Buchwert pro Aktie (BVPS)
Was ist der Buchwert pro Aktie (BVPS)?
Der Buchwert pro Aktie (BVPS) ist das Verhältnis des den Stammaktionären zur Verfügung stehenden Eigenkapitals geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Aktien. Diese Zahl stellt den Mindestwert des Eigenkapitals eines Unternehmens dar und misst den Buchwert eines Unternehmens auf Basis einer Aktie.
Die zentralen Thesen
- Der Buchwert pro Aktie (BVPS) entspricht dem Verhältnis des Stammkapitals eines Unternehmens geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Aktien.
- Der Buchwert des Eigenkapitals je Aktie gibt effektiv den Nettoinventarwert eines Unternehmens (Gesamtaktiva – Gesamtverbindlichkeiten) auf Basis einer Aktie an.
- Wenn eine Aktie unterbewertet ist, hat sie einen höheren Buchwert pro Aktie im Verhältnis zu ihrem aktuellen Aktienkurs auf dem Markt.
- BVPS wird hauptsächlich von Aktieninvestoren verwendet, um den Aktienkurs eines Unternehmens zu bewerten.
Buchwert pro Aktie (BVPS) verstehen
Die Metrik Buchwert pro Aktie (BVPS) kann von Anlegern verwendet werden, um zu messen, ob ein Aktienkurs unterbewertet ist, indem sie ihn mit dem Marktwert pro Aktie des Unternehmens vergleichen. Wenn der BVPS eines Unternehmens höher ist als sein Marktwert pro Aktie – sein aktueller Aktienkurs – gilt die Aktie als unterbewertet. Wenn der BVPS des Unternehmens steigt, sollte die Aktie als wertvoller wahrgenommen werden und der Aktienkurs sollte steigen.
Theoretisch ist BVPS der Betrag, den die Aktionäre im Falle der Liquidation des Unternehmens, der Veräußerung aller Sachanlagen und der Zahlung aller Verbindlichkeiten erhalten würden. Da die Vermögenswerte jedoch zu Marktpreisen verkauft würden und der Buchwert die historischen Anschaffungskosten der Vermögenswerte verwendet, gilt der Marktwert für ein Unternehmen als besserer Mindestpreis als der Buchwert.
Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens unter seinen BVPS fällt, könnte ein Corporate Raider einen risikolosen Gewinn erzielen, indem er das Unternehmen kauft und es liquidiert. Bei einem negativen Buchwert, bei dem die Verbindlichkeiten eines Unternehmens sein Vermögen übersteigen, spricht man von einer Bilanzinsolvenz.
Die Formel für BVPS lautet:
Da Vorzugsaktionäre einen höheren Vermögens- und Ertragsanspruch haben als Stammaktionäre, werden die Vorzugsaktien vom Eigenkapital abgezogen, um das den Stammaktionären zur Verfügung stehende Eigenkapital abzuleiten.
Das Eigenkapital ist der Restanspruch der Eigentümer an der Gesellschaft nach Tilgung der Schulden. Es entspricht dem Gesamtvermögen eines Unternehmens abzüglich seiner gesamten Verbindlichkeiten, was dem Nettoinventarwert oder Buchwert des Unternehmens als Ganzes entspricht.
Angenommen, das Stammkapital von XYZ Manufacturing beträgt 10 Millionen US-Dollar und 1 Million Stammaktien sind im Umlauf, was bedeutet, dass der BVPS (10 Millionen US-Dollar / 1 Million Aktien) oder 10 US-Dollar pro Aktie beträgt. Wenn XYZ höhere Gewinne erzielen und diese Gewinne verwenden kann, um mehr Vermögenswerte zu kaufen oder Verbindlichkeiten zu reduzieren, erhöht sich das Stammkapital des Unternehmens.
