Geschäftskonsolidierung
Was ist Unternehmenskonsolidierung?
Der Begriff Geschäftskonsolidierung bezeichnet die Zusammenführung verschiedener Geschäftseinheiten oder Unternehmen zu einer einzigen, größeren Organisation. Die Unternehmenskonsolidierung ist eine rechtliche Strategie, die häufig eingeleitet wird, um die betriebliche Effizienz durch die Reduzierung redundanter Mitarbeiter und Prozesse zu verbessern.1 Die häufig mit Fusionen und Übernahmen (M&A) verbundene Geschäftskonsolidierung kann zu langfristigen Kosteneinsparungen und einer Konzentration von Marktanteilen führen, egal wie teuer und komplex sie kurzfristig sein mag. Es gibt verschiedene Arten der Unternehmenskonsolidierung, einschließlich gesetzlicher Konsolidierung und variabler Verzinsung.2
Die zentralen Thesen
- Die Unternehmenskonsolidierung ist eine Kombination mehrerer Geschäftseinheiten oder Unternehmen zu einer einzigen, größeren Organisation.
- Zu den Gründen für die Konsolidierung zählen betriebliche Effizienz, die Beseitigung von Wettbewerb und der Zugang zu neuen Märkten.
- Es gibt verschiedene Arten der Unternehmenskonsolidierung, einschließlich gesetzlicher Konsolidierung, gesetzlicher Fusionen, Aktienübernahmen und Unternehmen mit variabler Beteiligung.
- Konsolidierung kann zu einer Konzentration von Marktanteilen und einer größeren Kundenbasis führen.
- Zu den Nachteilen der Konsolidierung gehören der Umgang mit kulturellen Unterschieden zwischen Unternehmen und potenzielle Probleme mit dem Personal.
So funktioniert die Geschäftskonsolidierung
Eine Konsolidierung findet statt, wenn zwei oder mehr Unternehmen zu einem fusionieren. Auch als Fusion bekannt, wird die Unternehmenskonsolidierung am häufigsten mit M&A-Aktivitäten in Verbindung gebracht. Dies ist in der Regel der Fall, wenn sich mehrere ähnliche, kleinere Unternehmen zu einer neuen, größeren juristischen Person zusammenschließen. In den meisten Fällen hören die kleineren Einheiten auf zu existieren, nachdem sie vom Erwerber geschluckt wurden.
Die Kombination mehrerer Unternehmen oder Geschäftseinheiten zu einer brandneuen Einheit ist die drastischste Option. Dies kann teuer werden, wenn eines der fusionierenden Unternehmen liquidiert wird. Der Prozess kann zusätzliche Kosten im Zusammenhang mit der Schaffung einer neuen Marke verursachen. Unternehmen, die ihre Betriebe konsolidieren möchten, haben jedoch andere Möglichkeiten, darunter die Verlagerung kleinerer Betriebe in ein bestehendes Unternehmen, das nicht aufgelöst wird.
Die Gründe für die Konsolidierung sind unterschiedlich, und es gibt viele. Sie umfassen, sind aber nicht beschränkt auf:
- Betriebseffizienz
- Beseitigung des Wettbewerbs um Kunden und/oder Ressourcen
- Zugang zu und Expansion in neue Märkte
- Innovation und neue Produkte
- günstigere Finanzierungsmöglichkeiten für größere Unternehmen
- gemeinsame Operationen
- Umsatzsteigerung
Unabhängig von den Gründen können und sollten Unternehmen die Entscheidung zur Konsolidierung nicht auf die leichte Schulter nehmen. Nicht nur die mit der Konsolidierung verbundenen Kosten sind ziemlich hoch, sondern es gibt auch andere Dinge zu beachten. Zum Beispiel müssen Führungskräfte und andere Schlüsselpersonen die Anliegen der Aktionäre erfüllen, sie müssen sich überlegen, was mit Personalabbau passiert, ob sie Vermögenswerte verkaufen und wie das neue Unternehmen nach Abschluss des gesamten Prozesses vermarktet und gebrandet werden soll.
Es gibt Kartellgesetze und -vorschriften, um Monopole zu verhindern, die aus einer Unternehmenskonsolidierung entstehen können.
Arten der Unternehmenskonsolidierung
Genau wie bei den Unternehmenstypen gibt es viele verschiedene Arten der Geschäftskonsolidierung. Es hängt alles von der Strategie, dem gewünschten Ergebnis und der Art der beteiligten Unternehmen ab.
- Gesetzliche Konsolidierung: Wenn Unternehmen zu einer neuen Einheit zusammengefasst werden, erlöschen die ursprünglichen Unternehmen. Durch die Zusammenlegung entsteht ein neues, größeres Unternehmen. Daher erfolgt die gesetzliche Konsolidierung in der Regel durch eine Verschmelzung.
- Statutory Merger: Diese Art der Unternehmenskonsolidierung erfolgt, wenn der Erwerber die Vermögenswerte seines Zielunternehmens liquidiert. Sobald dies geschehen ist, integriert oder zerlegt der Erwerber die Geschäftstätigkeit des Zielunternehmens. Anders als bei einer gesetzlichen Konsolidierung behält das übernehmende Unternehmen seinen Geschäftsbetrieb bei, während das erworbene Unternehmen nicht mehr besteht.
