Bond waschen
Was ist Bond Washing?
Das Waschen von Anleihen ist die Praxis, eine Anleihe zu verkaufen, kurz bevor sie eine Couponzahlung zahlt, und sie dann zurückzukaufen, sobald der Coupon ausgezahlt wurde. Das Waschen von Anleihen kann zu steuerfreien Kapitalgewinnen führen, da die Anleihe nach Auszahlung des Coupons zu einem günstigeren Preis verkauft wird.
Die zentralen Thesen
- Das Waschen von Anleihen erfolgt, wenn eine Anleihe unmittelbar vor ihrer Couponzahlung verkauft und nach Zahlungseingang zurückgekauft wird.
- Die Idee ist, dass der Preis der Anleihe nach einer Zinszahlung niedriger sein wird, so dass sie einen Kapitalgewinn verbuchen können, während sie auf die Zinserträge verzichten.
- Das Waschen von Anleihen ist eine Strategie zur Steuervermeidung und wurde in mehreren Ländern verboten.
Wie Bond Washing funktioniert
Anleiheemittenten leisten während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibung regelmäßige Zinszahlungen, sogenannte Coupons, an Anleihegläubiger. Die Coupons können vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich ausgezahlt werden und stellen Zinserträge für Anleger dar. Die Zinserträge werden am Ende des Steuerjahres vom Staat besteuert.
Nachdem ein Kupon ausgezahlt wurde, sinkt der Preis der Anleihe normalerweise um den Betrag des Kupons. Ein Anleger, der seine Anleihen vor der Couponzahlung verkauft und nach erfolgter Zahlung zurückkauft, wandelt Zinserträge in Kapitalgewinne um, ein Vorgang, der als Waschen von Anleihen bezeichnet wird.
Investoren in der einkommensstarken Steuerklasse sind in der Regel die Nutznießer dieser Strategie. Ein Verdiener mit hohem Einkommen kann seine Steuerschuld verringern oder vermeiden, indem er Wertpapiere mit Dividende an eine andere Person überträgt, beispielsweise an einen Freund oder ein Familienmitglied, das kein steuerpflichtiges Einkommen hat oder in eine niedrige Steuerklasse fällt.
Das Waschen von Anleihen ist eine effektivere Strategie für verzinsliche Anleihen. Die Steuervermeidungsvorteile bestehen nicht für aufgeschobene Zinsanleihen oder Nullkuponanleihen, die aufgelaufene Zinsen nur bei Fälligkeit zahlen.
Bond Washing und Steuervermeidung
Das Waschen von Anleihen ist eine Methode zur Steuervermeidung, bei der eine Anleihe mit Dividende verkauft und ohne Dividende zurückgekauft wird. Um dies zu erreichen, findet ein Anleihegläubiger einen Käufer, der bereit ist, die Anleihe zu kaufen und den Coupon als eingetragener Anleihegläubiger zu erhalten. Der Käufer verpflichtet sich, die Anleihe zu einem festgelegten Zeitpunkt nach Ablauf der Steuerperiode an den ursprünglichen Inhaber zurückzuverkaufen.
Der Verkaufspreis, in der Regel der gleiche Betrag wie der ursprüngliche Kaufpreis, wird ebenfalls von beiden an der Absprache beteiligten Parteien vereinbart. Auf diese Weise hält der ursprüngliche Anleiheinvestor die Anleihe erneut, vermeidet jedoch die Zahlung von Steuern auf die Erträge aus dem Anleihekupon. Tatsächlich erzielt der Anleger einen steuerfreien Kapitalgewinn aus seiner Verkaufs- und Rückkauftransaktion.
Da das Waschen von Anleihen ein Steuervermeidungssystem ist, bei dem Käufer und Verkäufer zusammenarbeiten können, um von Steuervermeidung zu profitieren, ist es verpönt und in vielen Ländern verboten. Die Praxis existiert jedoch immer noch.
Einige Gerichtsbarkeiten betrachten die Zinsen als das Einkommen des Übertragers oder des ursprünglichen Anleihegläubigers und besteuern daher den Anleger auf dieses Einkommen, wenn festgestellt wird, dass der Anleger ein Anleihewaschprogramm durchgeführt hat. Anleger mit festverzinslichen Wertpapieren, die diese Strategie umsetzen möchten, sollten die Vorteile, die sich aus der Vermeidung von Steuern auf Zinserträge ergeben, mit den Kosten vergleichen, die durch Geldbußen oder Strafen entstehen können, die durch die Umsetzung dieser Maßnahme entstehen können.