So berechnen Sie den Kapitalwert mithilfe der XNPV-Funktion in Excel
Eine Geldsumme ist nicht von Zeit zu Zeit gleich. Wenn Sie beispielsweise vor 50 Jahren 500 Dollar in der Lotterie gewonnen hätten, wären Sie reicher gewesen, als wenn Sie gestern gewonnen hätten. Diese Regel spiegelt die Kraft der aufgelaufenen Zinsen wider.
Zur Beurteilung der Rentabilität eines Investitionsprojekts können Sie den Barwert (Barwert) verwenden. Der Kapitalwert ist die Berechnung des Nettogeldeinsatzes, den ein Projekt in heutigen Dollars erhalten sollte, unter Berücksichtigung des Geldwerts im Laufe der Zeit. Obwohl es möglich ist, den Kapitalwert mit herkömmlichen mathematischen Funktionen zu berechnen, verfügt Excel über eine spezielle Funktion zur Berechnung des Kapitalwerts.
Im folgenden Artikel wird erläutert, wie diese Funktion bei der Berechnung des Kapitalwerts mit Zahlungsströmen verwendet wird, die jedes Jahr in denselben Zeiträumen (Periodenende) erfasst werden, und bei der Berechnung des Kapitalwerts mit erfassten Zahlungsströmen jedes Jahr im gleichen Zeitraum (jedoch zu Beginn des Zeitraums) und im Fall einer Berechnung des Kapitalwerts, wobei die Zahlungsströme zu unterschiedlichen Zeiträumen erfolgen.
Um das vorherige Beispiel zu nennen: Wenn Sie vor etwa 50 Jahren 500 USD gewonnen und das gesamte Geld in ein Anlageinstrument mit einer jährlichen Rendite von 5% gesteckt hätten, wäre es heute auf 5.733 USD oder 500 USD * (1 + 5%) gestiegen ) ^ 50.
Die zentralen Thesen
- Um den Wert einer Investition im Zeitverlauf zu ermitteln, betrachten Sie den Barwert (Net Present Value, NPV).
- Der Kapitalwert untersucht, welchen Netto-Cash-Input ein Projekt in heutigen Dollars erzielen sollte, und berücksichtigt dabei, wie sich die aufgelaufenen Zinsen im Laufe der Zeit auf das Geld auswirken.
- Sie können den Kapitalwert von Hand berechnen, aber Excel bietet eine Funktion, die eine schnellere und genauere Berechnung ermöglicht.
- Im Allgemeinen erhöht ein Projekt mit einem Kapitalwert von mehr als null Dollar den Wert eines Unternehmens und ist unter Berücksichtigung aller anderen Faktoren wahrscheinlich die Investition wert.
- Ein Projekt mit einem Kapitalwert von weniger als null Dollar ist für ein Unternehmen wahrscheinlich nicht wertvoll und wird höchstwahrscheinlich weitergegeben.
So berechnen Sie den Kapitalwert in Excel mithilfe der XNPV-Funktion
Um den NPV eines Investitionsvorhabens zu berechnen, müssen Sie den Barwert aller Einzahlungen und alle Bargeld betrachten Auszahlungen Zusammenhang mit dem Projekt. Wenn das Ergebnis größer als null Dollar ist, sollten wir das Projekt im Allgemeinen akzeptieren. Andernfalls sollten wir uns dafür entscheiden, es fallen zu lassen. Mit anderen Worten, die Realisierung eines Projekts mit einem Kapitalwert von mehr als null Dollar erhöht den Wert eines Unternehmens.
Die Wahl eines Abzinsungssatzes hängt normalerweise vom Risikograd des Projekts ab. Wenn das Projekt dem durchschnittlichen Risiko des Unternehmens entspricht, können wir die gewichteten durchschnittlichen Kosten des Geschäftskapitals verwenden.
Nehmen wir also die Tabelle der Cashflows im Zusammenhang mit einem Investitionsprojekt:
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Wenn wir außerdem einen Abzinsungssatz von 10% und eine Maschinenlebensdauer von 15 Jahren annehmen, ist dies das Ergebnis:
Die Excel-Barwertformel:
Kapitalwert = – 232.000 USD + 38.800 USD (1 + 0,10) -1 + 38.800 USD (1 + 0,10) -2 + 38.800 USD (1 + 0,10) -3 +… + 38.800 USD (1 + 0,10) -15 USD
NPV = $ 63.116
Dies bedeutet, dass das Unternehmen durch die Entscheidung, heute 232.000 USD für den Austausch der Maschine bereitzustellen, letztendlich ein Wachstum von 63.116 USD verzeichnen sollte.
Die Berechnung des Barwerts eines künftig zu empfangenden Betrags wird als Diskontierung bezeichnet. Wenn der zukünftige Wert eines Barbetrags berechnet wird, spricht man von Kapitalisierung.
Cashflows am Ende des Zeitraums
Für den Fall, dass die Cashflows jedes Jahr am selben Tag – dem Ende eines Zeitraums – erfasst werden, können Sie einfach die grundlegende Excel-Funktion NPV verwenden. Diese Funktion (wie unten dargestellt) erfordert zwei Parameter: den Abzinsungssatz und den Cashflow-Bereich.
Cashflows zu Beginn der Periode
Für den Fall, dass die Zahlungsströme jedes Jahr immer am selben Tag, jedoch zu einem früheren Zeitpunkt als dem Ende des Zeitraums, erfasst werden, multiplizieren Sie einfach den Kapitalwert mit (1 + Satz). In der Tat geht die grundlegende Excel-Funktion davon aus, dass die Zahlungsströme am Ende des Berichtszeitraums eingehen. In ähnlicher Weise sollte in einem solchen Szenario der erste Stream zum Zeitpunkt 0 berücksichtigt werden, sodass wir die NPV-Funktion einfach ausschließen und zum NPV von drei anderen Flows hinzufügen können, die dann am Ende der Cashflow-Periode berücksichtigt werden, jedoch mit eine Verzögerung von einem Jahr (siehe Beispiel unten).
Cashflows zu unterschiedlichen Zeitpunkten mit XNPV
Wenn Sie versuchen, einen Kapitalwert eines Projekts zu berechnen, das zu unterschiedlichen Zeitpunkten Cashflows generiert, sollten Sie die XNPV-Funktion verwenden, die drei Parameter enthält: den Abzinsungssatz, die Serie von Cashflows und den Zeitraum, in dem die Cashflows gehen rechtzeitig ein.
Die Verwendung von Excel kann die Berechnung des Kapitalwerts schnell und (relativ) einfach machen.