Auktion anrufen
Was ist eine Call-Auktion?
Bei einer Call-Auktion kaufen oder verkaufen die Teilnehmer Einheiten eines Gutes. Bei einer Call-Auktion erteilen die Teilnehmer den Auftrag, Einheiten zu bestimmten Kauf- oder Verkaufspreisen zu kaufen oder zu verkaufen. Aufträge während eines Gesprächs gesammelt Auktion aufeinander abgestimmt sind, einen Vertrag zu bilden. Die Regeln für die Anrufauktion variieren je nach Auktion.
Die zentralen Thesen
- Bei einer Call-Auktion tauschen die Teilnehmer Einheiten eines bestimmten Gutes. Kauf- oder Verkaufspreise werden festgelegt und die gesammelten Bestellungen werden zu einem Vertrag zusammengefasst.
- Anstatt mehrere Bestellungen im Laufe des Tages abzugleichen, werden bei einer Call-Auktion kleine Bestellungen zu großen Trades zusammengefasst, bei denen die Teilnehmer zu einem Preis ankommen.
- Durch die Zusammenstellung vieler Aufträge in einer Charge hält eine Call-Auktion den Liquiditätsfluss aufrecht und kann die Transaktionskosten für Händler senken.
Call-Auktionen verstehen
Auf dem Wertpapiermarkt ersetzt eine Call-Auktion die Methode des kontinuierlichen Abgleichs von Aufträgen. Käufer legen einen Höchstpreis fest, zu dem sie die Aktien kaufen, und Verkäufer legen einen Mindestpreis fest, zu dem sie bereit sind, die Aktien zu verkaufen.
Die meisten großen Aktienmärkte eröffnen und schließen den Handel mit einer Call-Auktion, während der Rest des Tages ein kontinuierlicher Handelsmarkt ist. Rufen Sie Auktions-Batch-Bestellungen zusammen auf, um große multilaterale Geschäfte zu erstellen, bei denen Käufer und Verkäufer zu einem einzigen Preis ankommen.
Wie Call Auctions funktionieren
Eine elektronische Anrufauktion löscht Kauf- und Verkaufsaufträge für einen bestimmten Vermögenswert zu einem festgelegten Zeitpunkt. Durch die Bündelung vieler Transaktionen erhöht ein Anrufmarkt die Liquidität und kann die Transaktionskosten für die Teilnehmer erheblich senken. Als alternative Marktstruktur wirken sich Aufrufauktionen auf den Auftragsfluss und die Abwicklungsentscheidungen, die Preisfindung und die Markttransparenz aus.
Beispielsweise sind Bestellungen, die in Call-Auktionen eingehen, „Preis“ -Bestellungen, was bedeutet, dass alle Bestellungen Limit-Bestellungen sind. Es gibt keine Marktaufträge. Im kontinuierlichen Handel hingegen werden Limit Orders bei ihrer Ausführung zu ihren Limitpreisen gehandelt. In der Call-Auktion können sich die Preise jedoch für alle verbessern. Zum Beispiel kann eine Kaufbestellung in einem Anruf 20,50 USD als den maximal zu zahlenden Preis angeben, aber tatsächlich bei 20,40 USD ausgeführt werden. Ein Verkäufer hatte möglicherweise das niedrigste Preislimit von 20,30 USD, erhält jedoch 20,40 USD in der Call-Auktion.
Call-Auktionen sind liquider als kontinuierliche Handelsmärkte, während kontinuierliche Handelsmärkte den Teilnehmern mehr Flexibilität bieten.
Call Auctions vs. Continuous Trading
In einem kontinuierlichen Handelsmarkt können Händler jederzeit handeln, wenn der Markt geöffnet ist. Käufer und Verkäufer geben ihre Bestellungen kontinuierlich auf und werden kontinuierlich abgeglichen. Die meisten Märkte, die wir heute sehen, einschließlich der Börsen, Derivatbörsen und des Devisenmarktes, sind kontinuierliche Handelsmärkte.
In einer Call-Auktion werden Trades nach einem auftragsgesteuerten System ausgeführt. Sie verwenden Einzelpreisauktionen, die den Bestellungen von Käufern und Verkäufern entsprechen, und dann wird ein Einzelhandelspreis ausgewählt, der das Volumen maximiert.
Beide Arten von Märkten haben ihre eigenen Vor- und Nachteile. Der größte Vorteil einer Call-Auktion besteht darin, dass sie eine hohe Liquidität bietet, da alle an einem Wertpapier interessierten Händler ihre Geschäfte gleichzeitig und am selben Ort tätigen müssen. Kontinuierliche Märkte geben den Händlern die Flexibilität, ihre Trades zu tätigen, wann immer sie wollen.