BND vs. AGG: Vergleich von Anleihen-ETFs
Bond Exchange Traded Funds (ETFs) sind ein nützliches Instrument für moderne festverzinsliche Anleger. Diese ETFs kombinieren die relative Stabilität und Portfoliodiversifikation von Investmentfonds mit der Intraday-Liquidität von Aktien. Die besten Anleihen-ETFs runden das Angebot mit geringen Kosten ab. In Bezug auf das verwaltete Vermögen sind die beiden Könige des Anleihen-ETF-Bereichs der iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) und der Vanguard Total Bond Market ETF (BND).
Die beiden Fonds gehalten von mehr als $ 365 Milliarden im gesamten Assets under Management (AUM), Stand August 2020. Dieses Niveau des AUM größer als anderer Renten – ETFs und outpaces weit den Restes der Investment-Grade breiten Markt Kategorie. Welcher Anleihen-ETF ist also besser, wenn es um eine Überprüfung von AGG und BND geht?
BND vs. AGG: Hintergrund
AGG ist ein Produkt von BlackRock Inc. und Teil seiner erfolgreichen iShares ETF-Serie. Es ist der dreieinhalb Jahre ältere der beiden Fonds, der im September 2003 aufgelegt wurde. Mit allen Ressourcen des weltweit größten Geldverwalters fehlt es diesem ETF nicht an Anerkennung oder Marketing. Die Portfoliomanager James Mauro und Scott Radell sind für die laufenden Geschäfte des ETF verantwortlich.
Mittlerweile ist der Total Bond Market ETF das herausragende inländische Anleihenangebot von Vanguard. In vielerlei Hinsicht ist der Vanguard-Fonds ein jüngerer Bruder des iShares-Fonds. Die beiden ETFs bilden denselben Index ab, wenn auch mit geringfügigen Abweichungen in der Ausführung, und bieten einen gesunden Wettbewerb um niedrige Gebühren, Sicherheit und starke Renditen.
Die zentralen Thesen
- Zwei häufig verglichene börsengehandelte Anleihenfonds sind die AGG von iShares und die BND-Fonds von Vanguard.
- Beide Fonds sind passiv verwaltete ETFs, die dem Barclays US Aggregate Bond Index folgen und in den letzten 10 Jahren eine ähnliche durchschnittliche jährliche Rendite von etwa 3,7% aufweisen.
- Obwohl die Wertentwicklung für beide Fonds praktisch identisch ist, ist der BND der Vanguard mit einem verwalteten Vermögen von 287,2 Mrd. USD (AUM) im Vergleich zum AGG AUM von iShares von 78,9 Mrd. USD erheblich höher.
BND vs. AGG: Strategie
Beide Fonds sind passiv verwaltete ETFs. Passive Anlagestrategien zielen darauf ab, die Gesamtkosten des Fonds zu senken und sie zu kostengünstigeren Anlagen zu machen. Vor dem BlackRock-Buyout war AGG ein viel teurerer und trägerer Fonds, aber der Wettbewerb hat die Kosten für beide Vermögensverwalter stark gesenkt.
Beide ETFs bilden den Barclays US Aggregate Bond Index ab, den führenden Maßstab für die Wertentwicklung inländischer Anleihen, obwohl der BND von Vanguard einer floatbereinigten Version des Index folgt. Der Barclays Aggregate Bond Index ist eine marktwertgewichtete Sammlung des gesamten US-amerikanischen Anleihemarkts, ausgenommen Kommunalanleihen, inflationsgeschützte Staatsanleihen (TIPS) und hochrentierliche Anleihen.
BND vs. AGG: Messbare Dateneigenschaften
Der Vanguard Total Bond Market ETF verwaltet ein Vermögen von mehr als 287,2 Mrd. USD und ist damit im Vergleich zum iShares ETF von 78,9 Mrd. USD AUM vergleichsweise größer. Das Portfolio für den iShares ETF hat eine etwas längere durchschnittliche Duration von 6,6 Jahren gegenüber 5,86 Jahren. Jedes ist in Bezug auf die gewichtete durchschnittliche Laufzeit und die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) sehr ähnlich.
Die beiden Fonds weisen bemerkenswert konsistente Finanzzahlen auf. Im August 2020 hatte der iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG) eine Kostenquote von 0,04% gegenüber 0,035% beim Vanguard Total Bond Market ETF. Sie sind die beiden liquidesten Anleihen-ETFs, die im täglichen Handel Hunderte Millionen Dollar pro Tag bewegen.
BND vs. AGG: Grundlegende Risiken
Als Bond-Backed Funds sind der iShares Core US Aggregate Bond ETF und der Vanguard Total Bond Market ETF indirekt Kontrahentenrisiken in ihren zugrunde liegenden Portfolios ausgesetzt. Der iShares ETF birgt aufgrund seiner besseren Kreditqualität auf den ersten Blick ein etwas geringeres Kontrahentenrisiko. Obwohl passive Fonds mit Autopiloten zu arbeiten scheinen, ist jeder Fonds auch einigen Managementrisiken ausgesetzt.
Möglicherweise ist das Inflationsrisiko ein größeres Problem. Treasury-schwere Anleihen-ETFs erzielen selten Spitzenmarktrenditen. Erwarten Sie, dass die Aktionäre Schwierigkeiten haben, einen Anstieg der realen Lebenshaltungskosten um 3 oder 4% über ein Jahr auszugleichen. Das Zinsrisiko ist ebenfalls ein Problem, da diese ETFs aufgrund ihres mittelfristigen Charakters anfälliger sind als kurzfristige Instrumente.
BND vs. AGG: Leistung und Expertenmeinung
Die nachlaufenden Fünfjahresergebnisse des iShares Core US Aggregate Bond ETF und des Vanguard Total Bond Market ETF sind praktisch identisch. Im August 2020 erzielte iShares in den letzten 10 Jahren eine durchschnittliche jährliche Rendite von 3,73%, verglichen mit 3,77% bei Vanguard. Der iShares ETF war in diesem Zeitraum tendenziell der teurere Fonds, sodass der Vanguard ETF wahrscheinlich mit einer sehr geringen Marge eine stärkere tatsächliche Wertentwicklung zeigte.
Die Expertenmeinung ist für beide Fonds fast durchweg positiv, wenn auch selten überwältigend. Morningstar vergibt an jeden dieser ETFs vier Sterne.
Ideale Investoren
Da die Strategien, Portfolios, Benchmarks, Leistungen und Kosten des iShares Core US Aggregate Bond ETF und des Vanguard Total Bond Market ETF so ähnlich sind, gibt es keine Anlegergruppe, die für die eine oder andere besser geeignet ist. Im Allgemeinen kann jeder Fonds als Kernbeteiligung für rentenbewusste Anleger oder als Satellit für diejenigen geeignet sein, die ein hochgradiges Engagement in inländischen Anleihen wünschen. Niedrige Renditen und geringe Renditen machen sie für jüngere oder aggressivere Trader ungeeignet.