Kaufvertrag für Anleihen
Was ist ein Anleihekaufvertrag?
Ein Anleihekaufvertrag (BPA) ist ein rechtsverbindliches Dokument zwischen einem Anleiheemittenten und einem Zeichner, in dem die Bedingungen für einen Anleiheverkauf festgelegt sind. Die Bedingungen eines Anleihekaufvertrags umfassen unter anderem Verkaufsbedingungen wie Verkaufspreis, Anleihezinssatz, Anleihefälligkeit, Rückzahlungsbestimmungen für Anleihen, Rückstellungen für sinkende Fonds und Bedingungen, unter denen der Vertrag gekündigt werden kann.
Die zentralen Thesen
- Anleihekaufverträge enthalten Bedingungen, die erfüllt sein müssen, bevor ein Underwriter die Anleihen kauft, sowie Bedingungen, unter denen der Underwriter zurücktreten kann.
- Die in einem Anleihekaufvertrag festgelegten Bedingungen können Preis, Zinssatz, Fälligkeitsdatum, Rücknahmebestimmungen und andere stornierbare Bestimmungen umfassen.
- In der Regel muss der Emittent den Zeichner über Änderungen seiner Finanzlage informieren, und die Vereinbarungen begrenzen die Vermögenswerte, die als Sicherheit verwendet werden.
- BPAs sind in der Regel Private-Placement-Wertpapiere oder Anlageinstrumente, die von kleineren Unternehmen ausgegeben werden.
Grundlegendes zu einem Anleihekaufvertrag
Ein Anleihekaufvertrag (BPA) ist ein Vertrag, der bestimmte Klauseln enthält, die zum Zeitpunkt der Preisgestaltung der neuen Anleihe ausgeführt werden. Die Bedingungen eines BPA umfassen:
- Bedingungen der Anleihen.
- Bedingungen, die vor dem Kauf der Anleihen durch den Zeichner erfüllt sein müssen.
- Ausführungs- und Liefertermin sowie Ort der Anleihen.
- Bedingungen, unter denen der Versicherer ohne Vertragsstrafe vom Vertrag zurücktreten kann.
- Kaufpreis und Zinssatz der Anleihen.
- Kosten, die von verschiedenen Parteien zu tragen sind.
- Bestimmte SEC-Anforderungen müssen von allen Parteien befolgt werden.
Ein Anleihekaufvertrag hat viele Bedingungen. Beispielsweise könnte es erforderlich sein, dass der Emittent keine anderen Schulden aufnimmt, die durch dieselben Vermögenswerte besichert sind, die die vom Versicherer verkauften Anleihen sichern, und es könnte festgelegt werden, dass der Emittent den Versicherer über jede nachteilige Änderung der Finanzlage des Emittenten informiert. Der Anleihekaufvertrag garantiert auch, dass der Emittent der ist, von dem er sagt, dass er zur Ausgabe von Anleihen berechtigt ist, dass er nicht Gegenstand einer Klage ist und dass sein Jahresabschluss korrekt ist.
Die vom Zeichner bezahlten Anleihen werden ordnungsgemäß ausgeführt, genehmigt, ausgegeben und vom Emittenten an den Zeichner geliefert. Nachdem der Emittent die Anleihen an den Zeichner geliefert hat, wird der Zeichner die Anleihen zu dem im Anleihekaufvertrag festgelegten Preis und der im Anleihevertrag festgelegten Rendite auf den Markt bringen, und die Anleger werden die Anleihen vom Zeichner kaufen. Der Underwriter kassiert den Erlös aus diesem Verkauf und erzielt einen Gewinn, der auf der Differenz zwischen dem Preis, zu dem er die Anleihen vom Emittenten gekauft hat, und dem Preis, zu dem er die Anleihen an festverzinsliche Anleger verkauft, basiert.
Ein Anleihekaufvertrag ist ein Dokument, in dem die Bedingungen für einen Verkauf zwischen dem Anleiheemittenten und dem Zeichner der Anleihen festgelegt sind.
Anleihekaufvertrag vs. Bond Indenture
Ein BPA ähnelt einem Bond Indenture (oder Trust Indenture) darin, dass es sich bei beiden um Verträge handelt, die zwischen einem Emittenten und einem Unternehmen zu den Bedingungen einer Anleihe geschlossen wurden. Während ein BPA eine Vereinbarung zwischen dem Emittenten und dem Zeichner der Neuemission ist, ist der Indenture ein Vertrag zwischen dem Emittenten und dem Treuhänder, der die Interessen von Anleiheinvestoren vertritt.
Die im Anleihevertrag hervorgehobenen Bedingungen der Anleihe umfassen das Fälligkeitsdatum der Anleihe, den Nennwert, den Zinszahlungsplan und den Zweck der Anleiheemission. Beispielsweise kann ein Trust Indenture angeben, ob ein Problem aufrufbar ist. Wenn der Emittent die Anleihe „kündigen“ kann, enthält der Indenture einen Kündigungsschutz für den Anleihegläubiger. Dies ist der Zeitraum, in dem der Emittent die Anleihen nicht vom Markt zurückkaufen kann. Die Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt, dass alle Anleiheemissionen mit Ausnahme von Kommunalemissionen Anleihenanleihen haben.
Anleihekaufverträge stellen in der Regel privat platzierte Wertpapiere oder Anlageinstrumente dar, die von kleineren Unternehmen ausgegeben werden. Diese Wertpapiere werden nicht an die breite Öffentlichkeit verkauft, sondern direkt an Zeichner. Darüber hinaus können Anleihevereinbarungen von den Registrierungsanforderungen der SEC befreit werden.