Arten von Investmentbanken
Investmentbanking umfasst die Bereitstellung von Beratungs- und Verwaltungsdienstleistungen für große, komplexe Finanztransaktionen und die Bereitstellung von Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Kapitalschaffung für Unternehmen, Organisationen oder Regierungen. Zwei der Hauptaktivitäten von Investmentbanken sind die Zeichnung von Fremdfinanzierungen und die Emission von Beteiligungspapieren wie bei einem Börsengang (IPO) sowie die Beratung und Begleitung von Fusionen und Übernahmen (M&As) für Unternehmen, einschließlich Leveraged Buyouts.
Darüber hinaus bieten Investmentbanken Unterstützung bei Wertpapierverkäufen und -platzierungen sowie bei der Abwicklung von Anlage- und Vermittlungsgeschäften für Firmenkunden, staatliche Stellen oder vermögende Privatpersonen (HNWIs). Investmentbanken sind auch die primären Berater, Planer und Manager bei Unternehmensrestrukturierungen oder -reorganisationen, wie zum Beispiel bei der Abwicklung von Veräußerungen.
Typische Abteilungen innerhalb von Investmentbanken umfassen Branchenabdeckungsgruppen und Finanzproduktgruppen. Branchenabdeckungsgruppen werden als separate Gruppen innerhalb der Bank eingerichtet, die jeweils über umfassendes Fachwissen in bestimmten Branchen oder Marktsektoren wie Technologie oder Gesundheitswesen verfügen. Diese Gruppen bauen Kundenbeziehungen zu Unternehmen aus verschiedenen Branchen auf, um der Bank Finanzierungen, Aktienemissionen oder M&A-Geschäfte zu ermöglichen.
AN Produktgruppen Investmentbank haben einen Fokus auf bestimmte Investment Banking Finanzprodukten, wie IPOs, M & A, Corporate Restrukturierungen und verschiedene Arten der Finanzierung. Es kann separate Produktgruppen geben, die sich auf Asset-Finanzierung, Leasing, Leveraged-Finanzierung und öffentliche Finanzierung spezialisiert haben. Die Produktgruppen können nach ihren Haupttätigkeiten oder Produkten weiter organisiert werden. So kann eine Investmentbank über Produktgruppen verfügen, die als Eigenkapitalmärkte, Fremdkapital, M&As, Vertrieb und Handel, Vermögensverwaltung und Aktienresearch bezeichnet werden.
Die im Investmentbanking tätigen Firmen werden im Allgemeinen in drei Kategorien eingeteilt: Großbanken, mittelständische Banken und Boutique-Banken. Boutique-Banken werden oft weiter in regionale Boutiquen und Elite-Boutique-Banken unterteilt. Elite-Boutique-Banken haben manchmal mehr mit Großbanken gemeinsam als mit regionalen Boutiquen. Die Einteilung der Investmentbanken erfolgt primär nach der Größe; „Größe“ kann in diesem Zusammenhang jedoch ein relativer Begriff sein und sich auf die Größe der Bank in Bezug auf die Anzahl der Mitarbeiter oder Niederlassungen oder auf die durchschnittliche Größe der von der Bank abgewickelten M&A-Transaktionen beziehen.
Regionale Boutique-Banken
Die kleinsten Investmentbanken, sowohl in Bezug auf die Unternehmensgröße als auch auf die typische Transaktionsgröße, sind die Banken, die als regionale Boutique-Banken bezeichnet werden. Regionale Boutiquen haben meist nicht mehr als eine Handvoll bis einige Dutzend Mitarbeiter. Aufgrund der geringen Größe der meisten regionalen Boutiquen bieten sie in der Regel nicht alle Dienstleistungen von großen Investmentbanken an und können sich einfach auf einen einzigen Bereich spezialisieren, wie beispielsweise die Abwicklung von M&As in einem bestimmten Marktsektor.
