Bull Put Spread

Was ist ein Bull Put Spread?

Ein Bull Put Spread ist eine Optionsstrategie, die ein Anleger anwendet, wenn er einen moderaten Preisanstieg des Basiswerts erwartet. Die Strategie verwendet zwei Put-Optionen, um eine Spanne zu bilden, die aus einem hohen Ausübungspreis und einem niedrigen Ausübungspreis besteht. Der Anleger erhält einen Nettokredit aus der Differenz zwischen den beiden Prämien aus den Optionen.

Der Bull Put Spread erklärt

Anleger verwenden in der Regel Put-Optionen, um von Kursrückgängen einer Aktie zu profitieren, da sie durch eine Put-Option die Möglichkeit – wenn auch nicht die Verpflichtung – erhalten, eine Aktie zum oder vor dem Ablaufdatum  des Kontrakts zu verkaufen . Jede Put-Option hat einen Ausübungspreis. Dies ist der Preis, zu dem die Option in die zugrunde liegende Aktie umgewandelt wird. Anleger zahlen eine  Prämie  für den Kauf einer Put-Option.

Gewinne und Verluste aus Put-Optionen

Anleger kaufen in der Regel Put-Optionen, wenn sie eine Aktie bärisch bewerten, was bedeutet, dass sie hoffen, dass die Aktie unter den Ausübungspreis der Option fällt. Der Bull Put Spread soll jedoch vom Anstieg einer Aktie profitieren. Wenn die Aktie bei Ablauf über dem Strike gehandelt wird, verfällt die Put-Option wertlos, da niemand die Aktie zu einem Strike verkaufen würde, der unter dem Marktpreis liegt. Infolgedessen verliert der Anleger, der den Put gekauft hat, den Wert der von ihm gezahlten Prämie.

Andererseits hofft ein Anleger, der eine Put-Option verkauft, dass die Aktie nicht sinkt, sondern über den Streik steigt, sodass die Put-Option wertlos verfällt. Ein Put – Option Verkäufer-die Option Schriftsteller -receives die Prämie für den Verkauf der Option zunächst und wollen diese Summe halten. Wenn die Aktie jedoch unter den Streik fällt, ist der Put-Verkäufer am Haken. Der Optionsinhaber hat einen Gewinn und übt seine Rechte aus, indem er seine Aktien zum höheren Ausübungspreis verkauft. Mit anderen Worten, die Put-Option wird gegen den Verkäufer ausgeübt.

Die vom Verkäufer erhaltene Prämie würde sich verringern, je nachdem, wie weit der Aktienkurs unter den Ausübungspreis der Put-Option fällt. Der Bull Put Spread soll es dem Verkäufer ermöglichen, die durch den Verkauf der Put-Option verdiente Prämie auch dann zu behalten, wenn der Aktienkurs sinkt.

Bau des Bull Put Spread

Ein Bull Put Spread besteht aus zwei Put-Optionen. Zunächst kauft ein Investor eine Put-Option und zahlt eine Prämie. Gleichzeitig verkauft der Anleger eine zweite Put-Option mit einem Ausübungspreis, der höher ist als der von ihm gekaufte, und erhält für diesen Verkauf eine Prämie. Beachten Sie, dass beide Optionen dasselbe Ablaufdatum haben. Da Puts mit steigendem Basiswert an Wert verlieren, verfallen beide Optionen wertlos, wenn der Basiswert höher als der höchste Strike endet. Daher wäre der maximale Gewinn die Prämie, die durch das Schreiben des Spreads erhalten wird.

Diejenigen, die sind bullish  auf ein darunter liegenden Lagern könnten somit einen Stier – Put – Spread verwenden, um Einkommen mit begrenztem Nachteile zu erzeugen. Bei dieser Strategie besteht jedoch das Risiko eines Verlusts.

Bull Put Gewinn und Verlust

Der maximale Gewinn für einen Bull Put Spread entspricht der Differenz zwischen dem aus dem verkauften Put erhaltenen Betrag und dem für den gekauften Put gezahlten Betrag. Mit anderen Worten, der anfänglich erhaltene Nettokredit ist der maximale Gewinn, der nur dann erzielt wird, wenn der Aktienkurs bei Verfall über dem höheren Ausübungspreis schließt.

Das Ziel der Bull Put Spread-Strategie wird erreicht, wenn sich der Preis des Basiswerts bewegt oder über dem höheren Ausübungspreis bleibt. Das Ergebnis ist, dass die verkaufte Option wertlos verfällt. Der Grund, warum es wertlos verfällt, ist, dass niemand es ausüben und seine Aktien zum Ausübungspreis verkaufen möchte, wenn dieser unter dem Marktpreis liegt.

Ein Nachteil der Strategie besteht darin, dass sie den erzielten Gewinn begrenzt, wenn die Aktie deutlich über den oberen Ausübungspreis der verkauften Put-Option steigt. Der Investor würde den anfänglichen Kredit einstecken, aber zukünftige Gewinne verpassen.

Wenn die Aktie unter dem oberen Strike in der Strategie liegt, beginnt der Anleger Geld zu verlieren, da die Put-Option wahrscheinlich ausgeübt wird. Jemand auf dem Markt würde seine Aktien zu diesem attraktiveren Ausübungspreis verkaufen wollen.

Der Anleger erhielt jedoch zu Beginn einen Nettokredit für die Strategie. Dieser Kredit bietet ein gewisses Polster für die Verluste. Sobald die Aktie weit genug sinkt, um den erhaltenen Kredit auszulöschen, beginnt der Anleger, Geld für den Handel zu verlieren.

Wenn der Aktienkurs unter die niedrigere Strike-Put-Option – die gekaufte Put-Option – fällt, hätten beide Put-Optionen Geld verloren, und der maximale Verlust für die Strategie wird realisiert. Der maximale Verlust entspricht der Differenz zwischen den Ausübungspreisen und dem erhaltenen Nettokredit.

Vorteile

• Anleger können mit dem zu Beginn der Strategie gezahlten Nettokredit Erträge erzielen.
• Der maximale Verlust der Strategie ist begrenzt und im Voraus bekannt.

Nachteile

• Das maximale Verlustrisiko ist die Differenz zwischen den Ausübungspreisen und dem gezahlten Nettokredit.
• Die Strategie hat ein begrenztes Gewinnpotential und verpasst zukünftige Gewinne, wenn der Aktienkurs über den oberen Ausübungspreis steigt.

Beispiel aus der Praxis eines Bull Put Spread

Nehmen wir an, ein Investor ist im nächsten Monat optimistisch gegenüber Apple ( AAPL ). Stellen Sie sich vor, die Aktie notiert derzeit bei 275 USD pro Aktie. Um einen Bull Put Spread zu implementieren, muss der Investor:

1. Verkauft für 8,50 USD One-Put-Option mit einem Streik von 280 USD, der in einem Monat abläuft
2. Kauft für 2 $ One-Put-Option mit einem Streik von 270 $, der in einem Monat abläuft

Der Anleger erhält für die beiden Optionen einen Nettokredit von 6,50 USD oder einen Kredit von 8,50 USD – 2 USD gezahlte Prämie. Da ein Optionskontrakt 100 Aktien des zugrunde liegenden Vermögenswerts entspricht, beträgt der Gesamtkredit 650 USD.