Ausgebucht
Was ist ein Bookout?
Der Begriff Bookout bezieht sich auf die Glattstellung einer offenen Position in einem Swap Kontrakt oder einem anderen außerbörslichen (OTC) Derivat vor dessen Fälligkeit. Der Begriff kann auch als Vereinbarung ausgelegt werden, ausstehende Verträge durch jede der beteiligten Parteien durch Barausgleich der Differenz zwischen dem im Vertrag angegebenen Preis und einem akzeptablen Referenzpreis zu stornieren.
Die zentralen Thesen
- Ein Bookout bedeutet, eine offene Position in einem Swap-Kontrakt oder einem anderen OTC-Derivat vor Fälligkeit glattzustellen.
- Bookouts können durch Eingehen einer Gegenposition in einem anderen Kontrakt, Zahlung des Marktwerts der Vereinbarung an die andere Partei oder durch Eingehen einer Long- oder Short-Position zur Deckung des vertraglich vereinbarten Betrags erfolgen.
- Bookouts werden häufig in der Elektrizitätsversorgungs- und Öl- und Gasindustrie für die Stromplanung und den Versandkomfort verwendet.
Bookouts verstehen
Die Stornierung eines Swaps oder Derivats vor seinem Fälligkeitsdatum wird als Bookout bezeichnet. Wenn ein Händler oder Investor ein Bookout einrichtet, tun sie dies im Allgemeinen mit Verträgen, die zwischen zwei Parteien ohne die Verwendung einer Börse gehandelt werden – was sie zu rein privaten Verträgen macht. Zu diesen Produkten zählen Wertpapiere wie exotische Optionen und Forward Rate Agreements. Der Begriff kann auch als Ausbuchen oder Ausbuchen geschrieben werden.
Bookouts können auf verschiedene Weise durchgeführt werden. Die Partei kann eine Gegenposition in einem anderen Vertrag eingehen, der Gegenpartei den Marktwert der Vereinbarung zahlen oder eine Long- oder Short-Position eingehen, um den vertraglich vereinbarten Betrag zu decken. Ausbuchungen bei einer Short-Position erfolgen also durch das Eingehen einer Long-Position, während Long-Positionen durch das Eingehen einer Short-Position ausgebucht werden.
Besondere Überlegungen
Wie oben erwähnt, beinhalten Bookouts Swaps oder andere Kontrakte. Ein Swap ist eine Art Derivatkontrakt oder eine Vereinbarung, die es beiden Parteien ermöglicht, zukünftige Cashflows auszutauschen. Swaps können auf vielen verschiedenen Variablen basieren, wie zum Beispiel dem Preis von Rohstoffen, Wechselkursen oder Zinssätzen. Die gebräuchlichste Art von Swap ist der Zinsswap – ein Terminkontrakt, bei dem eine Reihe von zukünftigen Zinszahlungen ausgetauscht werden. Vertragsgrundlage ist ein vereinbarter Kapitalbetrag. Diese werden außerbörslich (OTC) gehandelt, was bedeutet, dass die beiden Parteien die Vereinbarung privat treffen und die Notwendigkeit eines formellen Austauschs umgehen.
Bei Bookouts handelt es sich um Swap-Kontrakte, die außerbörslich gehandelt werden.
Arten von Buchungen
Bookouts werden häufig in verschiedenen Branchen verwendet, die sich mit Rohstoffen befassen,wie beispielsweise im Elektrizitätssektor. Anbieter verwenden sie für die Stromplanung und den Versandkomfort. Dies tritt auf, wenn zwei verschiedene Versorgungsunternehmen gegenläufige Transaktionen – einen Kauf und einen Verkauf – für denselben Lieferzeitraum und am selben Standort haben. In derÖl- und Gasindustrie können zwei verschiedene Unternehmen, dieGas liefern, vereinbaren, das Eigentum an der physischen Ware an einem Standort zu übertragen, ohne das Gas durch den Betreiber einer Pipeline zu transportieren.
Das Financial Accounting Standards Board (FASB) hat spezifische Regeln, die diese Art von Netting regeln. Der FASB schreibt vor, dass Finanzinstrumente, die Ausbuchungen unterliegen, unter Verwendung der Mark-to-Market (MTM) Bilanzierung über die Gewinn- und Verlustrechnung zu bilanzieren sind.2