Anruf bei einem Anruf

Was ist ein Anruf bei einem Anruf?

Ein Call-on-Call (CoC oder CaCall) ist eine Art exotischer Option, bei der der Anleger eine sekundäre Call-Option mit benutzerdefinierten Bestimmungen kauft, die ihm die Option gibt, eine einfache Vanille-Call-Option auf ein zugrunde liegendes Wertpapier zu kaufen. Es handelt sich um eine Art von Compound-Option (Split-Fee), die als Option auf eine Option bekannt ist. Andere ähnliche Strategien umfassen Put-on-Call.

So funktioniert ein Anruf bei einem Anruf

Call-on-Call-Optionen sind eine Art exotischer Option mit angepassten Bedingungen, die an alternativen Börsen gehandelt werden. Bei einem Call auf eine Call-Option hat der Inhaber eine sekundäre Call-Option, die ihm das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, eine Plain Vanilla Call-Option mit bestimmten Bedingungen zu einem bestimmten Preis zu kaufen.

Ein Call auf einen Call kann für einen Anleger von Vorteil sein, wenn er zu einem optimalen Preis angeboten wird. Der Inhaber des sekundären Anrufs hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen einfachen Vanille-Anruf zu kaufen. Im Allgemeinen sind Call-on-Call-Optionen mit amerikanischer Ausübung strukturiert. Somit hat der Anleger bis zum Ablaufdatum Zeit, den Zweitanruf auszuüben. Der Secondary Call und der Plain Vanilla Call können gleichzeitig oder getrennt ausgeübt werden.

Wenn der Anleger den Compound Call gleichzeitig ausübt, glaubt er, dass der Plain Vanilla Call im Geld liegt und seinen profitabelsten Höhepunkt erreicht. Wenn beide Compound-Optionen ausgeübt werden, erhält der Anleger die zugrunde liegende Call-Option, die dann sofort ausgeübt wird, um das zugrunde liegende Wertpapier zu erhalten. Entscheidet sich der Inhaber einer Compound-Option nur für die Ausführung des ersten Teils des Kontrakts, erhält er die Plain-Vanilla-Call-Option zum angegebenen Verfall- und Ausübungspreis für die zukünftige Ausführung.

In einigen Fällen kann ein Anleger einen Call auf eine Call-Option nutzen, um sein Engagement in einem Basiswert zu geringen Kosten auszuweiten. Viele Optionen ermöglichen eine Rollfunktion, die eine längere Belichtung ermöglicht, aber ein Call auf eine Call-Option kann dies zu geringeren Kosten ermöglichen. Wenn der Inhaber einer Compound-Call-Option beispielsweise der Meinung ist, dass der Preis der zugrunde liegenden Call-Option für seine Investitionspläne von Vorteil ist, kann er das erste Bein der Option ausüben, um die Plain-Vanilla-Option mit einem zukünftigen Verfallsdatum zu erhalten.

Preisgestaltung für einen Anruf bei einem Anruf

Vor dem Verfall hängt der Wert der Plain-Vanilla-Option vom Wert des Vermögenswerts ab, den die zugrunde liegende Option darstellt. Auf dem Optionsmarkt können Anleger verschiedene Methoden anwenden, um den Wert ihrer Option zu berechnen. Das Merton-Modell ist eine Methode, die für zusammengesetzte Optionen eingeführt wurde. Im Allgemeinen basieren alle Modellierungstechniken hauptsächlich auf dem Handelswert des zugrunde liegenden Wertpapiers, auf das sich der Kontrakt konzentriert.

Ein Compound Call auf eine Call-Option ist eine komplexe Option, die höhere Kosten verursacht. Der Anleger muss Transaktionskosten zahlen, die die Ausführung beider Optionen berücksichtigen. Die Kosten der zusammengesetzten Option sind wichtig zu berücksichtigen, da sie die Rentabilität der Investition insgesamt verringern können.

Anwendung in der realen Welt

Spekulationen an den Finanzmärkten werden zwar immer ein wesentlicher Bestandteil der Compound-Options-Aktivitäten sein, Unternehmen können sie jedoch bei der Planung oder Angebotsabgabe für ein großes Projekt nützlich finden. In einigen Fällen müssen sie die Finanzierung oder Versorgung sicherstellen, bevor sie das Projekt tatsächlich starten oder gewinnen. Wenn sie das Projekt nicht bauen oder gewinnen, könnten sie mit einer Finanzierung zurückbleiben, die sie nicht benötigen. In diesem Fall bieten zusammengesetzte Optionen eine Versicherungspolice.

Gleiches gilt auch für Kreditgeber, die versuchen, ihr Engagement abzusichern, wenn sie sich dazu verpflichten, das Geld bereitzustellen, das Unternehmen für ihre Projekte benötigen, und diese Unternehmen ihre Geschäfte nicht gewinnen.