Buchwert je Stammaktie – BVPS-Definition
Was ist der Buchwert pro Stammaktie?
Der Buchwert je Stammaktie (oder einfach Buchwert je Aktie – BVPS) ist eine Methode, um den pro-Aktie zu berechnen Buchwert eines auf gemeinsames Eigenkapital der Gesellschaft Unternehmen. Der Buchwert eines Unternehmens ist die Differenz zwischen der Bilanzsumme und der Bilanzsumme des Unternehmens und nicht dem Aktienkurs am Markt.
Sollte sich das Unternehmen auflösen, gibt der Buchwert je Stammaktie den für Stammaktionäre verbleibenden Dollarwert an, nachdem alle Vermögenswerte liquidiert und alle Schuldner bezahlt wurden.
Die zentralen Thesen
- Der Buchwert je Stammaktie (BVPS) berechnet den Buchwert je Stammaktie eines Unternehmens.
- Da Vorzugsaktionäre einen höheren Anspruch auf Vermögen und Ergebnis haben als Stammaktionäre, wird das Vorzugskapital vom Eigenkapital abgezogen, um das den Stammaktionären zur Verfügung stehende Eigenkapital abzuleiten.
- Wenn der BVPS eines Unternehmens höher ist als sein Marktwert pro Aktie, kann seine Aktie als unterbewertet angesehen werden.
Die Formel für den Buchwert je Stammaktie lautet:
Der Buchwert je Stammaktie (Formel unten) ist eine Bilanzierungsmaßnahme, die auf historischen Transaktionen basiert:
Was sagt Ihnen BVPS?
Der Buchwert des Stammkapitals im Zähler spiegelt den ursprünglichen Erlös wider, den ein Unternehmen aus der Ausgabe von Stammkapital erhält, der durch Gewinne erhöht oder durch Verluste verringert und durch gezahlte Dividenden verringert wird. Aktienoptionen, Optionsscheinen, Vorzugsaktien und anderen wandelbaren Instrumenten stammen können.
Beispiel für BVPS
Nehmen Sie als hypothetisches Beispiel an, dass das Stammkapital von XYZ Manufacturing 10 Millionen US-Dollar beträgt und 1 Million Stammaktien im Umlauf sind, was bedeutet, dass der BVPS (10 Millionen US-Dollar / 1 Million Aktien) oder 10 US-Dollar pro Aktie beträgt. Wenn XYZ höhere Gewinne erzielen und diese Gewinne verwenden kann, um mehr Vermögenswerte zu kaufen oder Verbindlichkeiten zu reduzieren, erhöht sich das Stammkapital des Unternehmens. Wenn das Unternehmen beispielsweise einen Gewinn von 500.000 USD erzielt und 200.000 USD des Gewinns zum Kauf von Vermögenswerten verwendet, erhöht sich das Stammkapital zusammen mit dem BVPS. Wenn XYZ hingegen 300.000 US-Dollar des Gewinns zur Reduzierung der Verbindlichkeiten verwendet, erhöht sich auch das Eigenkapital.
Der Unterschied zwischen Marktwert pro Aktie und Buchwert pro Aktie
Der Marktwert pro Aktie ist der aktuelle Aktienkurs eines Unternehmens und spiegelt einen Wert wider, den die Marktteilnehmer bereit sind, für seine Stammaktie zu zahlen. Der Buchwert pro Aktie wird anhand der historischen Kosten berechnet. Der Marktwert pro Aktie ist jedoch eine zukunftsgerichtete Kennzahl, die die zukünftige Ertragskraft eines Unternehmens berücksichtigt. Mit der Steigerung der geschätzten Rentabilität, des erwarteten Wachstums und der Sicherheit des Geschäfts eines Unternehmens steigt der Marktwert pro Aktie. Wesentliche Unterschiede zwischen dem Buchwert je Aktie und dem Marktwert je Aktie ergeben sich aus der Art und Weise, wie die Rechnungslegungsgrundsätze bestimmte Transaktionen klassifizieren.
Betrachten Sie beispielsweise den Markenwert eines Unternehmens, der durch eine Reihe von Marketingkampagnen aufgebaut wird. Nach den in denUSA allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) müssen Marketingkosten sofort als Aufwand erfasst werden, wodurch sich der Buchwert je Aktie verringert. Wenn jedoch Werbemaßnahmen das Image der Produkte eines Unternehmens verbessern, kann das Unternehmen Premiumpreise verlangen und Markenwert schaffen. Die Marktnachfrage kann den Aktienkurs erhöhen, was zu einer großen Abweichung zwischen dem Marktwert und dem Buchwert je Aktie führt.
Der Unterschied zwischen dem Buchwert je Stammaktie und dem Nettoinventarwert (NAV)
Während der BVPS das verbleibende Eigenkapital pro Aktie für die Aktie eines Unternehmens berücksichtigt, ist der Nettoinventarwert oder der Nettoinventarwert ein Wert pro Aktie, der für einen Investmentfonds oder einen börsengehandelten Fonds oder ETF berechnet wird. Für jede dieser Anlagen wird der Nettoinventarwert berechnet, indem der Gesamtwert aller Wertpapiere des Fonds durch die Gesamtzahl der ausstehenden Fondsanteile dividiert wird. Für Investmentfonds wird täglich ein Nettoinventarwert generiert. Die jährliche Gesamtrendite wird von einer Reihe von Analysten als ein besseres und genaueres Maß für die Wertentwicklung eines Investmentfonds angesehen. Der Nettoinventarwert wird jedoch weiterhin als praktisches Instrument zur Zwischenbewertung verwendet.
Einschränkungen von BVPS
Da der Buchwert je Aktie nur den Buchwert berücksichtigt, werden andere immaterielle Faktoren, die den Marktwert der Aktien eines Unternehmens erhöhen können, selbst bei Liquidation nicht berücksichtigt. Beispielsweise verfügen Banken oder High-Tech-Softwareunternehmen im Verhältnis zu ihrem geistigen Eigentum und Humankapital (Arbeitskräfte) häufig nur über sehr geringe materielle Vermögenswerte. Diese immateriellen Vermögenswerte würden bei einer Buchwertberechnung nicht immer berücksichtigt.