Hasenanleihe

Was ist Bunny-Bond?

Ein Bunny Bond ist eine Anleihe, die Anlegern die Möglichkeit bietet, Couponzahlungen in weitere Anleihen mit gleichem Coupon und gleicher Laufzeit zu reinvestieren.

Bunny Bond verstehen

Bunny Bonds werden auch als Reinvestitionsanleihen mit garantiertem Kupon bezeichnet und sind eine Art Multiplikatoranleihe. Einfach ausgedrückt hat ein Anleger die Möglichkeit, mit den Couponzahlungen zusätzliche Schulden zu kaufen oder diese in bar zu erhalten.

Mit einer Hasenanleihe können Anleger Dividendenzahlungen recyceln und überweisen, um eine weitere Investition zu sichern. Die anfängliche Anleihevereinbarung enthält eine Klausel, die dem Anleihegläubiger die Möglichkeit einräumt, seine Kuponzahlungen zu reinvestieren, falls er sie ausüben sollte. Dies ist für Anleger attraktiv, da sie eine Art Sicherheitsnetz oder einen Backup-Plan haben, der eine wertvolle Regressmöglichkeit bietet, wenn ihnen ein Verlust in Form eines niedrigeren Zinssatzes droht.

Dieser potenzielle Verlust stellt das sogenannte Wiederanlagerisiko dar. Dies ist die Möglichkeit, dass die nachfolgenden zukünftigen Kupons einer Anleihe nicht zum Zinssatz reinvestiert werden, der beim ursprünglichen Kauf der Anleihe galt. Wenn die Zinsen sinken, würde dies eine Herabstufung bei der Wiederanlage bedeuten. Dieses Wiederanlagerisiko wird bei sinkenden Zinsen stärker ins Gewicht fallen.

Hasenanleihen und Wiederanlagerisiko

Bunny Bonds sind ein wirksamer Schutz gegen das Wiederanlagerisiko, das sich aus der Möglichkeit zukünftiger Zinssenkungen ergibt. Dieses Wiederanlagerisiko hat einen Einfluss auf der Anleihe Rückzahlungsrendite (YTM), da diese auf der Grundlage der Annahme berechnet, dass die Zahlungen künftig Coupon werden bei dem vorherrschenden Zinssatz wieder angelegt werden, wenn die Bindung ursprünglich erworben wurde.

Bei einer normalen Anleihe sind Anleger dem Risiko ausgesetzt, ihre Coupons zu einem niedrigeren Zinssatz reinvestieren zu müssen. Aus diesem Grund sind Anleger mit einer garantierten Rendite nicht wirklich sicher, da sie das Risiko der Wiederanlage des Coupons berücksichtigen müssen. Eine Möglichkeit, dieses unerwünschte Szenario zu vermeiden, besteht darin, Couponzahlungen in zusätzliche Anleihen mit demselben Coupon und derselben Laufzeit zu reinvestieren, was sie tun können, wenn sie eine Hasenanleihe haben.

Entscheidet sich ein Anleger, alle Barkupons wieder in die aktuell gehaltene Anleihe zu reinvestieren, verhält es sich ähnlich wie bei einer Nullkuponanleihe, da der Anleger bis zur Fälligkeit keinen Cashflow erhält. Eine Nullkuponanleihe ist ein Schuldtitel, der keine Zinsen zahlt, ein sogenannter Coupon, aber mit einem erheblichen Abschlag angeboten wird. Aus diesem Grund erzielt der Anleger bei Fälligkeit der Anleihe einen Gewinn und kann zum vollen Nennwert zurückgezahlt werden.