Bündelungsdefinition
Was ist Bündeln?
Bunching ist die Kombination mehrerer Odd-Lot- oder Round-Lot-Aufträge für dasselbe Wertpapier, damit sie alle gleichzeitig ausgeführt werden können. Alle betroffenen Kunden müssen der Bündelung vor Abgabe der Bestellung zustimmen. Gebündelte Trades können auch als Block Trades bezeichnet werden.
Bunching bezieht sich auch auf ein Muster, das auf einem Tickerband erscheint, wenn eine Reihe von Trades desselben Wertpapiers nacheinander nacheinander gedruckt wird.
Die Grundlagen des Bündelns
Die meisten Wertpapiere werden in einer Standardanzahl von Einheiten gehandelt. Ein Round Lot besteht normalerweise aus 100 Einheiten (Aktien, Kontrakte usw.) des Vermögenswerts oder einer Zahl, die gleichmäßig durch 100 geteilt wird. Ein Odd Lot enthält weniger als 100 Einheiten.
Häufig kommt es zu einer Bündelung auf dem Parkett einer Wertpapierbörse, wenn Händler und Broker kleine oder ungewöhnlich große Handelsaufträge zu einem größeren Auftrag zusammenfassen und dann in einer einzigen Transaktion handeln.
100 Einheiten
Die Anzahl der Einheiten in einem runden Los.
Das Bündeln kann für Anleger mit Orders für weniger als 100 Aktien eines bestimmten Wertpapiers finanziell vorteilhaft sein, denen ansonsten zusätzliche Gebühren für die Odd-Lot-Order berechnet würden, die manchmal als Odd-Lot-Differential bezeichnet werden. Odd-Lot-Aufträge sind schwer abzugleichen, daher fallen häufig zusätzliche Gebühren an. Das Bündeln von Trades bietet Händlern die Möglichkeit, alle Kunden gleich zu behandeln, indem sie Odd-Lot-Aufträge zum Kauf oder Verkauf zusammenfassen und sie anschließend durch einen als Zuteilungsprozess bekannten Prozess auf die verschiedenen Kundenkonten aufteilen. Die Vergabe erfolgt in der Regel elektronisch über Order-Management-Systeme (OMS), die dabei helfen, den Prozess zu rationalisieren und Fehler auf Seiten des Händlers zu vermeiden.
Rosinenpickerei
Einige skrupellose Daytrader nehmen an einer Bündelungspraxis teil, die als Christian Robert Mayer, in betrügerischer Weise erfolgreiche Trades von Kundenkonten aussuchte und auf sein eigenes Konto übertrug, indem er behauptete, er habe sie den falschen Konten zugeordnet. Den betrogenen Kunden wurden schließlich 105.090 US-Dollar erstattet.
Regeln rund um das Bündeln
Um Rosinenpickerei zu vermeiden, müssen Händler und Berater die Regeln zur Vermeidung von Missbrauch sorgfältig befolgen. Die Aufsichtsbehörden prüfen die Bündelungs- und Handelsallokationspraktiken eingehend, um sicherzustellen, dass Händler nicht Rosinenpickerei verwenden, um Kunden zu betrügen. Unternehmen müssen daher täglich alle Zuteilungen sowie Ausnahmen vom Verfahren überprüfen. Unregelmäßigkeiten müssen dokumentiert werden, um bei behördlicher Prüfung als Beweis zu dienen.
Um Rosinenpickerei zu vermeiden, müssen Händler und Berater die Regeln zur Vermeidung von Missbrauch sorgfältig befolgen.
Es gibt keine von den Regulierungsbehörden eingerichteten Verfahren für die Handelsallokation; diese Verfahren werden von Unternehmen zu Unternehmen entschieden. Alle Händler und Berater müssen jedoch darauf achten, die Verfahren ihres Unternehmens sorgfältig zu befolgen. Aktuelle Best Practices behandeln alle Kunden gleich, ohne einem einzelnen Kunden den Vorzug zu geben. Im Allgemeinen sollten Zuteilungen vor der Auftragserteilung festgelegt werden, und bei Teilfüllungen sollte eine anteilige Zuteilungsformel verwendet werden. Eine genaue und detaillierte Dokumentation von gebündelten Trades ist ebenfalls unerlässlich.