Rückkaufverhältnis

Was ist eine Rückkaufquote?

Die Rückkaufquote ist der Betrag an Bargeld, den ein Unternehmen für den Rückkauf seiner Stammaktien über einen Zeitraum, normalerweise das vergangene Jahr, gezahlt hat, geteilt durch die Marktkapitalisierung zu Beginn des Rückkaufzeitraums. Die Rückkaufquote ermöglicht es Analysten, die potenziellen Auswirkungen von Rückkäufen zwischen verschiedenen Unternehmen zu vergleichen.

Die Kennzahl ist auch ein solider Indikator für die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Aktionären einen Wert zurückzugeben, da Unternehmen, die regelmäßig Rückkäufe tätigen, den breiteren Markt in der Vergangenheit übertroffen haben. Rückkäufe verringern den ausstehenden Aktienbestand eines Unternehmens, was das Ergebnis und den Cashflow pro Aktie verbessert. Darüber hinaus haben Rückkäufe gegenüber Dividenden den Vorteil, dass sie dem Management mit ihren Zeitplänen mehr Flexibilität bieten.

Rückkaufquoten erklärt

Betrachten Sie als Beispiel für eine Rückkaufquote das folgende Szenario. Das Unternehmen ABC gibt in den letzten 12 Monaten 100 Millionen US-Dollar für den Rückkauf seiner Stammaktien aus. Sie haben zu Beginn dieses Zeitraums eine Marktkapitalisierung von 2,5 Mrd. USD. In diesem Fall würde die Rückkaufquote 4% betragen.

Wenn das Unternehmen XYZ im gleichen Zeitraum 500 Millionen US-Dollar für den Rückkauf seiner Aktien ausgab und eine Marktkapitalisierung von 20 Milliarden US-Dollar hatte, würde seine Rückkaufquote folglich 2,5% betragen. Das Unternehmen ABC weist daher die höhere Rückkaufquote auf – obwohl nur ein Fünftel des Betrags für Aktienrückkäufe des Unternehmens XYZ aufgrund seiner viel geringeren Marktkapitalisierung ausgegeben wurde.

Wichtig: Rückkäufe tendieren dazu, ihren Höhepunkt zu erreichen, wenn die Märkte florieren, und sie tendieren dazu, sich während der Bärenmärkte zu verlangsamen, was darauf hindeutet, dass Anlageverwalter sich nicht zum Zeitpunkt des Marktes auszeichnen.

Anleger können über Indizes wie den S & P 500 Buyback Index und börsengehandelte Fonds wie den Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW ), den größten Rückkauffonds in dieser Kategorie, in Unternehmen investieren, die regelmäßig Rückkäufe tätigen.1

Der S & P 500 Buyback Index umfasst die 100 besten Unternehmen des S & P 500 mit den höchsten Rückkaufquoten in den letzten 12 Monaten, während der Invesco ETF die Performance von US-Unternehmen nachbildet, die in den letzten 12 Monaten mindestens 5% ihrer ausstehenden Aktien zurückgekauft haben Monate.1

Ein genauerer Blick auf die Vorteile

Das Aktienrückkaufprogramm kann über einen längeren Zeitraum durchgeführt werden. Dies unterscheidet sie von Dividenden, die rechtlich sofort an die Anleger ausgezahlt werden müssen. Darüber hinaus sind Unternehmen nicht verpflichtet, solche Rückkaufprogramme anzubieten, und diejenigen, die dies tun, können das Programm jederzeit ändern oder stornieren.

Darüber hinaus sind die Aktionäre nicht gezwungen, die Aktien zurückzuverkaufen. Sie können dies nach Belieben tun, aber es ist keine Anforderung, die ihnen auferlegt wird. Aus steuerlicher Sicht werden Rückkaufaktien als Kapitalgewinne besteuert. In einigen Fällen bevorzugen Anleger in bestimmten Ländern Rückkäufe gegenüber Dividenden.