Schwarzer Montag
Was war Schwarzer Montag?
Der Schwarze Montag ereignete sich am 19. Oktober 1987, als der Dow Jones Industrial Average (DJIA) an einem einzigen Tag fast 22% verlor. Das Ereignis markierte den Beginn eines weltweiten Börsenrückgangs und der Schwarze Montag wurde zu einem der berüchtigtsten Tage in der Finanzgeschichte. Bis zum Monatsende waren die meisten großen Börsen um mehr als 20 % gefallen.
Ökonomen haben den Absturz auf eine Kombination aus geopolitischen Ereignissen und dem Aufkommen des computergestützten Programmhandels zurückgeführt, die den Ausverkauf beschleunigten.
Die zentralen Thesen
- Der Schwarze Montag bezieht sich auf den Börsencrash am 19. Oktober 1987, als der DJIA an einem einzigen Tag fast 22% verlor, was einen weltweiten Börsenrückgang auslöste.
- Die SEC hat eine Reihe von Schutzmechanismen wie Handelsbordsteine und Schutzschalter entwickelt, um Panikverkäufe zu verhindern.
- Anleger können vorbeugende Maßnahmen ergreifen, um mit der Möglichkeit eines erneuten Börsencrashs, ähnlich dem Schwarzen Montag, umzugehen.
Black Monday verstehen
Die Ursache des massiven Börseneinbruchs kann keinem einzelnen Nachrichtenereignis zugeschrieben werden, da am Wochenende vor dem Crash keine größere Nachrichtenveranstaltung veröffentlicht wurde. Mehrere Ereignisse schlossen sich jedoch zusammen, um bei den Anlegern eine Atmosphäre der Panik auszulösen. So weitete sich beispielsweise das Handelsdefizit der Vereinigten Staaten gegenüber anderen Ländern aus. Der computerisierte Handel, der heute noch nicht die dominierende Kraft war, machte sich zunehmend bei mehreren Wall-Street-Firmen bemerkbar. Der Börsencrash von 1987 hat die Rolle der finanziellen und technologischen Innovation für die erhöhte Marktvolatilität offenbart. Beim automatischen Handel, auch Programmhandel genannt, wird die menschliche Entscheidungsfindung aus der Gleichung genommen und Kauf- oder Verkaufsaufträge werden automatisch basierend auf den Kursständen von Benchmark-Indizes oder bestimmten Aktien generiert. Vor dem Absturz neigten die verwendeten Modelle zu einem starken positiven Feedback, das bei steigenden Kursen mehr Kaufaufträge und bei fallenden Kursen mehr Verkaufsaufträge generierte.
Auch Krisen wie eine Pattsituation zwischen Kuwait und dem Iran, die die Ölversorgung zu unterbrechen drohten, machten die Anleger nervös. Die Rolle der Medien als verstärkender Faktor für diese Entwicklungen wurde ebenfalls kritisiert. Während es viele Theorien gibt, die versuchen zu erklären, warum der Absturz aufgetreten ist, stimmen die meisten darin überein, dass Massenpanik den Absturz eskalieren ließ.
Es kann wieder passieren
Seit dem Schwarzen Montag wurden eine Reihe von Schutzmechanismen in den Markt eingebaut, um Panikverkäufe zu verhindern, wie etwa Handelsbordsteine und Leistungsschalter. Von Supercomputern gesteuerte Hochfrequenzhandelsalgorithmen (HFT) bewegen jedoch in nur Millisekunden ein riesiges Volumen, was die Volatilität erhöht.
Der Flash Crash 2010 war das Ergebnis eines schiefgelaufenen HFT, der den Aktienmarkt innerhalb weniger Minuten um 10 % fallen ließ. Dies führte zu engeren Preisspannen, aber der Aktienmarkt erlebte seit 2010 mehrere volatile Momente. Der Aufstieg der Technologie und des Online-Handels haben dem Markt mehr Risiken eingebracht.
Inmitten der globalen COVID19-Pandemie 2020 verloren die Märkte im Monat März ähnliche Beträge, als die Arbeitslosenquoten ihren höchsten Stand seit der Großen Depression erreichten, bevor sie sich im Sommer dieses Jahres erholten.
Lehren aus dem Schwarzen Montag und anderen Marktcrashs
Ein Marktcrash von beliebiger Dauer ist vorübergehend. Viele der steilsten Marktrallyes fanden unmittelbar nach einem plötzlichen Crash statt. Die starken Marktrückgänge im August 2015 und Januar 2016 waren beide um 10% rückläufig, aber der Markt erholte sich vollständig und erholte sich in den folgenden Monaten auf neue oder nahezu neue Höchststände.
Halten Sie sich an Ihre Strategie
Eine durchdachte, langfristige Anlagestrategie, die auf persönlichen Anlagezielen basiert, sollte den Anlegern die Zuversicht geben, standhaft zu bleiben, während alle anderen in Panik geraten. Investoren, denen eine Strategie fehlt, neigen dazu, sich von ihren Emotionen leiten zu lassen. Anleger, die seit 1987 im Standard & Poor’s 500 Index investiert sind, haben eine annualisierte Rendite von 10,13 % erzielt.
Kaufgelegenheiten
Da Marktcrashs nur vorübergehend sind, sollten diese Zeiten als Gelegenheit zum Kauf von Aktien oder Fonds betrachtet werden. Marktcrashs sind unvermeidlich. Versierte Anleger haben eine Einkaufsliste für Aktien oder Fonds erstellt, die zu niedrigeren Preisen attraktiver sind und kaufen, während andere verkaufen.
Schalten Sie das Rauschen aus
Auf lange Sicht sind Marktcrashs wie der Black Monday ein kleiner Ausrutscher in der Performance eines gut strukturierten Portfolios. Kurzfristige Marktereignisse sind nicht vorhersehbar und werden schnell vergessen. Langfristigen Anlegern ist besser gedient, wenn sie den Lärm der Medien und der Herde ausblenden und sich auf ihre langfristigen Ziele konzentrieren.