Warren Buffetts Bärenmarktmanöver
Warren Buffett, den viele als den erfolgreichsten Investor aller Zeiten betrachten, ändert selten seine langfristige Value-Investment-Strategie. Tatsächlich betrachtet er Down Markets als eine Gelegenheit, gute Unternehmen zu vernünftigen Preisen zu kaufen. In diesem Artikel werden wir die Buffett-Anlagephilosophie und die Kriterien für die Aktienauswahl behandeln, wobei der Schwerpunkt auf deren Anwendung in einem nach unten gerichteten Markt und einer sich verlangsamenden Wirtschaft liegt.
Die zentralen Thesen
- Warren Buffett ist einer der bekanntesten und erfolgreichsten Investoren der Neuzeit, der selbst die schwierigsten Bärenmärkte überstehen kann.
- Buffets Philosophie war es, den fundamentalen Wert des langfristigen Wettbewerbsvorteils eines Unternehmens zusammen mit mehreren spezifischeren Kriterien zu identifizieren.
- Infolgedessen kann ein Bärenmarkt als Gelegenheit gesehen werden, wertvolle Unternehmensaktien zu erwerben, wenn ihre Aktien zum Verkauf stehen.
Die Buffett Investment Philosophie
In Zeiten des wirtschaftlichen Niedergangs fragen sich viele Anleger: „Welche Strategien verfolgt das ‚ Oracle of Omaha ‚, um seine Holdinggesellschaft Berkshire Hathaway im Ziel zu halten?“
Buffett hat eine Reihe endgültiger Annahmen darüber, was eine „gute Investition“ ausmacht. Er wertorientierten Anlageansatz, der sich eher auf gute Fundamentaldaten und den inneren Geschäftswert als auf den Aktienkurs konzentriert.
Buffett sucht nach Unternehmen mit „einem dauerhaften Wettbewerbsvorteil „.1 Damit meint er, dass das Unternehmen eine Marktposition, einen Marktanteil, ein Branding oder einen anderen dauerhaften Vorteil gegenüber seinen Wettbewerbern hat, der entweder den einfachen Zugang von Wettbewerbern verhindert oder eine knappe Rohstoffquelle kontrolliert.
Buffett verfolgt eine selektive konträre Anlagestrategie. Anhand seiner Anlagekriterien zur Identifizierung und Auswahl guter Unternehmen kann er große Investitionen (Millionen von Aktien) tätigen, wenn der Markt und der Aktienkurs gedrückt sind und andere Anleger möglicherweise verkaufen.
Darüber hinaus geht er davon aus, dass folgende Punkte zutreffen:
- Die Weltwirtschaft ist komplex und unvorhersehbar.
- Die Wirtschaft und der Aktienmarkt bewegen sich nicht synchron.
- Der Marktrabattmechanismus bewegt sich sofort, um Nachrichten in den Aktienkurs einzubeziehen.
- Die Renditen langfristiger Aktien können nirgendwo anders erreicht werden.
Buffetts Investitionstätigkeit
Berkshire Hathaway ist das Hauptinstrument, um Buffets Investitionen in einer Vielzahl von Branchen im Laufe der Jahre zu halten. Dazu gehören:
- Versicherung
- Technologie
- Banken und Finanzen
- Fluggesellschaften
- Alkoholfreie Getränke
- Privatjet-Flugzeuge
- Pralinen
- Schuhe
- Schmuck
- Veröffentlichen
- Möbel
- Stahl
- Energie
- Hausbau
Hier sind die Top-Aktienpositionen von Berkshire Hathaway zum Jahresende 2019:
Die oben aufgeführten Branchen sind sehr unterschiedlich. Welche gemeinsamen Kriterien werden dann verwendet, um die guten von den schlechten Investitionen zu trennen?