Wie die Klassifizierung impliziert, verfügen diese Banken über Niederlassungen oder Geschäftstätigkeiten, die auf eine bestimmte Region des Landes beschränkt oder zumindest darauf konzentriert sind. Die Geschäftsstellen der Bank können sogar auf eine einzige Stadt beschränkt sein. Ein Beispiel wäre eine in Texas ansässige Investmentbank mit einem einzigen Büro und weniger als 20 Mitarbeitern, die ausschließlich M&A-Geschäfte für Unternehmen der Öl- und Gasindustrie abwickelt. Regionale Boutiquen können Kunden haben, die große Unternehmen mit Sitz in ihrer Region umfassen, aber sie bedienen eher kleinere Firmen und Organisationen. Es ist unwahrscheinlich, dass sie an der Zusammenarbeit mit anderen Regierungen als auf lokaler oder staatlicher Basis beteiligt sind. Sie wickeln in der Regel auch kleinere M&A-Transaktionen im Bereich von 50 bis 100 Millionen US-Dollar oder weniger ab.
Elite-Boutique-Banken
Elite-Boutique-Investmentbanken unterscheiden sich normalerweise ganz von regionalen Boutiquen. Elite-Boutiquen ähneln eher Großbanken in Bezug auf den Dollarwert der von ihnen verwalteten Geschäfte, der häufig über 1 Milliarde US-Dollar beträgt, obwohl sie möglicherweise auch einige kleinere Geschäfte abwickeln. Elite-Boutiquen sehen wieder eher wie Großbanken aus, da sie in der Regel über eine beträchtliche landesweite und internationale Präsenz verfügen und Dutzende von Büros in mehreren Ländern betreiben. Allerdings fehlt ihnen meist noch die globale Präsenz einer großen Investmentbank wie JPMorgan Chase & Co. ( JPM )
Elite-Boutiquen ähneln oft regionalen Boutiquen, da sie in der Regel kein vollständiges Angebot an Investmentbanking-Dienstleistungen anbieten und sich auf die Bearbeitung von M&A-bezogenen Angelegenheiten beschränken können. Sie bieten eher als regionale Unternehmen Restrukturierungs- oder Vermögensverwaltungsdienste an.
Die meisten Elite-Boutique-Banken beginnen als regionale Boutiquen und entwickeln sich dann allmählich zum Elite-Status, indem sie immer größere Geschäfte für prestigeträchtigere Kunden abwickeln. Einige Elite-Boutiquen wie Qatalyst Partners erreichen einen schnellen Aufstieg im Status, hauptsächlich aufgrund des Investmentbanking-Rufs der Firmengründer. Beispiele für bekannte Elite-Boutique-Investmentbanken sind Lazard LLC, Evercore Group LLC und Moelis & Company.
Mittelständische Banken
Investmentbanken des Mittelstands sind im Allgemeinen das, was die Bezeichnung impliziert. Sie besetzen den Mittelweg zwischen kleineren regionalen Investmentbanken und den massiven Investmentbanken der Spitzenklasse. Mittelständische Banken arbeiten normalerweise an Geschäften, die auf regionaler Ebene beginnen und bis in die Nähe der Bulge-Bracket-Ebene reichen, typischerweise im Bereich von etwa 50 Millionen USD bis zu 500 Millionen USD oder mehr. Mittlere Märkte befinden sich in der Regel auch in Bezug auf die geografische Reichweite im Mittelfeld, wobei sie eine wesentlich größere Präsenz als regionale Boutiquen aufweisen, jedoch hinter der multinationalen Reichweite von Großbanken zurückbleiben.
