Kautionsversicherung
Was ist eine Kautionsversicherung?
Die Anleiheversicherung ist eine Art von Versicherungspolice, die ein Anleiheemittent abschließt und die die Rückzahlung des Kapitals und aller damit verbundenen Zinszahlungen an die Anleihegläubiger im Falle eines Ausfalls garantiert. Emittenten von Anleihen werden diese Art Versicherung kaufen, um ihre Bonität zu verbessern, um die zu zahlenden Zinsen zu reduzieren und die Anleihen für potenzielle Anleger attraktiver zu machen.
Die Kautionsversicherung wird manchmal auch als Finanzgarantieversicherung bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Die Anleihenversicherung schützt Kreditnehmer vor einem Ausfall des Emittenten, indem sie die Rückzahlung des Kapitals und manchmal auch der Zinsen garantiert.
- Emittenten von Anleihen, die diese Art von Versicherung erwerben, können dadurch eine höhere Bonität dieser Anleihen erhalten, was sie für einige Anleger attraktiver macht.
- Anleihenversicherungen werden am häufigsten bei Kommunalanleihen und forderungsbesicherten Wertpapieren gesehen.
Anleihenversicherung erklärt
Das Rating eines Schuldtitels berücksichtigt die Bonität des Emittenten. Je riskanter ein Emittent ist, desto niedriger ist seine Bonität und desto höher ist die Rendite, die Anleger von einer Anlage in die Schuldverschreibung erwarten. Solche Emittenten sind mit höheren Kreditkosten konfrontiert als Unternehmen, die als stabil und weniger risikoreich eingeschätzt werden. Um ein günstigeres Rating zu erhalten und mehr Anleger für eine Anleiheemission zu gewinnen, können Unternehmen einer Bonitätsverbesserung unterzogen werden.
Credit Enhancement ist eine Methode, die ein Kreditnehmer zur Verbesserung seiner Schulden oder Kreditwürdigkeit wählt, um bessere Konditionen für seine Schulden zu erhalten. Eine Möglichkeit, die Kreditwürdigkeit zu erhöhen, ist die Anleiheversicherung, die in der Regel dazu führt, dass das Rating des versicherten Wertpapiers das höhere Rating des schadenbegleichenden Ratings des Versicherers und des Ratings, das die Anleihe ohne Versicherung, auch als Basiswert bezeichnet, hätte Bewertung. Die Anleiheversicherung ist eine Art von Versicherung, die ein Anleiheemittent erworben hat, um die Rückzahlung des Kapitals und aller damit verbundenen planmäßigen Zinszahlungen an die Anleihegläubiger im Falle eines Zahlungsausfalls zu gewährleisten. Das Versicherungsunternehmen berücksichtigt das Risiko des Emittenten, um die Prämie zu bestimmen, die dem Versicherer als Entschädigung gezahlt würde.
Andere Überlegungen
Anleihenversicherer versichern im Allgemeinen nur Wertpapiere mit zugrunde liegenden Ratings der Kategorie „ Investment Grade “ mit nicht verbesserten Bonitätsratings von BBB bis AAA. Sobald Versicherung Anleihe erworben wurde, wird die Anleihe – Rating des Emittenten nicht mehr anwendbar sein und stattdessen die Bonität des Anleiheversicherers wird stattdessen auf die Bindung aufgebracht werden durch Ausklinken es höher. Anleihegläubiger sollten von Natur aus nicht zu großen Störungen ausgesetzt sein, wenn der Emittent einer Anleihe in ihrem Portfolio in Zahlungsverzug gerät. Der Versicherer sollte automatisch die Haftung übernehmen und alle künftig geschuldeten Kapital- und Zinszahlungen für die Emission leisten.
Anleihenversicherungen werden in der Regel in Verbindung mit einer Neuausgabe von Kommunalpapieren erworben. Darüber hinaus kann eine Anleiheversicherung auf Infrastrukturanleihen angewendet werden, die beispielsweise zur Finanzierung von öffentlich-privaten Partnerschaften, nicht von den USA regulierten Versorgungsunternehmen und Asset-Backed Securities (ABS) ausgegeben werden.