Anleihen-ETF
Was ist ein Anleihen-ETF?
Bond Exchange Traded Funds (ETFs) sind eine Art von Exchange Traded Funds (ETF), die ausschließlich in Anleihen investieren. Diese ähneln Anleihen-Investmentfonds, da sie ein Portfolio von Anleihen mit unterschiedlichen speziellen Strategien – von US-Staatsanleihen bis hin zu Hochzinsanleihen – und einer Haltedauer zwischen langfristig und kurzfristig halten.
Anleihen-ETFs werden passiv verwaltet und gehandelt, ähnlich wie Aktien-ETFs an den wichtigsten Börsen. Dies trägt zur Förderung der Marktstabilität bei, indem es in Stresszeiten Liquidität und Transparenz erhöht.
Die zentralen Thesen
- Bond-ETFs sind börsengehandelte Fonds, die in verschiedene festverzinsliche Wertpapiere wie Unternehmensanleihen oder Treasuries investieren.
- Anleihen-ETFs ermöglichen es normalen Anlegern, auf kostengünstige Weise ein passives Engagement in Benchmark-Anleihenindizes einzugehen.
- Anleihen-ETFs sind für eine Vielzahl von Anleihenkategorien verfügbar, darunter Staatsanleihen, Unternehmen, Wandelanleihen und variabel verzinsliche Anleihen.
- Anleihen-ETFs sind auch für das Laddering geeignet.
- Anleger sollten die Risiken von Anleihen-ETFs verstehen, einschließlich der Auswirkungen von Zinsänderungen.
Grundlegendes zu Anleihen-ETFs
Anleihen-ETFs werden den ganzen Tag über an einer zentralen Börse gehandelt, im Gegensatz zu einzelnen Anleihen, die von Anleihenmaklern außerbörslich verkauft werden. Die Struktur traditioneller Anleihen macht es Anlegern schwer, eine Anleihe mit einem attraktiven Preis zu finden. Anleihen-ETFs vermeiden dieses Problem, indem sie an wichtigen Indizes wie der New York Stock Exchange (NYSE) handeln.
Als solche können sie Anlegern die Möglichkeit bieten, sich mit der Leichtigkeit und Transparenz des Aktienhandels am Anleihenmarkt zu engagieren. Anleihen-ETFs sind auch liquider als einzelne Anleihen und Investmentfonds, die nach Börsenschluss zu einem Preis pro Tag gehandelt werden. Und in Notzeiten können Anleger ein Anleihenportfolio handeln, selbst wenn der zugrunde liegende Anleihenmarkt nicht gut funktioniert.
Anleihen-ETFs zahlen Zinsen durch eine monatliche Dividende aus, während etwaige Kapitalgewinne durch eine jährliche Dividende ausgezahlt werden. Steuerlich werden diese Dividenden entweder als Einkünfte oder als Kapitalgewinne behandelt. Die Steuereffizienz von Anleihen-ETFs spielt jedoch keine große Rolle, da Kapitalgewinne bei den Anleiherenditen keine so große Rolle spielen wie bei den Aktienrenditen. Darüber hinaus sind Anleihen-ETFs weltweit verfügbar.
Sowohl Anleihen-Investmentfonds als auch Anleihen-ETFs haben Ähnlichkeiten, aber die Bestände innerhalb der Fonds und ihre den Anlegern in Rechnung gestellten Gebühren können variieren.
US-Anleihen-ETFs erlebten 2020 ein Rekordjahr. US-Anleihen-ETFs erwirtschafteten im Jahr 2020 168 Milliarden US-Dollar. Im Oktober 2019 überstieg das verwaltete globale Anleihen-ETF-Vermögen 1 Billion US-Dollar, und im Oktober 2020 sind Anleihen-ETFs eine der am schnellsten wachsenden Kategorien in der Vermögensverwaltung bei 1,4 Billionen US-Dollar.
Arten von Anleihen-ETFs
Für die verschiedenen Teilsektoren existieren verschiedene ETFs. Einige Beispiele sind:
- Treasury Bond ETFs (Beispiele: SCHO, PLW)
- Unternehmensanleihen-ETFs (AGG, LKOR, SPLB)
- Junk Bond ETFs (JNK, HYG)
- Internationale Renten-ETFs (BNDX, IYH)
- Floating Rate Bond ETFs (FLTR)
- Wandelanleihen-ETFs (ICVT)
- Leveraged Bond ETFs (TMF)
Anleger, die sich nicht sicher sind, in welche Art sie investieren sollen, sollten Gesamt-Anleihenmarkt-ETFs in Betracht ziehen, die in den gesamten US-Anleihenmarkt investieren.
Vor- und Nachteile von Renten-ETFs
Anleihen-ETFs bieten viele der gleichen Merkmale einer einzelnen Anleihe, einschließlich einer regelmäßigen Couponzahlung. Einer der wichtigsten Vorteile des Besitzes von Anleihen ist die Möglichkeit, regelmäßig feste Zahlungen zu erhalten. Diese Zahlungen erfolgen traditionell alle sechs Monate. Anleihen-ETFs hingegen halten Vermögenswerte mit unterschiedlichen Laufzeiten. Daher kann bei einigen Anleihen im Portfolio jederzeit eine Kuponzahlung fällig werden. Aus diesem Grund zahlen Anleihen-ETFs jeden Monat Zinsen, wobei der Wert des Kupons von Monat zu Monat variiert.
