Kaufen, um zu öffnen
Was ist Buy to Open?
„Buy to Open“ ist ein Begriff, der von Brokern verwendet wird, um die Einrichtung eines neuen (Eröffnungs-) Long Call oder eine Put Position in Optionen darzustellen. Wenn ein neuer Optionsinvestor einen Call oder Put kaufen möchte, sollte dieser Investor kaufen, um zu eröffnen. Eine Buy-to-Open-Order zeigt den Marktteilnehmern an, dass der Händler eine neue Position aufbaut, anstatt eine bestehende Position zu schließen. Die Sell-to-Close Order wird verwendet, um eine Position zu schließen, die mit einer Buy-to-Open-Order eingegangen ist.
Das Einrichten einer neuen Short-Position wird Sell to Open genannt, die mit einer Buy-to-Close Order glattgestellt wird. Wenn ein neuer Optionsinvestor einen Call oder einen Put verkaufen möchte, sollte dieser Investor verkaufen, um zu eröffnen.
Die zentralen Thesen
- Ein Buy-to-Open-Auftrag wird im Allgemeinen von Händlern verwendet, um Positionen in einer bestimmten Option oder Aktie zu eröffnen.
- Der Kauf zur Eröffnung einer Optionsposition kann andere Risiken in einem Portfolio ausgleichen oder absichern.
- Eine Buy-to-Open-Position in Optionen bietet die Möglichkeit großer Gewinne bei minimalen Verlusten, birgt jedoch ein hohes Risiko, wertlos zu verfallen.
Buy to Open Orders verstehen
Die Kauf- und Verkaufsterminologie für den Optionshandel ist nicht so einfach wie für den Aktienhandel. Statt nur eine Kauf- oder Verkaufsorder platzieren, wie sie für die Bestände würden, Optionen Händler unter „kaufen öffnen“ wählen müssen „zu schließen kaufen“, „verkaufen zu öffnen“ und „Verkauf zu schließen.“
Eine Buy-to-Open-Position kann den Marktteilnehmern anzeigen, dass der Händler, der die Order einleitet, etwas über den Markt glaubt oder eine Axt zu schleifen hat. Dies gilt insbesondere, wenn die Bestellung groß ist. Dies muss jedoch nicht der Fall sein. Tatsächlich betreiben Optionshändler häufig Spreading oder Hedging Aktivitäten, bei denen ein zu eröffnender Kauf tatsächlich bestehende Positionen ausgleichen kann.
Der Kauf, um beim Kauf einer Aktie einen Put aus dem Geld zu eröffnen, ist eine hervorragende Möglichkeit, das Risiko zu begrenzen.
Die Börse kann erklären, dass zu bestimmten Marktbedingungen nur Schlussaufträge ausgeführt werden können, sodass eine Buy-to-Open-Order möglicherweise nicht ausgeführt wird. Dies kann passieren, wenn eine Aktie mit verfügbaren Optionen zum Delisting geplant ist oder die Börse den Handel der Aktie für längere Zeit einstellt.
Überlegungen zu Aktien
Der Begriff „Buy to Open“ kann auch auf Aktien angewendet werden. Wenn ein Anleger beschließt, eine neue Position in einer bestimmten Aktie aufzubauen, gilt die erste Kauftransaktion als Kauf zum Eröffnen, da er die Position eröffnet.
Durch die Eröffnung der Position wird die Aktie als Bestand im Portfolio etabliert. Die Position bleibt offen, bis sie durch den Verkauf aller Aktien glattgestellt wird. Dies wird als Verkauf zum Schließen bezeichnet, da es die Position schließt. Der Verkauf einer Teilposition bedeutet, dass einige, aber nicht alle Aktien verkauft wurden. Eine Position gilt als geschlossen, wenn von einer bestimmten Aktie kein Bestand mehr im Portfolio vorhanden ist.
Buy-to-Close-Orders kommen auch zum Tragen, wenn eine Short-Sell Position abgedeckt wird. Eine Leerverkaufsposition leiht sich die Aktien über den Broker und wird durch den Rückkauf der Aktien auf dem freien Markt glattgestellt. Die letzte Transaktion, die die Position vollständig glattstellt, wird als Buy-to-Close-Order bezeichnet. Diese Transaktion entfernt das Exposure vollständig. Die Absicht besteht darin, die Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, um einen Gewinn aus der Differenz zwischen dem Leerverkaufspreis und dem Buy-to-Close-Preis zu erzielen.
In Fällen, in denen der Aktienkurs stark steigt, muss ein Leerverkäufer möglicherweise kaufen, um mit Verlust zu schließen, um zu verhindern, dass noch größere Verluste auftreten. Im schlimmsten Fall kann der Broker aufgrund eines Margin Calls eine Zwangsliquidation durchführen. Dann würde der Broker verlangen, dass der Anleger aufgrund eines Fehlbetrags Geld auf das Margin-Konto legt. Dies würde zu einem Buy-to-Cover Auftrag führen, um die Position mit Verlust aufgrund unzureichenden Eigenkapitals zu schließen.
Buy to Open vs. Buy to Close
Wenn ein Anleger einen Call oder einen Put kaufen möchte, um von einer Preisbewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers zu profitieren, muss er kaufen, um zu eröffnen. Der Kauf zur Eröffnung initiiert eine Long-Optionsposition, die einem Spekulanten das Potenzial gibt, mit sehr geringem Risiko einen extrem hohen Gewinn zu erzielen. Auf der anderen Seite muss die Sicherheit in der richtigen Richtung innerhalb einer begrenzten Zeit verschieben, oder die Option all seinen Wertes verlieren Abklingantworten.
Optionsverkäufer haben aufgrund des Zeitverfalls einen Vorteil gegenüber Käufern, möchten aber möglicherweise trotzdem kaufen, um ihre Positionen zu schließen. Wenn ein Anleger Optionen verkauft, bleibt der Anleger bis zum Ablaufdatum an die Bedingungen dieser Optionen gebunden. Allerdings können Kursbewegungen des Wertpapiers es Optionsverkäufern ermöglichen, den Großteil ihrer Gewinne viel früher mitzunehmen oder sie dazu zu motivieren, Verluste zu reduzieren.
Angenommen, jemand verkauft zu den Geld Puts mit einer Laufzeit von einem Jahr, und dann steigt die zugrunde liegende Aktie nach drei Monaten um 10 %. Der Optionsverkäufer kann kaufen, um zu schließen und die meisten Gewinne sofort zu erhalten. Wenn die Aktie stattdessen nach drei Monaten um 10 % fällt, muss der Optionsverkäufer mehr bezahlen, um zu kaufen, um zu schließen und potenzielle Verluste zu begrenzen.
Beispiel für Buy to Open
Angenommen, ein Händler hat eine Analyse durchgeführt und glaubt, dass der Kurs der XYZ-Aktie im nächsten Jahr von 40 auf 60 US-Dollar steigen wird. Der Händler könnte kaufen, um einen Call für XYZ zu eröffnen. Der Ausübungspreis könnte 50 US-Dollar mit einem Verfallsdatum in etwa einem Jahr betragen.