Das Geld brechen
Was bricht das Geld?
Das Geld zu brechen tritt auf, wenn der Nettoinventarwert (NAV) eines Geldmarktfonds unter 1 USD fällt. Die Bruch buck passieren kann, wenn die Kapitalerträge des Geldmarktfonds deckt nicht betrieblichen Aufwendungen oder Anlageverluste. Dies tritt normalerweise auf, wenn die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau fallen oder der Fonds mithilfe von Hebeleffekten ein Kapitalrisiko für ansonsten risikofreie Instrumente schafft .
Das Brechen des Geldes tritt normalerweise auf, wenn die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau fallen oder der Fonds Hebel einsetzt, um ein Kapitalrisiko zu schaffen.
Wenn es darum geht, das Geld zu brechen, ist dies kein gutes Zeichen für die Anleger. Aktien werden mit 1 USD bewertet, aber am Ende fallen sie unter diesen Preis, was bedeutet, dass Anleger möglicherweise einen Teil des Kapitalwerts ihrer Anlagen verlieren.
Breaking the Buck verstehen
Der Nettoinventarwert eines Geldmarktfonds bleibt normalerweise konstant bei 1 USD. Dies wird durch Marktvorschriften erleichtert. Nach den Marktvorschriften kann ein Fonds seine Anlagen eher zu fortgeführten Anschaffungskosten als zum Marktwert bewerten. Dies gibt dem Fonds einen konstanten Wert von 1 USD und hilft den Anlegern, ihn als Alternative zu Girokonten und Sparkonten zu identifizieren. Wenn der Fonds also zwei Millionen Aktien hat, würde ihr Gesamtwert 2 Millionen US-Dollar betragen. Durch die Verwendung einer amortisierten Preisstruktur kann der Fonds seine eigenen Aktivitäten verwalten und Rücknahmen vorsehen. (Siehe auch: Warum Geldmarktfonds das Geld brechen.)
Wenn der Wert des Fonds jedoch unter 1 USD fällt, soll dies das Geld brechen. Obwohl dies selten vorkommt, kann es passieren. Das Brechen des Geldes signalisiert im Allgemeinen eine wirtschaftliche Notlage, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten. Anleger verwenden häufig Geldmarktfonds zusätzlich zu überprüfbaren Einlagenkonten als zusätzliche Quellen für liquide Ersparnisse. Diese Fonds sind wie offene Investmentfonds, die in kurzfristige Schuldtitel wie US-Schatzwechsel und Commercial Papers investieren. Sie bieten eine höhere Rendite als Standardzinsprüf- und Sparkonten. Sie sind jedoch nicht bei der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versichert.
Die meisten Geldmarktfonds verfügen über Scheckschreibfunktionen und ermöglichen auch die einfache Überweisung von Geld auf ein Bankkonto. Geldmarktfonds zahlen regelmäßig Zinsen, die in den Fonds reinvestiert werden können.
Die zentralen Thesen
- Das Geld zu brechen tritt auf, wenn der Nettoinventarwert eines Geldmarktfonds unter 1 USD fällt.
- Dies kann passieren, wenn die Kapitalerträge des Geldmarktfonds keine Betriebskosten oder Investitionsverluste decken.
- Das Brechen des Geldes signalisiert im Allgemeinen eine wirtschaftliche Notlage, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten.
Geldmarktfondsgeschichte
Geldmarktfonds wurden erstmals in den 1970er Jahren eingeführt. Sie werden verwendet, um die Anleger für die Vorteile von Investmentfonds zu sensibilisieren, was dazu beigetragen hat, den Vermögensfluss erheblich zu steigern und die Nachfrage nach Investmentfonds zu steigern. Der erste Geldmarktfonds wurde als Reservefonds bezeichnet und legte den Standard-NAV von 1 USD fest.
Der erste Fall eines Geldmarktfonds, der das Geld brach, ereignete sich 1994, als der Geldmarktfonds der US-Regierung von Community Bankers wegen großer Verluste bei Derivaten mit 94 Cent liquidiert wurde.
Im Jahr 2008 war der Reservefonds von der Insolvenz von Lehman Brothers und der anschließenden Finanzkrise betroffen. Der Preis des Reservefonds fiel aufgrund von Vermögenswerten bei Lehman Brothers unter 1 USD. Die Anleger flohen aus dem Fonds und sorgten für Panik bei Geldmarktfonds im Allgemeinen. (Siehe auch: Geldmarkt-Chaos: Der Zusammenbruch des Reservefonds.)
Nach der Finanzkrise von 2008 reagierte die Regierung mit der neuen Regel 2a-7 zur Unterstützung von Geldmarktfonds. In Regel 2a-7 wurden zahlreiche Bestimmungen eingeführt, die Geldmarktfonds viel sicherer machen als zuvor. Geldmarktfonds können keine durchschnittliche Dollar-gewichtete Portfolio-Laufzeit von mehr als 60 Tagen haben. Sie haben jetzt auch Beschränkungen für Vermögensanlagen. Geldmarktfonds müssen ihre Bestände auf Anlagen mit konservativeren Laufzeiten und Ratings beschränken. (Siehe auch: Ein sicherer Geldmarkt mit Regel 2a-7.)
Geldmarktfonds investieren
Vanguard ist führend bei Geldmarktfondsprodukten. Es bietet drei steuerpflichtige Geldmarktfonds und zahlreiche steuerbefreite Fonds zum Preis von 1 USD. Der Geldmarktfonds mit der besten Wertentwicklung ist der Vanguard Prime Money Market Fund. Zum 30. Juni 2019 hatte es eine einjährige Rendite von 2,33%. Die Anleger erhielten seit Auflegung im Juni 1975 eine Rendite von 4,93% aus dem Fonds.
Der Fonds hält rund 435 Positionen mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 31 Tagen. Das Nettovermögen betrug 122,8 Mrd. USD bei einer Verwaltungskostenquote von 0,16%. Der Vanguard Prime Money Market Fund erfordert eine Mindestinvestition von 3.000 USD. Laut Fondsprofil ist es der konservativste der Vanguard-Fonds. (Weitere Informationen zu Geldmarktfonds finden Sie auch unter: Geldmarktfonds: Ein besseres Sparkonto, zahlen Geldmarktfonds? Und Breaking The Buck: Warum geringes Risiko nicht risikofrei ist.)