Warren Buffetts Bärenmarkt-Manöver
Warren Buffett, der von vielen als der erfolgreichste Investor aller Zeiten angesehen wird, ändert selten seine langfristige Value-Investment-Strategie. Tatsächlich sieht er rückläufige Märkte als Chance, gute Unternehmen zu vernünftigen Preisen zu kaufen. In diesem Artikel werden wir die Anlagephilosophie und die Aktienauswahlkriterien von Buffett behandeln, wobei der Schwerpunkt auf deren Anwendung in einem nach unten gerichteten Markt und einer sich verlangsamenden Wirtschaft liegt.
Die zentralen Thesen
- Warren Buffett ist einer der bekanntesten und erfolgreichsten Anleger der Neuzeit, der selbst die härtesten Bärenmärkte überstehen kann.
- Buffetts Philosophie bestand darin, den fundamentalen Wert des langfristigen Wettbewerbsvorteils eines Unternehmens zusammen mit einigen spezifischeren Kriterien zu identifizieren.
- Infolgedessen kann ein Bärenmarkt als Gelegenheit gesehen werden, wertvolle Aktien von Unternehmen zu erwerben, wenn deren Aktien verkauft werden.
Die Buffett-Investitionsphilosophie
In Zeiten des wirtschaftlichen Niedergangs fragen sich viele Anleger: „Welche Strategien verfolgt das ‚ Orakel von Omaha ‚, um seine Holding Berkshire Hathaway auf Kurs zu halten?“
Buffett hat eine Reihe von endgültigen Annahmen darüber, was eine „gute Investition“ ausmacht. Er wertorientierten Anlageansatz, der sich nicht auf den Aktienkurs, sondern auf gute Fundamentaldaten und den inneren Unternehmenswert konzentriert.
Buffett sucht nach Unternehmen mit „einem dauerhaften Wettbewerbsvorteil „.1 Damit meint er, dass das Unternehmen eine Marktposition, einen Marktanteil, ein Branding oder einen anderen dauerhaften Vorteil gegenüber seinen Wettbewerbern hat, der entweder einen einfachen Zugang für Wettbewerber verhindert oder eine knappe Rohstoffquelle kontrolliert.
Buffett verfolgt eine selektive konträre Anlagestrategie. Mit seinen Anlagekriterien zur Identifizierung und Auswahl guter Unternehmen kann er große Investitionen (Millionen Aktien) tätigen, wenn der Markt und der Aktienkurs gedrückt sind und andere Investoren möglicherweise verkaufen.
Außerdem geht er davon aus, dass folgende Punkte zutreffen:
- Die Weltwirtschaft ist komplex und unberechenbar.
- Wirtschaft und Börse bewegen sich nicht synchron.
- Der Marktdiskontmechanismus bewegt sich sofort, um Nachrichten in den Aktienkurs einzubeziehen.
- Die Renditen langfristiger Aktien sind nirgendwo anders zu erreichen.
Buffetts Investitionstätigkeit
Berkshire Hathaway ist im Laufe der Jahre das wichtigste Instrument, um Buffetts Investitionen in einer Vielzahl von Branchen zu halten. Dazu gehörten unter anderem:
- Versicherung
- Technologie
- Banken und Finanzen
- Fluggesellschaften
- Alkoholfreie Getränke
- Privatjet-Flugzeuge
- Pralinen
- Schuhe
- Schmuck
- Veröffentlichen
- Möbel
- Stahl
- Energie
- Hausbau
Hier sind die Top-Aktienpositionen von Berkshire Hathaway zum Jahresende 2019:
Die oben aufgeführten Branchen sind sehr unterschiedlich. Welche gemeinsamen Kriterien werden dann verwendet, um die guten von den schlechten Investitionen zu trennen?
