübungspreis. Bei amerikanischen Optionen kann der Inhaber einer Long-Option diese Rechte jederzeit vor Ablauf des Kontrakts vorzeitig ausüben. Bei europäischen Optionen können Calls erst nach Ablauf ausgeführt werden.
Optionskäufer können entweder ihr Recht zum Kauf des Basiswerts ausüben oder die Option wertlos verfallen lassen. Ein Call-Over kann während der Laufzeit der Option erfolgen, wenn es sich um eine amerikanische Option handelt, bis zum Ausübungsschluss, der auf den letzten Handelstag vor Ablauf des Optionskontrakts fällt.
Der Inhaber einer Long-Options-Position kündigt oder übt seine Verträge nach Ablauf aus, wenn es sich um In-the-Money (ITM) handelt, andernfalls kann er dann für den Wert Null verfallen. Ein Call-Inhaber einer amerikanischen Option wird diese frühzeitig ausüben, normalerweise unter bestimmten Umständen. zum Beispiel, wenn die Option mit einem Delta bei oder sehr nahe bei 100 tief im Geld ist und die zugrunde liegende Aktie kurz davor steht, ex Dividende zu handeln. Da sich 100 Delta-Calls fast identisch mit Long-Positionen in der zugrunde liegenden Aktie verhalten, wird ein Händler es vorziehen, die Aktien direkt über einen Call-Over zu besitzen, um die Bardividende zu erhalten, die nicht an die Optionsinhaber ausgezahlt wird.
Beispiel für einen Call Over
Eine Call-Option gibt ihrem Besitzer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem vorab festgelegten Preis (dem Ausübungspreis) am oder vor dem Verfallsdatum zu kaufen. Wenn Sie eine Call-Option besitzen, die 100 Aktien des Unternehmens XYZ mit einem Ausübungspreis von 65 USD pro Aktie repräsentiert, werden Sie die Aktien zurückkaufen, sobald der Aktienkurs 65 USD zuzüglich der Aufschlagskosten vor oder bei Verfall übersteigt.
Angenommen, der Abrechnungspreis für XYZ-Aktien beträgt 80 USD bei Verfall, der Inhaber der Option wird das Recht zum Kauf dieser 100 Aktien zu 65 USD ausüben oder ausüben, wo er dann sofort umkehren und diese Aktien zum Marktpreis verkaufen und erhalten kann die Differenz zwischen dem Marktpreis (80 USD) und dem Gewinn pro Aktie zuzüglich einer Prämie (65 USD + Prämie).
Sagen wir, XYZ wird bei 80 USD gehandelt und es sind noch zwei Monate vor dem Verfall, mit einem Delta von 99. Die Aktie soll morgen ex Dividende gehandelt werden und zahlt 1,00 USD pro Aktie. Wenn Sie die Call-Optionen behalten, erhalten Sie keine Dividenden, und da die Optionen tief im Geld sind, gibt es praktisch keinen inneren Wert mehr und der Wert der Option ändert sich mit den Veränderungen der XYZ-Aktien. Daher würde ein Rückruf der Optionen dazu führen, dass 100 Aktien jeweils 1,00 USD oder eine Überrendite von insgesamt 100 USD erhalten.