Ausbuchtung Halterung
Was ist ein Bulge-Bracket?
„Bulge Bracket“ ist ein umgangssprachlicher Begriff, der das Unternehmen oder die Unternehmen in einem Emissionskonsortium beschreibt, die die größte Anzahl von Wertpapieren bei einer Neuemissionen ausgegeben haben. Die Wulstklammer ist normalerweise die erste Gruppe, die auf dem Grabstein aufgeführt ist – einer Printanzeige einer neuen Ausgabe.
Bulge Bracket ist auch ein Sammelbegriff für die profitabelsten multinationalen Investmentbanken der Welt, deren Bankkunden normalerweise große Institute, Unternehmen und Regierungen sind. Dann gibt es Boutique-Banken – kleinere, jüngere Banken, die sich auf bestimmte Bereiche des Investmentbankings spezialisiert haben und kleinere Geschäfte abwickeln.
Bulge Bracket verstehen
Als größtes Unternehmen in einem Underwriting-Konsortium kann ein Bulge Bracket auch als Manager oder Co-Manager des Underwriter-Konsortiums fungieren. In der Investmentbanking-Branche werden Konsortien gebildet, damit versicherungstechnische Unternehmen die mit einer neuen Wertpapieremission verbundenen Risiken und Gewinne mit anderen Unternehmen teilen können. Je größer die Neuemission, desto mehr Unternehmen werden sich wahrscheinlich durch Syndizierung an der Neuemission beteiligen.
Der Begriff Bulge Bracket als Sammelbegriff für Investmentbanken wird seit der Finanzkrise weniger verwendet und durch die Begriffe Tier One, Tier Two oder Tier Three ersetzt.
Arten von Ausbuchtungshalterungen
Neben Firmen, die an Konsortialbanken beteiligt sind, kann sich Bulge Bracket auch auf große Investmentbanken beziehen. Große Investmentbanken bieten in der Regel neben Market Making, Vertrieb und Research für verschiedene Finanzprodukte sowohl Finanzierungs- als auch Beratungsdienstleistungen an. Die Bulge Bracket ist in der Regel der buchführende Manager oder die Bank, die die Zuteilung der Wertpapiere an die Anleger kontrolliert. Sie ist im Großdruck vor allen anderen und auf dem Prospektumschlag aufgeführt.
Als Sammelbegriff für diese Klasse großer globaler Investmentbanken bezieht sich „Bulge Bracket“ im Allgemeinen auf Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs, Barclays Capital, Credit Suisse, Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Citigroup, Morgan Stanley und UBS. Als riesige multinationale Banken bieten diese Investmentbanken ihren Kunden alle Arten von Dienstleistungen an und viele betreiben auch Privatkundengeschäft.
Seit der globalen Finanzkrise von 2008 ist der Sammelbegriff „Bulge Bracket“ etwas überholt durch die Praxis, Investmentbanken als „Tier-One“, „Tier Two“ oder „Tier Three“-Investmentbanken zu bezeichnen. Die einzige Investmentbank der Kategorie 1 könnte JPMorgan Chase sein, da sie in den meisten Produktbereichen weltweit an erster oder zweiter Stelle steht. Tier zwei wären Goldman Sachs, Barclays Capital, Credit Suisse, Deutsche Bank und Citigroup. Beispiele für Tier 3 wären UBS, BNP Paribas und SocGen.
Die zentralen Thesen
- Bulge Bracket ist das größte Unternehmen (oder Unternehmen), das an einem Emissionskonsortium für eine Neuemissionen von Wertpapieren beteiligt ist.
- Die Ausbuchtung ist in der Regel der Vorname (oder die Namensgruppe) auf der Printanzeige der neuen Emission und kann auch der Manager des Konsortialführers sein.
- Der Begriff kann sich auch auf die Top-Investmentbanken der Branche wie JPMorgan Chase und Goldman Sachs beziehen.