Buffetts Anlagekriterien
Berkshire Hathaway verlässt sich auf ein umfangreiches Research- und Analyseteam, das riesige Datenmengen durchläuft, um seine Anlageentscheidungen zu leiten. Obwohl nicht alle Details der verwendeten spezifischen Techniken veröffentlicht werden, sind die folgenden 10 Anforderungen bei Berkshire Hathaway-Investitionen üblich:
- Das Bewerberunternehmen muss sich in einer guten und wachsenden Wirtschaft oder Branche befinden.
- Es muss ein Verbraucher genießen Monopol oder eine Treue-kommandierenden Marke.
- Es kann nicht der Konkurrenz von irgendjemandem ausgesetzt sein, der über reichlich Ressourcen verfügt.
- Das Ergebnis muss mit guten und konstanten Gewinnmargen im Aufwärtstrend sein.
- Das Unternehmen muss ein niedriges Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital oder ein hohes Verhältnis von Gewinn zu Verschuldung aufweisen.
- Es muss eine hohe und konstante Rendite auf das investierte Kapital aufweisen.
- Das Unternehmen muss in der Vergangenheit Gewinne für das Wachstum einbehalten haben.
- Es darf keine hohen Wartungskosten des Betriebs, hohe Investitionsausgaben oder Investitions-Cashflow haben.
- Das Unternehmen muss in der Vergangenheit Gewinne in gute Geschäftsmöglichkeiten reinvestiert haben, und sein Management muss eine gute Erfolgsbilanz bei der Gewinnung dieser Investitionen vorweisen können.
- Dem Unternehmen muss es freistehen, die Preise an die Inflation anzupassen.
Die Buffett-Strategie
Buffett kauft konzentriert ein. In einer Krise kauft er Millionen von Aktien solider Unternehmen zu vernünftigen Preisen. Buffett kauft keine Technologieaktien, weil er ihr Geschäft oder ihre Branche nicht versteht; Während des Dotcom Booms vermied er es, in Technologieunternehmen zu investieren, weil er der Meinung war, dass es diese nicht lange genug gab, um eine ausreichende Leistungshistorie für seine Zwecke bereitzustellen.
Und selbst in einer Baisse erklärte Buffett in seinem Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway aus dem Jahr 2009, obwohl Buffett über Milliarden von Dollar in bar verfügte, um Investitionen zu tätigen, dass die über die Talsohle hinaus gehaltenen Barmittel durch die Inflation während der Erholung erodiert würden.
Buffett beschäftigt sich nur mit großen Unternehmen, weil er massive Investitionen tätigen muss, um die Renditen zu erzielen, die erforderlich sind, um hervorragende Ergebnisse für die enorme Größe zu erzielen, auf die sein Unternehmen Berkshire Hathaway angewachsen ist.
Buffetts selektiver konträrer Stil in einem Bärenmarkt beinhaltet einige große Investitionen in Blue-Chip Aktien, wenn deren Aktienkurs sehr niedrig ist. Und Buffett könnte ein noch besseres Geschäft machen als der durchschnittliche Investor: Seine Fähigkeit, Milliarden von Dollar an Geldinfusionen bereitzustellen, bringt ihm besondere Bedingungen und Möglichkeiten ein, die anderen nicht zur Verfügung stehen. Seine Investitionen sind oft in einer Klasse von besicherten Aktien mit garantierten Dividenden und zukünftigen Aktienoptionsscheinen , die zu unter dem Marktpreis liegenden Preisen erhältlich sind.
Die Quintessenz
Buffetts Strategie zur Bewältigung eines fallenden Marktes besteht darin, ihn als Gelegenheit zu nutzen, gute Unternehmen zu vernünftigen Preisen zu kaufen. Buffett hat ein Investitionsmodell entwickelt, das für ihn und die Aktionäre von Berkshire Hathaway über einen langen Zeitraum funktioniert hat.
Seine Anlagestrategie ist langfristig und selektiv und beinhaltet strenge Anforderungen, bevor eine Anlageentscheidung getroffen wird. Buffett profitiert auch von einer riesigen “ Kriegskasse „, mit der Millionen von Aktien gleichzeitig gekauft werden können, was eine jederzeit bereite Gelegenheit bietet, riesige Renditen zu erzielen.