Im Gegensatz zu Boutique-Banken bieten mittelständische Unternehmen in der Regel das gleiche umfassende Spektrum an Investmentbanking-Dienstleistungen wie Großbanken, einschließlich Beteiligungskapitalmarkt- und Fremdkapitalmarktdienstleistungen, ein umfassendes Angebot an Finanzierungs- und Vermögensverwaltungsdienstleistungen, M&A und Restrukturierungstransaktionen. Einige der mittelständischen Banken ähneln regionalen Boutiquen insofern, als sie sich darauf spezialisiert haben, Dienstleistungen für eine bestimmte Branche oder Branche anzubieten. Eine der anerkannteren mittelständischen Investmentbanken ist beispielsweise KBW, eine Investmentbank, die sich auf die Zusammenarbeit mit Unternehmen des Finanzdienstleistungssektors spezialisiert hat. Einige der bekannteren mittelständischen Unternehmen sind Piper Sandler Companies, Cowen Group und Houlihan Lokey.
Bulge-Bracket-Banken
Die Ausbuchtung Klammer Banken sind die wichtigsten, internationalen Investmentbanken mit leicht erkennbaren Namen wie Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley und Bank of America. Die Bulge Bracket-Firmen sind die größten in Bezug auf die Anzahl der Büros und Mitarbeiter, aber auch in Bezug auf die Abwicklung der größten Deals und der größten Firmenkunden. Die überwiegende Mehrheit der Kunden sind Fortune-500, wenn nicht Fortune-100-Unternehmen. Große Investmentbanken wickeln regelmäßig M&A-Deals im Wert von mehreren Milliarden Dollar ab, obwohl, je nach der allgemeinen Wirtschaftslage oder dem jeweiligen Kunden, eine Bank mit Bulge-Bracket manchmal Transaktionen im niedrigen Millionenbereich abwickeln kann.
Jede der Großbanken ist international tätig und hat eine große globale sowie nationale Präsenz. Die großen Investmentbanken bieten ihren Kunden das gesamte Spektrum an Investmentbanking-Dienstleistungen, einschließlich Finanzierungen, Vermögensverwaltungsdienstleistungen, Aktienresearch und -emissionen sowie das Brot und Butter des Investmentbankings, M&A-Dienstleistungen. Die meisten Großbanken verfügen auch über Geschäfts- und Privatkundengeschäftsbereiche und generieren zusätzliche Einnahmen durch das Cross-Selling von Finanzprodukten.
Eine bemerkenswerte Verschiebung nach der Finanzkrise auf dem Investmentbanking-Markt ist die Zahl der vermögenden und Fortune-500-Kunden, die sich dafür entschieden haben, die Dienste von Elite-Boutique-Investmentbanking-Firmen gegenüber den großen Firmen in Anspruch zu nehmen.
Arbeiten im Investmentbanking
Wer im Investmentbanking arbeiten möchte, sollte sich vor der Entscheidung, sich bei einer bestimmten Investmentbank zu bewerben, genau überlegen, welche Art von Arbeit er machen möchte. Denken Sie daran, dass Boutique-Banken nicht alle Dienstleistungen von Mittelstands- und Großunternehmen anbieten. Wenn Sie zum Beispiel hauptsächlich daran interessiert sind, an einem Trading Desk zu arbeiten, bieten wahrscheinlich nur die größeren Unternehmen diese Möglichkeit. Wenn Sie jedoch an der Abwicklung von M&A-Deals interessiert sind, bieten kleinere Banken in der Regel einen schnelleren Karriereweg zur direkten Verwaltung solcher Transaktionen.
Die Vergütung im Investmentbanking variiert möglicherweise nicht allzu sehr zwischen der Arbeit für eine der größten Banken und einer kleineren Elite-Boutique-Bank. Während die größeren Banken in der Regel größere Geschäfte abwickeln, sind diese Geschäfte nur selten kleinere Geschäfte. Außerdem haben die kleineren Investmentbanken nicht die massiven Gemeinkosten der Großbanken und verfügen daher normalerweise über größere Gewinnmargen, um die Mitarbeiter zu entlohnen. Mit Blick auf zukünftige Karrieremöglichkeiten sieht die Erfahrung bei einer der großen Bulge Bracket-Banken in der Regel aufgrund des Bekanntheitsgrades am besten in einem Lebenslauf aus.