Kaufen, um zu schließen

Was ist Buy-to-Close?

„Buy to Close“ bezieht sich auf die Terminologie, die Händler, in erster Linie Optionshändler, verwenden, um eine bestehende Short-Position zu beenden. Im Marktjargon wird darunter verstanden, dass der Händler einen bestehenden Optionshandel glattstellen möchte. Technisch gesehen bedeutet dies, dass der Händler einen Vermögenswert kaufen möchte, um eine Short-Position in demselben Vermögenswert auszugleichen oder zu schließen.

Buy-to-Close verstehen

Es gibt einen nuancierten Unterschied zwischen einer „Buy-to-Close“-Option und einem  Buy-to-Cover  Kauf. Ersteres bezieht sich hauptsächlich auf Optionen und manchmal auf Futures, während sich letzteres normalerweise nur auf Aktien bezieht. Das Endergebnis ist in beiden Fällen das gleiche. Im Wesentlichen handelt es sich um den Rückkauf eines ursprünglich leer verkauften Vermögenswerts. Das Nettoergebnis ist kein Exposure gegenüber dem Vermögenswert.

Der Begriff „Kaufen zum Schließen“ wird verwendet, wenn ein Händler eine Optionsposition netto leerverkauft und diese offene Position verlassen möchte. Mit anderen Worten, sie haben bereits eine offene Position, indem sie eine Option geschrieben haben, für die sie eine Nettogutschrift erhalten haben, und versuchen nun, diese Position zu schließen. Trader verwenden normalerweise eine “ Sell-to-Open „-Order, um diese offene Short-Optionsposition aufzubauen, die die „Buy-to-Close“-Order ausgleicht.

Im Fall von Aktien, den Verkauf von Vermögenswerten kurz beinhaltet die Vermögenswerte von einem anderen Unternehmen zu leihen. Bei Futures und Optionen wird ein Vertrag geschlossen, um ihn an einen anderen Käufer zu verkaufen. In beiden Fällen hofft der Händler, dass der Kurs der zugrunde liegenden Aktie sinkt, um beim Abschluss des Handels einen Gewinn zu erzielen.

Bei Aktien und vorbehaltlich der Insolvenz des zugrunde liegenden Unternehmens besteht die einzige Möglichkeit zum Ausstieg aus dem Handel darin, Aktien zurückzukaufen und sie an das Unternehmen zurückzugeben, von dem sie geliehen wurden. Bei einer Futures-Transaktion endet der Handel mit Fälligkeit  oder wenn der Verkäufer die Position auf dem freien Markt zurückkauft, um seine Short-Position zu decken. Bei einer Optionsposition endet der Handel mit Fälligkeit, wenn der Verkäufer die Position auf dem freien Markt zurückkauft oder wenn der Käufer der Option sie ausübt. In allen Fällen ergibt sich für den Verkäufer ein Gewinn, wenn der Kauf- oder Deckungspreis niedriger ist als der Verkaufs- oder Leerverkaufspreis.

Kurzschluss gegen die Boxpositionen

Es ist möglich, gleichzeitig eine Short-Position in einem Vermögenswert und eine Long-Position in demselben Vermögenswert zu halten. Diese Strategie wird Shorting gegen die Box genannt. Dies ermöglicht eine entgegengesetzte Position, ohne den Händler zu zwingen, seine anfängliche offene Position zu schließen, was sich von einer „Buy-to-Cover“-Order unterscheidet.

Es gibt viele Gründe, warum Trader dies tun würden, aber der Hauptzweck besteht darin, die Geschichte der Long-Position zu erhalten. Zum Beispiel kann eine Aktie, die viele Jahre auf einem Konto gehalten wird, einen beträchtlichen unrealisierten Gewinn haben. Anstatt sie zu verkaufen, um von kurzfristigen Marktbedingungen zu profitieren und eine Steuerschuld auszulösen, kann der Händler die Aktie leerverkaufen, indem er die Aktien in der Regel von seinem Broker ausleiht.

Es ist wichtig zu beachten, dass nicht alle Broker diese Art von Transaktion zulassen. Darüber hinaus lösen Änderungen der Steuervorschriften die Haftung zum Zeitpunkt des Leerverkaufs aus. Daher ist diese Art von Transaktion, obwohl dies möglich ist, nicht mehr wünschenswert oder praktisch. Das gleiche gilt für das Halten einer Short-Position und den anschließenden Versuch, eine Long-Position zu kaufen. Die meisten Broker werden die beiden Positionen lediglich ausgleichen, wodurch im Wesentlichen eine Buy-to-Close-Situation entsteht.