Busted Cabrio Sicherheit
Was ist eine kaputte Cabrio-Sicherheit?
Busted Cabrio-Wertpapiere beziehen sich in der Regel auf eine Wandelanleihe, deren zugrunde liegender Aktienhandel deutlich unter ihrem Wandlungspreis liegt. Infolgedessen wird die Wandelanleihe als reguläre Schuldverschreibung gehandelt, da die Wahrscheinlichkeit sehr gering ist, dass sie vor Fälligkeit jemals den Wandelpreis erreicht.
Eine Wandelanleihe ist eine Art von Schuldverschreibung, die zu bestimmten Zeiten während der Laufzeit der Anleihe in einen festgelegten Betrag des Eigenkapitals des zugrunde liegenden Unternehmens umgewandelt werden kann, normalerweise nach Ermessen des Anleihegläubigers.
BREAKING DOWN Busted Cabrio Sicherheit
Busted Convertible Security beschreibt das Verhalten einer Wandelanleihe, die als potenzielle Wandeloption erheblich an Wert verloren hat. Eine Wandelanleihe ist eine hybride Art von Unternehmenssicherheit, die Eigentümer gegen Stammaktien des Unternehmens eintauschen können. Jede Anleihe hat einen Nennwert oder Nennwert, den der Eigentümer gegen eine feste Anzahl von Aktien einlösen kann. Die Anzahl der Aktien richtet sich nach dem Umtauschverhältnis.
Wenn beispielsweise eine Wandelanleihe einen Nennwert von 500 USD und ein Umtauschverhältnis von 10 USD hat, sind alle 50 USD des Nennwerts für eine Aktie des Unternehmens einlösbar. Diese Umtauschfunktion kann für den Eigentümer nützlich sein, wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie steigt, bevor die von ihnen gehaltene Anleihe fällig wird. Angenommen, der Aktienkurs des Unternehmens steigt über den Wandlungspreis von 50 USD auf 60 USD pro Aktie. Der Eigentümer könnte sich dafür entscheiden, seine 500-Dollar-Anleihe (im Wert von zehn Aktien des Unternehmens) in Eigenkapital im Wert von 600 Dollar (10 Aktien x 60 Dollar / Aktie) umzuwandeln. Nach der Umwandlung kann der Eigentümer diese Aktie halten oder auf dem Markt verkaufen.
Wenn jedoch der Preis der zugrunde liegenden Aktie sinkt und unter 50% des Wandlungspreises fällt, ist das Wertpapier „kaputt“. In diesem Fall verhält sich die Anleihe ähnlich wie eine Out-of-the-Money Option. Nehmen Sie das gleiche Beispiel für eine Wandelanleihe im Wert von 500 USD. Wenn der Wert der zugrunde liegenden Aktie auf 25 USD oder weniger fällt, ist der Vorteil der wandelbaren Funktion des Wertpapiers nahezu wertlos, da es unwahrscheinlich ist, dass sich der Aktienkurs erholt. Es gibt keinen Anreiz für den Eigentümer, das Wertpapier in Eigenkapital umzuwandeln, da sein Investitionswert oder was eine ähnliche nicht wandelbare Anleihe auf dem Markt erzielen würde, mehr wert ist als der Wandlungswert. Der Wandlungswert ist der Betrag, der durch den Umtausch der Anleihe gegen Eigenkapital erzielt wird.
Handel mit kaputten Cabrios
Einige Anleger haben Erfolg beim Handel mit kaputten Wandelanleihen. Während die Wahrscheinlichkeit, das Wertpapier in Aktien umzuwandeln, gering ist, werden kaputte Wandelanleihen in der Regel zu Preisen und Renditen gehandelt, die traditionellen nicht wandelbaren Anleihen mit ähnlichen Laufzeiten und Risiken ähneln. Sollte sich die zugrunde liegende Unternehmensaktie vor Fälligkeit erholen, würde sich auch der konvertierbare Wert der Anleihe erhöhen, und das Wertpapier könnte wertvoll werden.