BOBL Futures-Kontrakt
Was ist ein BOBL-Futures-Kontrakt?
Ein BOBL-Terminkontrakt ist ein standardisierter Terminkontrakt, der auf einem von der Bundesregierung begebenen Korb mittelfristiger Schuldtitel basiert.
BOBL ist eine Abkürzung für einen deutschen Begriff, Bundesobligation, der ins Englische übersetzt Bundesanleihe ist.
Grundlegendes zum BOBL-Futures-Kontrakt
BOBL-Terminkontrakte werden unter dem Symbol FGBM an der Eurex Exchange, einer internationalen Börse in der Nähe von Frankfurt, gehandelt.
Bei den zugrunde liegenden Vermögenswerten handelt es sich um mittelfristige Anleihen mit einer Laufzeit von 4,5 bis 5,5 Jahren und einer Kuponrate von derzeit 6%. Der Vertrag hat einen fiktiven Auftragswert von 100.000 Euro mit einer Mindestpreiseinheit von 1 € und einem Mindest-Tick-Wert von 5 €. Im Gegensatz zu den meisten anderen Arten von zukünftigen Verträgen werden BOBL-Verträge in der Regel durch Lieferung abgewickelt.
Die Eurex Exchange handelt hauptsächlich mit Derivaten mit Sitz in Europa. Es ist der größte europäische Termin- und Optionsmarkt. Die Preise werden in 0,01 Prozent des Nennwerts angegeben und die Kontrakte werden vierteljährlich im März, Juni, September und Dezember fällig.
In den USA werden diese Terminkontrakte an der Intercontinental Exchange (ICE) unter dem Symbol G05 gehandelt.
Der iShares Germany Govt Bond OGAW ETF (SDEU) ist ein Exchange Traded Fund (ETF), der auf deutschen Schuldverschreibungen und Anleihen basiert.
Die zentralen Thesen
- Ein BOBL-Terminkontrakt ist ein standardisierter Terminkontrakt, der auf mittelfristigen Anleihen der Bundesregierung basiert.
- Deutsche Anleihen gehören zu den am stärksten gehandelten festverzinslichen Wertpapieren der Welt.
- Vergleiche zwischen den Renditen deutscher Anleihen und denen anderer Regierungen, einschließlich der USA, werden häufig zur Bewertung der relativen Wirtschaftsleistung herangezogen.
Der deutsche Rentenmarkt
Wie auf dem US-Markt werden festverzinsliche Futures auf Basis deutscher Staatsanleihen aktiv für kurz, mittel- und langfristige Laufzeiten gehandelt.
Die BOBL ist die mittelfristige Laufzeit, es gibt aber auch einen aktiven Handel mit Bund Futures. Hierbei handelt es sich um die langfristige Anleihe, die der US-Staatsanleihe entspricht und deren ursprüngliche Laufzeit zwischen 10 und 30 Jahren liegt.
Schatz-Futures sind Anleihen mit kurzfristiger Laufzeit, denen ein Korb kurzfristiger deutscher Schuldtitel mit Laufzeiten zwischen 21 und 27 Monaten zugrunde liegt. Schatz ist auch als Short Bund Futures-Kontrakt bekannt.
BOBL-Futures gehören neben Bund und Schatz zu den am stärksten gehandelten festverzinslichen Wertpapieren der Welt.
Die BOBL basiert auf der mittelfristigen Sicherheit. Der Bund ist die langfristige Sicherheit und der Schatz ist die kurzfristige Sicherheit.
Die Zinssätze in Deutschland werden genau beobachtet. Spreads zwischen ähnlichen Laufzeiten in Deutschland, dem Rest Europas und den USA werden häufig verglichen, um die relativen globalen Wirtschaftsbedingungen, Kapitalströme und die Wirtschaftspolitik der Regierung zu analysieren.
Die Benchmark-Renditen für 10 Jahre und 2 Jahre werden häufig verwendet, um die Bedingungen zwischen den Ländern zu vergleichen.
In den Jahren nach der Finanzkrise von 2008 starteten die Zentralbanken weltweit eine koordinierte Kampagne zur Erhöhung der Liquidität, um das Wirtschaftswachstum wiederzubeleben. Diese Kampagne führte dazu, dass viele staatliche Zinssätze, darunter auch einige in Deutschland, unter Null fielen. In diesem Zeitraum fielen die deutschen Zinssätze für Anleihen mit einer Laufzeit von bis zu sieben Jahren unter Null.