Buffetts Investitionskriterien
Berkshire Hathaway stützt sich auf ein umfangreiches Forschungs- und Analyseteam, das unzählige Daten durchläuft, um seine Anlageentscheidungen zu treffen. Während nicht alle Details der verwendeten spezifischen Techniken veröffentlicht werden, gelten die folgenden 10 Anforderungen für Investitionen in Berkshire Hathaway:
- Das Kandidatenunternehmen muss sich in einer guten und wachsenden Wirtschaft oder Branche befinden.
- Es muss ein Verbraucher genießen Monopol oder eine Treue-kommandierenden Marke.
- Es kann nicht für die Konkurrenz von Personen mit reichlich vorhandenen Ressourcen anfällig sein.
- Das Ergebnis muss im Aufwärtstrend mit guten und gleichbleibenden Gewinnmargen liegen.
- Das Unternehmen muss eine niedrige Verschuldungsquote oder eine hohe Verschuldungsquote aufweisen.
- Das investierte Kapital muss eine hohe und gleichbleibende Rendite aufweisen.
- Das Unternehmen muss in der Vergangenheit Gewinne für das Wachstum einbehalten haben.
- Es kann keine hohen Wartungskosten, hohen Investitionsausgaben oder hohen Investitions-Cashflow verursachen.
- Das Unternehmen muss nachweisen, dass es in der Vergangenheit Gewinne in gute Geschäftsmöglichkeiten reinvestiert hat, und sein Management muss über eine gute Erfolgsbilanz verfügen, um von diesen Investitionen zu profitieren.
- Das Unternehmen muss frei sein, die Preise an die Inflation anzupassen.
Die Buffett-Strategie
Buffett kauft konzentriert ein. In einem Abschwung kauft er Millionen von Aktien solider Unternehmen zu vernünftigen Preisen. Buffett kauft keine Technologieaktien, weil er deren Geschäft oder Branche nicht versteht. Während des Dotcom Booms vermied er es, in Technologieunternehmen zu investieren, weil er der Meinung war, dass sie nicht lange genug da waren, um eine ausreichende Leistungshistorie für seine Zwecke bereitzustellen.
Und selbst in einem Bärenmarkt erklärte Buffett in seinem Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway aus dem Jahr 2009, dass Bargeld, das über den Tiefpunkt hinaus gehalten wird, durch die Inflation in der Erholung untergraben würde, obwohl Milliarden von Dollar in bar vorhanden waren, um Investitionen zu tätigen.
Buffett befasst sich nur mit großen Unternehmen, da er massive Investitionen tätigen muss, um die Renditen zu erzielen, die erforderlich sind, um hervorragende Ergebnisse für die enorme Größe zu erzielen, zu der sein Unternehmen, Berkshire Hathaway, gewachsen ist.
Buffetts selektiver konträrer Stil in einem Bärenmarkt beinhaltet einige große Investitionen in Blue-Chip Aktien, wenn deren Aktienkurs sehr niedrig ist. Und Buffett könnte ein noch besseres Angebot als der durchschnittliche Investor erhalten: Seine Fähigkeit, Milliarden von Dollar in Geldinfusionsinvestitionen zu investieren, bringt ihm besondere Bedingungen und Möglichkeiten ein, die anderen nicht zur Verfügung stehen. Seine Investitionen sind oft in einer Klasse von gesicherten Lagern mit seinen Dividenden gesichert und zukünftigen Aktienoptions verfügbar unter dem Marktpreis.
Das Fazit
Buffetts Strategie zur Bewältigung eines rückläufigen Marktes besteht darin, ihn als Chance zu nutzen, gute Unternehmen zu vernünftigen Preisen zu kaufen. Buffett hat ein Investmentmodell entwickelt, das über einen langen Zeitraum für ihn und die Aktionäre von Berkshire Hathaway funktioniert hat.
Seine Anlagestrategie ist langfristig und selektiv und beinhaltet eine Reihe strenger Anforderungen, bevor eine Anlageentscheidung getroffen wird. Buffett profitiert auch von einer riesigen “ Kriegskasse “ in bar, mit der Millionen von Aktien gleichzeitig gekauft werden können. Dies bietet eine stets verfügbare Gelegenheit, enorme Renditen zu erzielen.