Die Vermögenswerte des Fonds ändern sich ständig und werden nicht fällig. Stattdessen werden Anleihen gekauft und verkauft, wenn sie auslaufen oder die Zielaltersspanne des Fonds verlassen. Die Herausforderung für den Architekten eines Obligationen-ETFs besteht darin, trotz der fehlenden Liquidität am Obligationenmarkt sicherzustellen, dass er seinen jeweiligen Index auf kostengünstige Weise genau nachbildet. Die meisten Anleihen werden bis zur Fälligkeit gehalten, sodass für sie in der Regel kein aktiver Sekundärmarkt verfügbar ist. Dies macht es schwierig, sicherzustellen, dass ein Anleihen-ETF genügend liquide Anleihen umfasst, um einen Index nachzubilden. Diese Herausforderung ist bei Unternehmensanleihen größer als bei Staatsanleihen.
Die Anbieter von Anleihen-ETFs umgehen das Liquiditätsproblem durch ein repräsentatives Sampling, das heißt lediglich, nur eine ausreichende Anzahl von Anleihen zu verfolgen, um einen Index abzubilden. Die in der repräsentativen Stichprobe verwendeten Anleihen sind in der Regel die größten und liquidesten im Index. Angesichts der Liquidität von Staatsanleihen werden Tracking Errors bei ETFs, die Indizes für Staatsanleihen darstellen, weniger problematisch sein.
Anleihen-ETFs sind eine großartige Option, um sich am Anleihenmarkt zu engagieren, aber es gibt einige eklatante Einschränkungen. Zum einen ist die Erstanlage eines Anlegers in einen ETF einem höheren Risiko ausgesetzt als in eine einzelne Anleihe. Da ein Anleihen-ETF nie fällig wird, gibt es keine Garantie, dass das Kapital vollständig zurückgezahlt wird. Darüber hinaus schadet ein steigender Zinssatz tendenziell dem Preis des ETF, wie bei einer einzelnen Anleihe. Da der ETF jedoch nicht fällig wird, ist es schwierig, das Zinsrisiko zu mindern.
Bond-ETFs vs. Bond-Investmentfonds vs. Bond-Leitern
Die Entscheidung über den Kauf eines Rentenfonds oder eines Renten-ETF hängt in der Regel vom Anlageziel des Anlegers ab. Wenn Sie ein aktives Management wünschen , bieten Anleihenfonds mehr Auswahl. Wenn Sie häufig kaufen und verkaufen möchten, sind Anleihen-ETFs eine gute Wahl. Für langfristige Buy-and-Hold-Anleger können Anleihen-Investmentfonds und Anleihen-ETFs Ihre Anforderungen erfüllen, aber es ist am besten, sich über die Bestände in jedem Fonds zu informieren.
Wenn Transparenz wichtig ist, können Sie mit Anleihen-ETFs jederzeit die Bestände innerhalb des Fonds einsehen. Wenn Sie jedoch befürchten, Ihre ETF-Anlage mangels Käufern nicht verkaufen zu können, ist ein Rentenfonds möglicherweise die bessere Wahl, da Sie Ihre Bestände an den Emittenten des Fonds zurückverkaufen können. Wie bei den meisten Anlageentscheidungen ist es wichtig, Ihre Recherchen durchzuführen und mit Ihrem Broker oder Finanzberater zu sprechen.
Die Liquidität und Transparenz eines ETF bieten Vorteile gegenüber einer passiv gehaltenen Anleiheleiter. Anleihen-ETFs bieten eine sofortige Diversifikation und eine konstante Duration, was bedeutet, dass ein Anleger nur einen Trade tätigen muss, um ein festverzinsliches Portfolio aufzubauen. Eine Anleihenleiter, die den Kauf einzelner Anleihen erfordert, bietet diesen Luxus nicht.
Ein Nachteil von Anleihen-ETFs ist, dass sie eine laufende Verwaltungsgebühr erheben. Während niedrigere Spreads bei ETFs für Handelsanleihen dazu beitragen, dies etwas auszugleichen, wird das Problem langfristig mit einer Buy-and-Hold-Strategie bestehen bleiben. Der anfängliche Spread-Vorteil von Anleihen-ETFs wird im Laufe der Zeit durch die jährliche Verwaltungsgebühr aufgebraucht. Der zweite Nachteil ist, dass es keine Flexibilität gibt, etwas Einzigartiges für ein Portfolio zu schaffen. Wenn ein Anleger beispielsweise ein hohes oder gar kein unmittelbares Einkommen anstrebt, sind Anleihen-ETFs möglicherweise nicht das geeignete Produkt.
Häufig gestellte Fragen
Sind Anleihen-ETFs dasselbe wie Anleihen?
Nein. ETFs sind gepoolte Anlagen, die in eine Reihe von Wertpapieren investieren. Anleger können ETFs wie Aktien an Börsen kaufen und verkaufen, und Anleihen-ETFs verfolgen die Preise des von ihnen repräsentierten Anleihenportfolios.
Sind Anleihen-ETFs eine gute Investition?
Die meisten Anleger sollten einige Mittel in Anleihen investieren. Anleihen-ETFs sind in der Regel liquider und kostengünstiger als Anleihen-Investmentfonds und bieten diversifizierte Anleihenbestände in einer Reihe von Anleihentypen, von US-Staatsanleihen bis hin zu Junk-Bonds.
Zahlen Anleihen-ETFs den Aktionären Zinsen oder Dividenden?
Anleihen-ETFs zahlen monatlich Dividenden basierend auf den Zinserträgen aus den im Fondsportfolio gehaltenen Anleihen.
Was ist eine Bond-ETF-Ladder-Strategie?
Eine Ladder-Strategie verwendet Anleihen unterschiedlicher Laufzeiten, um das Zinsrisiko zu reduzieren. Dies kann mit einzelnen Anleihen geschehen, aber auch mit Anleihen-ETFs unterschiedlicher Laufzeit.