Definition des Book-to-Market-Verhältnisses
Was ist das Book-to-Market-Verhältnis?
Das Book-to-Market-Verhältnis ist ein Indikator für den Wert eines Unternehmens. Das Verhältnis vergleicht den Buchwert eines Unternehmens mit seinem Marktwert. Der Buchwert eines Unternehmens wird berechnet, indem die historischen Anschaffungskosten oder der Buchwert des Unternehmens betrachtet werden. Der Marktwert eines Unternehmens wird durch seinen Aktienkurs an der Börse und die Anzahl der ausgegebenen Aktien, die seine Marktkapitalisierung ist, bestimmt.
Die zentralen Thesen:
- Das Book-to-Market-Verhältnis hilft Anlegern, den Wert eines Unternehmens zu ermitteln, indem es den Buchwert des Unternehmens mit seinem Marktwert vergleicht.
- Ein hohes Book-to-Market-Verhältnis könnte bedeuten, dass der Markt das Eigenkapital des Unternehmens im Vergleich zum Buchwert günstig bewertet.
- Viele Anleger kennen das Kurs-Buchwert-Verhältnis, das einfach die Umkehrung der Buch-Markt-Verhältnis-Formel ist.
Verständnis des Book-to-Market-Verhältnisses
Das Book-to-Market-Verhältnis vergleicht den Buchwert eines Unternehmens mit seinem Marktwert. Der Buchwert ist der Wert der Vermögenswerte abzüglich des Werts der Verbindlichkeiten. Der Marktwert eines Unternehmens ist der Marktpreis einer seiner Aktien multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien. Das Book-to-Market-Verhältnis ist ein nützlicher Indikator für Anleger, die den Wert eines Unternehmens beurteilen müssen.
Die Formel für das Book-to-Market-Verhältnis lautet wie folgt:
Was sagt Ihnen das Book-to-Market-Verhältnis?
Wenn der Marktwert eines Unternehmens höher ist als sein Buchwert pro Aktie, gilt er als überbewertet. Liegt der Buchwert über dem Marktwert, halten Analysten das Unternehmen für unterbewertet. Das Book-to-Market-Verhältnis wird verwendet, um den Nettoinventarwert oder den Buchwert eines Unternehmens mit seinem aktuellen Wert oder Marktwert zu vergleichen.
Der Buchwert eines Unternehmens ist der historische Anschaffungs- oder Buchwert, der aus der Bilanz des Unternehmens berechnet wird. Der Buchwert kann berechnet werden, indem die Gesamtverbindlichkeiten, Vorzugsaktien und immateriellen Vermögenswerte vom Gesamtvermögen eines Unternehmens abgezogen werden. Tatsächlich stellt der Buchwert dar, wie viel Vermögenswerte ein Unternehmen übrig gelassen hätte, wenn es heute seinen Betrieb aufgeben würde. Einige Analysten verwenden als Buchwert das gesamte Eigenkapital in der Bilanz.
Der Marktwert eines börsennotierten Unternehmens wird durch Berechnung seiner Marktkapitalisierung ermittelt. Dies ist einfach die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien multipliziert mit dem aktuellen Aktienkurs. Der Marktwert ist der Preis, den Anleger bereit sind zu zahlen, um die Aktie auf den Sekundärmärkten zu kaufen oder zu verkaufen. Da er durch Angebot und Nachfrage auf dem Markt bestimmt wird, repräsentiert er nicht immer den tatsächlichen Wert eines Unternehmens.
Verwendung des Book-to-Market-Verhältnisses
Das Book-to-Market Ratio identifiziert unterbewertete oder überbewertete Wertpapiere, indem der Buchwert durch den Marktwert dividiert wird. Das Verhältnis bestimmt den Marktwert eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem tatsächlichen Wert. Investoren und Analysten verwenden dieses Vergleichsverhältnis, um zwischen dem wahren Wert eines börsennotierten Unternehmens und der Anlegerspekulation zu unterscheiden .
Grundsätzlich ist die Aktie unterbewertet, wenn das Verhältnis über 1 liegt. Wenn es weniger als 1 ist, gilt die Aktie als überbewertet. Ein Verhältnis über 1 zeigt an, dass der Aktienkurs eines Unternehmens unter dem Wert seines Vermögens gehandelt wird. Ein hohes Verhältnis wird von Value-Managern bevorzugt, die es so interpretieren, dass es sich bei dem Unternehmen um eine Value-Aktie handelt, das heißt, es wird im Vergleich zu seinem Buchwert günstig am Markt gehandelt.
Ein Book-to-Market-Verhältnis von unter 1 bedeutet, dass Anleger bereit sind, für ein Unternehmen mehr zu zahlen, als sein Nettovermögen wert ist. Dies könnte darauf hinweisen, dass das Unternehmen gesunde zukünftige Gewinnprognosen hat und die Anleger bereit sind, für diese Möglichkeit eine Prämie zu zahlen. Technologieunternehmen und andere Unternehmen in Branchen, die nicht über viele physische Vermögenswerte verfügen, haben in der Regel ein niedriges Book-to-Market-Verhältnis.
Unterschied zwischen dem Book-to-Market-Verhältnis und dem Market-to-Book-Verhältnis
Das Markt-Buchwert-Verhältnis, auch Kurs-Buchwert-Verhältnis genannt, ist das Gegenteil des Buch-Markt-Verhältnisses. Wie das Book-to-Market-Verhältnis versucht es zu beurteilen, ob die Aktie eines Unternehmens über- oder unterbewertet ist, indem der Marktpreis aller ausstehenden Aktien mit dem Nettovermögen des Unternehmens verglichen wird.
Ein Markt-zu-Buch-Verhältnis über 1 bedeutet, dass die Aktien des Unternehmens überbewertet sind. Ein Verhältnis unter 1 weist darauf hin, dass es möglicherweise unterbewertet ist; das Gegenteil ist bei der Book-to-Market-Ratio der Fall. Analysten können beide Verhältnisse verwenden, um einen Vergleich des Buch- und Marktwerts eines Unternehmens durchzuführen.