Wenn das Unternehmen beispielsweise 500.000 US-Dollar an Gewinnen erwirtschaftet und 200.000 US-Dollar des Gewinns zum Kauf von Vermögenswerten verwendet, erhöht sich das Stammkapital zusammen mit dem BVPS. Auf der anderen Seite, wenn XYZ 300.000 US-Dollar des Gewinns verwendet, um Verbindlichkeiten zu reduzieren, erhöht sich auch das Stammkapital.
Eine andere Möglichkeit, den BVPS zu erhöhen, besteht darin, Stammaktien von Aktionären zurückzukaufen. Viele Unternehmen verwenden Gewinne, um Aktien zurückzukaufen. Nehmen Sie im XYZ-Beispiel an, dass das Unternehmen 200.000 Aktien zurückkauft und dass 800.000 Aktien im Umlauf sind. Bei einem Stammkapital von 10 Millionen US-Dollar erhöht sich der BVPS auf 12,50 US-Dollar pro Aktie. Neben Aktienrückkäufen kann ein Unternehmen auch den BVPS erhöhen, indem es Maßnahmen zur Erhöhung des Aktivsaldos und zur Reduzierung der Verbindlichkeiten ergreift.
Marktwert pro Aktie vs. Buchwert pro Aktie
Während BVPS mit historischen Kosten berechnet wird, ist der Marktwert pro Aktie eine zukunftsgerichtete Kennzahl, die die zukünftige Ertragskraft eines Unternehmens berücksichtigt. Eine Erhöhung der potenziellen Rentabilität oder der erwarteten Wachstumsrate eines Unternehmens sollte den Marktwert pro Aktie erhöhen.
Zum Beispiel wird eine Marketingkampagne BVPS durch Erhöhung der Kosten reduzieren. Wenn dies jedoch den Markenwert aufbaut und das Unternehmen in der Lage ist, Premiumpreise oder seine Produkte zu verlangen, könnte sein Aktienkurs weit über seinen BVPS steigen.
Häufig gestellte Fragen
Was sagt Ihnen der Buchwert pro Aktie (BVPS)?
Theoretisch ist BVPS der Betrag, den die Aktionäre im Falle der Liquidation des Unternehmens, der Veräußerung aller Sachanlagen und der Zahlung aller Verbindlichkeiten erhalten würden. Sein Wert liegt jedoch darin, dass Anleger ihn verwenden, um zu messen, ob ein Aktienkurs unterbewertet ist, indem sie ihn mit dem Marktwert pro Aktie des Unternehmens vergleichen. Wenn der BVPS eines Unternehmens höher ist als sein Marktwert pro Aktie, der dem aktuellen Aktienkurs entspricht, gilt die Aktie als unterbewertet.
Wie können Unternehmen BVPS steigern?
Ein Unternehmen kann einen Teil seiner Einnahmen verwenden, um Vermögenswerte zu kaufen, die das Stammkapital zusammen mit BVPS erhöhen würden. Oder es könnte seine Gewinne zum Abbau von Verbindlichkeiten verwenden, was auch zu einer Erhöhung des Stammkapitals und des BVPS führen würde. Eine andere Möglichkeit, den BVPS zu erhöhen, ist der Rückkauf von Stammaktien von Aktionären. Viele Unternehmen verwenden Gewinne, um Aktien zurückzukaufen.
Wie unterscheidet sich BVPS vom Marktwert pro Aktie?
Während BVPS anhand historischer Kosten berechnet wird, ist der Marktwert pro Aktie eine zukunftsgerichtete Kennzahl, die die zukünftige Ertragskraft eines Unternehmens berücksichtigt. Eine Erhöhung der potenziellen Rentabilität oder der erwarteten Wachstumsrate eines Unternehmens sollte den Marktwert pro Aktie erhöhen. Der Marktpreis pro Aktie ist im Wesentlichen der aktuelle Preis einer einzelnen Aktie einer öffentlich gehandelten Aktie. Im Gegensatz zu BVPS ist der Marktpreis pro Aktie nicht festgelegt, da er ausschließlich aufgrund der Marktkräfte von Angebot und Nachfrage schwankt.