Den Buck brechen
Was bricht den Dollar?
Das Geld zu brechen tritt auf, wenn der Nettoinventarwert (NAV) eines Geldmarktfonds unter 1 USD fällt. Die Bruch buck passieren kann, wenn die Kapitalerträge des Geldmarktfonds deckt nicht betrieblichen Aufwendungen oder Anlageverluste. Dies ist normalerweise der Fall, wenn die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau fallen oder der Fonds Leverage nutzt, um bei ansonsten risikolosen Instrumenten Kapitalrisiken zu erzeugen .
Das Geld zu brechen tritt normalerweise auf, wenn die Zinssätze auf sehr niedrige Niveaus fallen oder der Fonds Leverage nutzt, um Kapitalrisiken zu schaffen.
Wenn das Geld gebrochen wird, verheißt es für Anleger nichts Gutes. Anteile werden mit 1 US-Dollar bewertet, fallen jedoch unter diesen Preis, bedeutet dies, dass Anleger einen Teil des Kapitalwerts ihrer Anlagen verlieren können.
Das Geld brechen verstehen
Der NAV eines Geldmarktfonds bleibt normalerweise konstant bei 1 USD. Dies wird durch Marktregulierungen erleichtert. Marktvorschriften ermöglichen es einem Fonds, seine Anlagen zu fortgeführten Anschaffungskosten und nicht zum Marktwert zu bewerten. Dies verleiht dem Fonds einen konstanten Wert von 1 USD und hilft Anlegern, ihn als Alternative zu Giro- und Sparkonten zu identifizieren. Wenn der Fonds also zwei Millionen Aktien hat, würde ihr Gesamtwert 2 Millionen US-Dollar betragen. Durch die Verwendung einer amortisierten Preisstruktur kann der Fonds seine eigenen Aktivitäten verwalten und Rücknahmen vorsehen. (Siehe auch: Warum Geldmarktfonds das Geld brechen.)
Wenn der Wert des Fonds jedoch unter 1 US-Dollar sinkt, heißt es, dass er das Geld bricht. Auch wenn dies selten vorkommt, kann es passieren. Das Geld zu knacken signalisiert im Allgemeinen eine wirtschaftliche Notlage, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten. Anleger nutzen Geldmarktfonds neben Girokonten häufig als zusätzliche Quelle für liquide Ersparnisse. Diese Fonds sind wie offene Investmentfonds, die in kurzfristige Schuldtitel wie US-Schatzwechsel und Commercial Paper investieren. Sie bieten eine höhere Rendite als Giro- und Sparkonten mit Standardzinsen. Sie sind jedoch nicht bei der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versichert.
Die meisten Geldmarktfonds verfügen über Funktionen zum Ausstellen von Schecks und ermöglichen auch die einfache Überweisung von Geld auf ein Bankkonto. Geldmarktfonds zahlen regelmäßig Zinsen, die in den Fonds reinvestiert werden können.
Die zentralen Thesen
- Das Geld brechen tritt ein, wenn der Nettoinventarwert eines Geldmarktfonds unter 1 USD fällt.
- Dies kann der Fall sein, wenn die Anlageerträge des Geldmarktfonds die Betriebskosten oder Anlageverluste nicht decken.
- Das Geld zu knacken signalisiert im Allgemeinen eine wirtschaftliche Notlage, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten.
Geschichte des Geldmarktfonds
Geldmarktfonds wurden erstmals in den 1970er Jahren eingeführt. Sie werden verwendet, um den Anlegern die Vorteile von Investmentfonds bewusst zu machen, was dazu beigetragen hat, die Vermögensströme erheblich zu steigern und die Nachfrage nach Investmentfonds zu steigern. Der erste Geldmarkt-Investmentfonds wurde Reservefonds genannt und etablierte den Standard-NIW von 1 USD.
Der erste Fall, in dem ein Geldmarktfonds das Geld brach, ereignete sich 1994, als der US Government Money Market Fund von Community Bankers wegen hoher Verluste bei Derivaten zu 94 Cent liquidiert wurde.
2008 war der Reserve Fund von der Insolvenz von Lehman Brothers und der anschließenden Finanzkrise betroffen. Der Kurs des Reservefonds fiel aufgrund von Vermögenswerten, die bei Lehman Brothers gehalten wurden, unter 1 USD. Anleger flohen aus dem Fonds und lösten bei Geldmarktfonds im Allgemeinen Panik aus. (Siehe auch: Money Market Mayhem: The Reserve Fund Meltdown.)
Nach der Finanzkrise 2008 reagierte die Regierung mit neuen Gesetzen gemäß Regel 2a-7 zur Unterstützung von Geldmarktfonds. Regel 2a-7 führte zahlreiche Bestimmungen ein, die Geldmarktfonds viel sicherer machten als zuvor. Geldmarktfonds dürfen keine durchschnittliche dollargewichtete Portfoliolaufzeit von mehr als 60 Tagen haben. Sie haben jetzt auch Beschränkungen für Vermögensanlagen. Geldmarktfonds müssen ihre Bestände auf Anlagen mit konservativeren Laufzeiten und Bonitätseinstufungen beschränken. (Siehe auch: Ein sicherer Geldmarkt mit Regel 2a-7.)
Geldmarktfonds investieren
Vanguard ist ein führender Anbieter von Geldmarktfondsprodukten. Es bietet drei steuerpflichtige Geldmarktfonds und zahlreiche steuerbefreite Fonds zum Preis von 1 USD an. Sein Geldmarktfonds mit der besten Performance ist der Vanguard Prime Money Market Fund. Er wies per 30. Juni 2019 eine Einjahresrendite von 2,33 % aus. Die Anleger erhielten vom Fonds seit seiner Auflegung im Juni 1975 eine Rendite von 4,93 %.
Der Fonds verfügt über rund 435 Bestände mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 31 Tagen. Das Nettovermögen betrug 122,8 Milliarden US-Dollar bei einer Verwaltungskostenquote von 0,16 %. Der Vanguard Prime Money Market Fund erfordert eine Mindestanlage von 3.000 USD. Laut Fondsprofil ist er der konservativste der Vanguard-Fonds. (Weitere Informationen zu Geldmarktfonds finden Sie unter: Geldmarkt-Investmentfonds: Ein besseres Sparkonto, Zahlen sich Geldmarktfonds? und Breaking the Buck: Why Low Risk is not Risk Free.)