- Aktienübernahme: Dies ist eine Kombination von Unternehmen, in denen ein übernehmende Gesellschaft eine Mehrheitsbeteiligung oder kauft Mehrheitsbeteiligung eines anderen Unternehmens. Damit es sich um eine Mehrheitsbeteiligung handelt, muss der Erwerber mehr als 50 % des Ziels kaufen. Am Ende überleben beide Unternehmen.
- Variable Interest Entity: Wenn ein erwerbendes Unternehmen eine beherrschende Beteiligung an einem Unternehmen besitzt, die nicht auf einer Mehrheit der Stimmrechte basiert, wird es als Variable Interest Entity bezeichnet. Diese Unternehmen werden normalerweise als Zweckgesellschaften ( Special Purpose Vehicles, SPVs) gegründet.
Vor- und Nachteile der Geschäftskonsolidierung
Die Zusammenlegung von zwei oder mehr Geschäftseinheiten hat viele Vorteile. Aber mit dem Positiven kommt auch viel Negatives. Wir haben einige der wichtigsten Vor- und Nachteile dieser Geschäftsstrategie aufgelistet.
Vorteile
Wie oben erwähnt, erhöht die Zusammenlegung von Unternehmen oder Geschäftseinheiten zu einer größeren Einheit häufig das Endergebnis des neuen Unternehmens. Dies bedeutet, dass es möglicherweise in der Lage ist, Kosten zu senken und den Umsatz zu steigern. Das neue Unternehmen kann möglicherweise auch seine größere Größe nutzen, um bessere Konditionen von Lieferanten zu erzielen. Das liegt daran, dass es wahrscheinlicher ist, mehr Einheiten zu kaufen, um eine größere Verbraucherbasis zu befriedigen.
Neuere, kleinere und/oder in Schwierigkeiten befindliche Unternehmen haben möglicherweise Probleme, Zugang zu Kapital zu erhalten, um zu wachsen. Für konsolidierte Unternehmen kann es jedoch einfacher sein, eine Finanzierung zu erhalten – oft zu günstigeren Preisen. Dies gilt insbesondere dann, wenn das neu gegründete Unternehmen stabiler, profitabler ist oder über mehr Vermögenswerte als Sicherheiten verfügt.
Geschäftskonsolidierungen können zu einer Konzentration von Marktanteilen, einer breiteren Produktpalette, einer größeren geografischen Reichweite und damit zu einem größeren Kundenstamm führen.
Nachteile
Unternehmen, die Operationen kombinieren, müssen mit kulturellen Unterschieden zwischen Unternehmen umgehen. Beispielsweise kann die Fusion eines älteren, etablierten Technologieunternehmens mit einem kleinen Startup Unternehmen einen Transfer von Wissen, Erfahrungen und Fähigkeiten bewirken, aber auch zu Konflikten führen. Das Management des älteren Unternehmens mag sich mit strengen Unternehmenshierarchien wohler fühlen, während das Startup-Unternehmen möglicherweise weniger administrative Autorität gegenüber dem operativen Geschäft vorzieht.
Einige Unternehmen werden feststellen, dass ihre Synergien für eine Konsolidierung gut geeignet sind. Das kann aber auch nach hinten losgehen, wenn der eine oder andere viel zu hohe Schulden hat. Die Konsolidierung kann daher die Schuldenlast des neuen Unternehmens erhöhen. Wird sie nicht angesprochen, kann dies für die Unternehmensleitung und letztlich für die Aktionäre problematisch sein, wenn die Gesellschaft öffentlich ist.
Dies kann zwar zu Kostensenkungen und Umsatzsteigerungen führen, eine Geschäftskonsolidierung hat jedoch negative wirtschaftliche Auswirkungen. Denn es kommt oft zu Entlassungen in der Belegschaft, die oft in Entlassungen und Arbeitslosigkeit enden, wenn auch nicht in größerem Umfang.
Vorteile
- Reduzieren Sie Kosten, steigern Sie den Umsatz und erhalten Sie bessere Konditionen von Lieferanten
- Einfacher Zugang zu (billiger) Finanzierung
- Größerer Marktanteil, Produktlinie, geografische Reichweite und Kundenbasis
Nachteile
- Kulturelle Unterschiede zwischen Unternehmen
- Anstieg der Schuldenlast
- Entlassungen in der Belegschaft führen oft zu Entlassungen und Arbeitslosigkeit
Beispiel für Unternehmenskonsolidierung
Wie oben erwähnt, ist der Prozess der Unternehmenskonsolidierung häufig mit Fusionen und Übernahmen verbunden. Um zu zeigen, wie es funktioniert, verwenden wir ein hypothetisches Beispiel. Angenommen, Unternehmen 1 (das größere Unternehmen) beschließt, den kleineren Konkurrenten Unternehmen 2 zu erwerben. Die Aktionäre, das Management und der Vorstand beider Unternehmen stimmen der Transaktion zu. Nach der Konsolidierung firmieren beide Unternehmen unter dem Namen von Unternehmen 1, während Unternehmen 2 aufhört zu existieren.